美高院挑战特朗普关税！或撤销，跨境迎巨变！

近年来，全球经济环境复杂多变，美国市场作为世界经济的重要组成部分，其动态无疑牵动着全球投资者的目光，也为中国跨境行业从业者提供了宝贵的观察视角。理解这些细微变化，对于我们精准把握国际贸易、投资和供应链趋势，制定前瞻性策略至关重要。近期，美国股市受到科技股表现和就业数据的影响，呈现出一些值得关注的波动，同时，一系列企业并购、政策调整以及国际贸易事件也浮出水面，共同描绘出一幅动态的全球经济图景。

近期一个交易日，美国股市经历了一次显著下跌，其背后主要原因在于市场对大型科技公司前景的担忧持续发酵，以及一份私人部门就业数据描绘出2025年10月劳动力市场的艰难景象。这些因素共同促使投资者转向债券市场寻求避险，从而引发美债价格上涨。来自一家外资职业介绍机构（Challenger, Gray & Christmas）的数据，进一步加剧了市场的悲观情绪。

具体来看，以科技股为主的纳斯达克综合指数（*^IXIC*）领跌，跌幅约为1.2%。标准普尔500指数（*^GSPC*）下跌0.7%，而道琼斯工业平均指数（*^DJI*）则下跌约0.6%，跌近500点。

值得注意的是，彼时美国政府因联邦预算僵局导致部分机构停摆，使得官方经济数据发布受阻。在此背景下，上述来自外资机构的报告显得尤为突出。该报告指出，2025年10月是自2003年以来裁员公告数量最糟糕的10月，这让市场对美国劳动力市场的健康状况产生了更多疑问。对于中国的跨境企业而言，美国就业市场的表现直接关系到当地消费能力和需求，进而影响出口贸易和相关产业链的景气度，因此，对这些数据的深入分析至关重要。

科技巨头面临估值审视，市场信号复杂交织

投资者正试图从复杂交织的市场信号中寻找方向，同时也在权衡科技股的估值是否过高。尽管芯片制造商高通（Qualcomm, *QCOM*）公布了强劲的财报数据并给出了乐观的业绩指引，但其股价在盘后交易中仍下跌超过4%。其他大型芯片巨头的股价也受到关注，其中英伟达（Nvidia, *NVDA*）下跌超过4%，AMD（*AMD*）则下跌超过7%。

这反映出市场对于科技板块的整体情绪偏向谨慎。即便个别公司表现亮眼，但宏观层面的不确定性和对未来增长的潜在担忧，依然驱动着资金的避险行为。对于中国在芯片、人工智能和电子产品领域有布局的跨境企业来说，密切关注美国科技巨头的业绩和市场反应，有助于预测全球技术趋势和供应链的潜在变动。

与此同时，市场焦点也转向了电动汽车制造商特斯拉（Tesla, *TSLA*）的股东大会，彼时大会定于美国东部时间下午4点开始。关于公司首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）提出的价值万亿美元的薪酬方案的投票成为主要议题。市场普遍担忧，如果该方案被否决，马斯克可能会辞去特斯拉首席执行官一职，这将对公司的未来发展产生深远影响。特斯拉股价当日下跌近5%。这一事件不仅关乎一家行业巨头的命运，更折射出公司治理、高管激励与市场信心之间的复杂关系，对于在新能源汽车及相关产业链中寻求发展的中国企业，提供了公司治理和高管激励机制的参考案例。

美国贸易政策面临法律挑战，全球贸易格局或生变

美国总统特朗普（Trump）政府推行的一系列贸易关税政策，其合法性近期受到了美国最高法院多位大法官的质疑。尽管美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）对此表示“非常、非常乐观”，但这一法律层面的不确定性依然引发了市场关注。如果最高法院裁定这些政策非法，可能会导致相关关税被撤销，从而对国际贸易乃至美国的国内支出产生巨大影响。

这无疑是当前中国跨境贸易企业需要高度关注的宏观因素。特朗普总统自其前一个任期以来，在贸易领域采取了一系列保护主义措施，这些政策对全球供应链和国际贸易流向产生了显著影响。最高法院的审查结果，将直接关系到未来美国贸易政策的走向，也可能为中国企业重新评估对美贸易策略、优化全球供应链布局提供新的窗口期。例如，若关税取消，将降低中国商品进入美国市场的成本，可能刺激出口增长；反之，若关税维持，企业则需继续探索多元化市场或调整产品结构以适应高关税环境。

此外，在企业财报方面，华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery, *WBD*）、爱彼迎（Airbnb, *ABNB*）和莫德纳（Moderna, *MRNA*）的业绩表现，是当日财报季的亮点。这些公司的表现，分别从媒体娱乐、在线旅游和生物医药等不同角度，反映出特定行业的景气度与未来发展潜力，也为中国相关行业的跨境合作与投资提供了参考。

避险情绪回升，美债收益率下行

近期，随着市场避险情绪的再次升温，美国国债市场迎来了一波上涨。具体表现为国债收益率的普遍下降。美国10年期国债收益率（*^TNX*）下跌7个基点至4.08%，30年期国债收益率（*^TYX*）下降5个基点至4.68%，而5年期国债收益率则下跌8个基点至3.67%。

在政府停摆导致经济数据发布混乱的情况下，此前连续多日的回落后，美国国债价格出现反弹，表明投资者对经济前景的担忧加剧，纷纷将资金投入被视为安全资产的国债。作为衡量市场恐慌程度的重要指标，芝加哥期权交易所波动率指数（*^VIX*）也随之上升至20左右，创下两周以来的新高。这一系列信号提醒我们，在全球经济不确定性增加时，风险规避是市场普遍情绪，中国企业在进行海外投资或跨境金融操作时，应充分考虑汇率波动和资产配置的风险管理。

嘉信理财收购Forge Global，开启私人市场投资新篇章

美国嘉信理财（Charles Schwab, *SCHW*）宣布将以6.6亿美元的价格收购Forge Global Holdings（*FRGE*），后者主要运营一个为首次公开募股（IPO）前公司提供交易服务的平台。此消息公布后，嘉信理财股价上涨0.3%，而Forge Global股价则飙升68%。

美国嘉信理财新任首席执行官里奇·沃斯特（Rick Wurster）表示，此次收购是公司为客户提供参与私人市场增长机会的有效途径。他指出，长期以来，私人市场主要是高净值和超高净值人群的专属领域，其中蕴藏着巨大的财富创造机会，但普通投资者却难以涉足。通过收购Forge Global，嘉信理财将为所有客户，包括注册投资顾问（RIA）市场、散户投资者，乃至其职场业务，打开这一扇大门。

这一并购事件反映了金融服务领域的一个重要趋势：金融机构正致力于拓宽投资渠道，将原本门槛较高的私人市场投资普惠化。对于中国的跨境投资机构和高净值个人而言，这预示着未来参与美国创新型公司早期投资的途径可能会更加多元和便捷，也为国内金融科技公司探索类似业务模式提供了借鉴。

特朗普政府促成减肥药降价协议，健康领域政策引关注

美国总统特朗普政府宣布，已与美国礼来公司（Eli Lilly, *LLY*）和丹麦诺和诺德公司（Novo Nordisk, *NVO*）达成协议，旨在降低两家公司旗下肥胖症药物的价格。这一举措与今年上半年白宫与辉瑞公司（Pfizer, *PFE*）达成的类似协议一脉相承。

当日，特朗普总统宣布，两家制药巨头将削减其畅销减肥药在美国的价格，例如礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy。作为交换条件，这些药物将获得更广泛的医疗保险覆盖，并享受关税减免。消息公布后，礼来股价上涨1%，而诺和诺德股价下跌2%。

这一政策动向体现了美国政府在公共医疗健康领域的干预力度，旨在通过谈判降低药品成本，惠及更广泛的民众。对于中国在生物医药领域有布局的跨境企业而言，这提供了观察美国药品定价机制、政府谈判策略以及市场准入条件的窗口。同时，肥胖症药物市场的巨大潜力，也值得中国医药研发和生产企业关注，探索全球合作和市场机遇。

稀土市场担忧缓解，相关股价波动

近期一个交易日早盘，稀土板块股票出现下跌，原因在于市场对中国供应中断的担忧有所缓解。与此同时，美国MP Materials公司（*MP*）正准备在收盘后公布财报。包括MP Materials、美国稀土公司（USA Rare Earth, *USAR*）和Ramaco Resources公司（*METC*）在内的稀土企业股价均下跌超过4.5%。

过去一周内，在美国总统特朗普与中国会晤并达成一项初步协议后，稀土股票便开始下跌。作为这项协议的一部分，中方表示将把2025年10月初生效的严格稀土出口管制措施，推迟至少一年实施。

稀土作为重要的战略性资源，其国际贸易政策和供应稳定性对全球高科技产业至关重要。此次中美两国领导人的会晤及达成的初步协议，有效地缓解了市场对于稀土供应可能受到限制的担忧，展现了通过对话解决贸易摩擦的积极信号。对于依赖稀土材料的中国高科技企业，如电子、新能源汽车和国防工业等，这一协议的达成无疑提供了更稳定的供应链预期，有助于企业在跨境合作和全球市场竞争中保持优势。这也再次强调了国际合作与稳定贸易关系对于关键资源供应链安全的重要性。

结语

综合来看，近期美国市场动态复杂且充满变数，无论是科技巨头的业绩表现，劳动力市场的数据，还是政府的贸易和医疗政策，都直接或间接影响着全球经济格局。对于身处中国跨境行业的从业者而言，这些宏观经济指标、行业趋势以及政策走向，都是我们进行市场判断、制定战略规划不可或缺的参考依据。持续关注这些动态，不仅能帮助我们识别风险，更能发现新的市场机遇，从而更好地在全球舞台上展现中国企业的韧性和创新力。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-court-may-axe-trump-tariffs-xborder-shift.html