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近年来，全球经济格局持续演变，其中美国的经济动向因其在全球市场中的重要地位，一直备受中国跨境行业的关注。深入了解美国经济的脉搏，对于国内出海企业制定策略、把握市场机遇具有重要的参考价值。近日，一份由海外研究机构发布的经济预测，为我们描绘了当前美国经济的一些关键图景，值得业内同仁细致分析。

这份预测指出，美国经济在未来数月可能面临“滞胀轻型版”的局面，即通货膨胀和失业率都将略有上升。这一判断主要基于当前美国总统特朗普政府的关税政策，以及美联储可能采取的利率调整措施。

该预测还警示，失业率的上升趋势或将为经济衰退埋下隐忧。同时，如果美联储的独立性受到更多外部因素的影响，那么全面滞胀的风险将显著增加。尽管这些更极端的场景目前并非基准预测，但其发生可能性正在逐渐升高，这要求我们保持审慎的观察。

海外报告显示，2025年6月，美国劳动力市场出现显著恶化。与此同时，通货膨胀的轨迹也从“逐步正常化”转向了上升通道。

尽管这份季度预测并未将2025年10月初开始的政府停摆事件纳入考量——该事件可能导致数千人失业——但其对经济增长的评估仍然偏向保守。根据预测，2025年第三季度的美国国内生产总值（GDP）增长率按季节调整后预计仅为1%。随着关税成本的全面显现，经济增长势头或将进一步减弱。不过，报告也展望了积极的一面：预计经济增长将在2026年年中开始复苏，到2026年第四季度有望达到2%，并持续到2027年。

推动“滞胀”预期的主要因素之一是约11%的有效关税税率，以及未来可能对药品征收额外关税的风险，以及中美贸易争端尚待解决的局面。报告还关注到美联储主席对外部压力的回应，以及美联储在2025年9月将联邦基金利率下调25个基点的决策。根据预测，2025年10月，美联储可能再次采取类似的降息行动。

美国总统特朗普于2025年7月签署通过的“宏伟”预算和解法案，其中包括从2026年起的未来四年内，提供总计7030亿美元的临时减税措施，这也将为经济提供可观的刺激。预计消费者价格指数（CPI）将在2026年第一季度达到3.6%的峰值，随后逐步回落。

然而，美国经济的扩张也面临一些结构性制约。退休潮中的“婴儿潮”一代导致劳动力供应趋紧，加上严格的移民政策，都可能对经济增长构成阻力。当前，失业率已攀升至4.3%，预计在2026年年初将达到4.6%的峰值。

与此同时，外媒数据显示，2025年9月，美国私营部门的就业岗位减少了3.2万个，许多行业的就业增长也呈现放缓态势。这一数据与前述的劳动力市场表现相互印证，值得我们持续关注。

大型科技企业在人工智能领域投入的巨额资金，在一定程度上对经济起到了支撑作用，并有望带来生产力提升。然而，报告也提醒，随着“幻灭谷”的到来，即当营收增长未能达到预期时，这些资本支出可能会逐渐减少。

此外，报告还预计，在2025年9月联邦税收抵免政策到期后，尽管2025年第三季度电动汽车购买量出现激增，但消费者消费支出随后或将趋于疲软。

有经济分析人士指出，如果2025年10月初开始的政府停摆持续一两周，对经济的实质性影响可能有限。但如果停摆时间延长至一个月或更久，并伴随大规模联邦雇员停工，其对经济的影响将是深远的。这可能在全球金融市场引发震荡，并促使国际投资者对美国经济治理能力产生疑问，进而可能导致利率上升和股价下跌。

对中国跨境行业的启示与展望

从这份海外报告的洞察中，我们可以看到美国经济面临的机遇与挑战并存。对于中国的跨境电商、贸易、物流等相关企业而言，这些趋势都将带来不同程度的影响：

• 市场需求变化： 美国消费者支出的波动，以及电动汽车消费等特定领域的变化，可能直接影响中国出口商品的市场需求。跨境卖家需要密切关注美国消费者的购买力及偏好变化，及时调整产品策略和库存管理。
• 供应链韧性： 关税政策和地缘政治风险的持续存在，要求中国企业进一步提升供应链的韧性和多元化。寻求替代采购渠道、优化物流布局、分散市场风险成为当务之急。
• 成本与利润： 较高的通货膨胀和潜在的利率调整，可能增加企业的运营成本和融资成本。同时，关税的长期影响也直接关系到产品的最终售价和企业的利润空间。企业需要精细化成本控制，并探索更高效的运营模式。
• 技术与创新： 美国在人工智能领域的巨额投资及其可能带来的生产力提升，预示着技术创新将持续驱动产业升级。中国跨境企业应加强自身在技术应用（如AI辅助营销、智能物流）方面的投入，提升竞争力。
• 合规与风险： 面对可能出现的经济波动甚至衰退风险，以及政策的不确定性，中国企业在进入美国市场时，需要更加注重合规性审查，做好风险评估和应急预案。

总体而言，美国经济在2025年下半年及2026年可能进入一个充满变量的时期。中国跨境行业的从业者需要保持敏锐的市场洞察力，持续关注海外经济政策、消费趋势和行业动态。只有知己知彼，才能更好地应对挑战，把握机遇，行稳致远。

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