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近年来，全球经济环境复杂多变，美国作为世界最大的经济体之一，其财政状况一直牵动着全球市场的神经。特别是对于我们中国的跨境电商和贸易从业者而言，深入了解美国的预算赤字及其背后的动因，对于预判市场趋势、调整经营策略具有重要的参考价值。

根据外媒消息，美国政府在2025财年结束时，记录了其历史上规模最大的预算赤字之一。美国国会预算办公室的数据显示，2025财年的赤字预计将接近1.8万亿美元，这在历史赤字规模中位列第四。这一数字，不仅反映了当前美国经济面临的挑战，也预示着未来全球经济格局可能发生的变化。

从更宏观的视角来看，美国国会预算办公室进一步预测，由于国债利息支付成本的不断攀升，以及社会保障、医疗保险等针对老年人口的福利项目支出随人口老龄化而增加，未来十年内，美国年度预算赤字可能会逐步攀升至约2万亿美元。这使得美国国债总额已突破38万亿美元，财政压力可见一斑。

具体到2025财年，美国录得的预算赤字为1.78万亿美元，虽然略低于上一个财年，但其背后的政策调整值得关注。在2025财年，美国国会共和党与特朗普政府通过了《一揽子美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）。这项法案延长了原计划在2025年底到期的2017年减税政策，并提供了额外的税收减免措施。美国国会预算办公室估计，这项法案将在未来十年内使预算赤字增加约4万亿美元。为了部分抵消减税带来的赤字影响，该法案还终止了清洁能源补贴，例如电动汽车的税收抵免，这在一定程度上减少了联邦支出。

回顾近几年的美国财政数据，我们可以看到一条清晰的赤字膨胀轨迹。

让我们逐年深入剖析：

在2024财年，美国的预算赤字达到1.834万亿美元，较上一个财年增加了约1390亿美元。赤字增加的主要原因是高利率导致政府在国债上的利息支出大幅增加，相比2023财年增加了2400亿美元。此外，人口持续老龄化也使得社会保障支出增加了1070亿美元，医疗保险支出增加了250亿美元。

在2023财年，也就是两年前，尽管许多为应对新冠疫情而实施的救济计划正在逐步退出或已经到期，美国联邦政府仍然录得了1.695万亿美元的赤字。彼时，美联储为了抑制2022年6月达到40年来最高点9.1%的通货膨胀，大幅提高了利率，导致2023财年的利率水平显著高于前一年。这种高利率环境使得政府在国债上的利息支出比2022财年增加了1770亿美元，增幅高达33%。

再往前看，2022财年美国联邦政府的赤字为1.375万亿美元。当时，美国仍在应对新冠疫情带来的经济冲击，联邦政府的救济支出仍在持续。民主党和时任总统拜登利用预算和解程序，通过简单多数投票通过了《通胀削减法案》。该法案包含了清洁能源税收抵免、处方药改革、扩大奥巴马医改下的医疗保险补贴等内容，同时还征收了企业最低税、股票回购消费税并加强了美国税务局的执法力度。美国国会预算办公室曾估算，该法案将在十年内净减少赤字2380亿美元。此外，国会和总统还通过了《基础设施投资和就业法案》（又称《两党基础设施法》），美国国会预算办公室曾估计，这项法案将在十年内为赤字增加2560亿美元。

2021财年，在新冠疫情持续蔓延的背景下，美国联邦政府录得2.775万亿美元的预算赤字。此前通过的救济计划仍在执行，新的支出也在不断增加。民主党和拜登政府通过和解程序，以党派投票形式通过了1.9万亿美元的《美国救援计划法案》。美国国会预算办公室当时预测，到2030年，该法案将使赤字增加超过1.8万亿美元，其中超过1.1万亿美元的赤字发生在2021财年。

美国历史上规模最大的预算赤字出现在2020财年，当时联邦政府录得3.132万亿美元的赤字。这是由于在新冠疫情初期，为减轻疫情影响而实施的大规模支出。国会两党通过了几轮新冠疫情救济法案，以帮助个人、企业以及州和地方政府度过疫情难关。

更早之前，在2007年至2008年金融危机以及随之而来的大衰退之后，美国联邦政府在2009财年产生了1.412万亿美元的赤字，这在当时是该国历史上的最高纪录。美国国会预算办公室当时指出，除了因经济衰退而增加的失业救济金和其他救济支出外，三项特定支出计划也导致了巨额赤字。这些计划包括前一年为稳定金融机构和汽车制造商而实施的“不良资产救助计划”（Troubled Asset Relief Program），以及对联邦抵押贷款机构房利美和房地美的大规模注资。由民主党国会和时任总统奥巴马通过的8310亿美元的刺激计划《美国复苏与再投资法案》，也在2009财年的赤字中占据了重要部分。

对中国跨境从业人员的参考与启示

美国持续高企的预算赤字并非孤立的经济现象，它与通货膨胀、利率走向、美元汇率、消费市场活力等多个方面紧密关联，这些都将直接或间接影响我们中国跨境从业者的业务布局和未来发展。

首先，汇率波动风险。巨额的预算赤字可能导致市场对美元信心的长期担忧，进而影响美元的强势地位。美元汇率的波动直接关系到我们出口商品的成本和利润。如果美元走弱，对于以美元结算的出口企业而言，可能意味着收入的缩水；而对于进口企业，则可能降低采购成本。因此，密切关注美元汇率走势，合理运用汇率避险工具，将是应对这一挑战的关键。

其次，通胀与利率传导。持续的财政赤字可能意味着政府需要发行更多的债券来融资，这可能增加市场上的货币供应，从而带来通胀压力。为了抑制通胀，美联储可能选择维持较高的利率水平或进一步加息。高利率会增加美国企业的融资成本，进而影响其投资意愿和扩张速度，这可能传导至对我们中国商品的采购需求。同时，消费者信贷成本的增加也可能抑制其消费能力，对我国出口到美国的消费品市场带来压力。

再者，美国市场需求变化。在财政压力下，美国政府可能在某些领域削减开支，或寻求增加税收，这都会影响到美国民众的实际购买力和消费信心。对我们跨境电商卖家来说，这意味着需要更精准地把握美国消费者的需求变化，关注产品性价比，开发更具韧性的供应链，以适应可能出现的市场波动。

最后，贸易政策走向。虽然赤字问题本身不直接决定贸易政策，但一个国家的经济健康状况往往会影响其在国际贸易中的立场。美国政府为了提振国内经济或保护本土产业，可能会在贸易政策上采取某些调整，例如对特定产品加征关税或推行“本土制造”政策。我们跨境企业需要对这些潜在的政策变化保持高度警惕，及时调整出口策略和市场布局，甚至可以考虑多元化市场，降低对单一市场的依赖。

总之，美国预算赤字的动态及其背后复杂的经济驱动因素，是全球经济图景中不可忽视的一环。作为中国的跨境从业者，我们应保持务实理性的态度，持续关注此类宏观经济数据，将其作为我们分析市场、制定策略的重要参考依据，以求在不断变化的市场环境中，稳健前行，捕捉新的发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-18t-deficit-cross-border-fx-demand-shock.html