UiPath现金流达4.25亿！AI赛道最被低估股？

UiPath：AI赛道中的另一种选择

UiPath企业办公室的标志，摄影：Ian Dewar资料图

近年来，人工智能（AI）相关股票迎来了迅猛增长，但其估值也居高不下。在投资者追寻低估值、高潜力选择时，UiPath（股票代码：PATH）以其当前约12美元的价格脱颖而出。尽管截至2026年其股价年内下跌26%，并较近期高点19.84美元回调了39%，公司在2026财年第四季度的财报却展现了优于市场预期的业务表现。UiPath会是被忽视的价值股票吗？接下来一探究竟。
UiPath财务亮点

与许多“炫目”的AI企业不同，UiPath专注于搭建可以管理、治理并扩展企业自动化流程的技术平台。在开发成本不断降低的大环境下，能够大规模执行并管理AI软件的平台将变得愈发重要。UiPath正是为满足这一刚需而布局。尽管这一战略目前并不像一些AI热点概念那样吸睛，却可能在未来体现出更持久的价值。

2026财年第四季度，UiPath实现了4.81亿美元的总收入，同比增长14%；年化经常性收入（ARR）则同比增长11%，达18.53亿美元。值得注意的是，公司90%的ARR超百万美元的客户已经在使用UiPath的AI产品。此外，客户净留存率保持在107%，表明客户对产品的使用持续增加。

最重要的是，UiPath在2026财年实现了全年GAAP盈利，每股净收益达0.52美元，而2025财年每股净亏损为0.13美元。这表明公司从一家增速快但亏损的软件企业，逐渐成为增长与利润兼备的平衡型企业。同时，其毛利率继续保持较高水平，整体毛利率为86%，软件业务的毛利率高达92%。

公司管理层指出，AI并非传统自动化的替代品，而是对其的扩展和提升，帮助更复杂的工作流程实现自动化。UiPath预计在2027财年的ARR将超过20亿美元，其中新增ARR约为2亿美元。这表明公司在增长上虽然并不极端快速，但却有着持续性优势。

UiPath在2026财年产生了3.72亿美元的调整后自由现金流，预计2027财年这一数字将增长至4.25亿美元。这些现金流不仅让公司有能力在创新研发方面持续投入，也为股东回报以及潜在收购提供了基础。此外，截至2026年，UiPath拥有17亿美元现金储备并且没有任何债务，资产负债表进一步增强了企业韧性。

AI领域的稀缺低估值标的

分析师普遍预计，UiPath的盈利能力将在未来稳步增长，2027财年预计增长10.9%，2028财年增长12.6%。以当前的预期市盈率14倍来看，公司估值相对温和。尽管基本面持续改善，UiPath股票依旧以较低的估值与许多同行形成鲜明对比。

根据外媒报道，一些分析机构指出，UiPath能够展现出“可持续增长”，尤其是其2亿美元的AI相关ARR表明了AI战略正在奏效。不过，市场对其AI的长期变现能力及扩展潜力仍有所顾虑。

PATH股票的未来发展

UiPath正在实现稳健增长，不断扩大利润率并改善现金流，与此同时建立起一条基于AI发展可持续价值的路径。然而，当前市场的疑虑使股价被低估，这反映的更多是市场情绪而非基本面不足。对于那些能够理性分析的投资者而言，UiPath是一只兼具增长、盈利能力及估值吸引力的股票。

在华尔街分析师中，UiPath股票的评级整体趋于“持有”。目前共有19家分析师覆盖该股票，其中1位为“强烈买入”，1位为“买入”，16位为“持有”，另有1位建议“卖出”。根据平均目标价13.57美元，UiPath股价较当前价有约13.3%的上升空间。如果以最高预测值17美元计，该股在未来一年内最高涨幅可能达到42%。
机构目标价格趋势