托克能源交易量猛增10%！2025全球大宗商品新机遇

在2025年全球经济格局持续演变的大背景下，大宗商品贸易作为连接全球产业链的关键环节，其动态备受瞩目。作为全球大宗商品行业的重要参与者之一，托克集团（Trafigura Group Pte Ltd）近日公布了其截至2025年9月30日的财年业绩，为我们理解当前国际贸易形势、供应链韧性及未来发展趋势提供了新的视角。这一业绩表现不仅反映了集团在复杂市场环境中的运营能力，也为正积极参与全球贸易的中国跨境企业提供了宝贵的市场信号与参考。

稳健的业绩表现

在过去的2025财年，托克集团展现出其业务模式的多元化优势及全球化布局的深度。该集团首席执行官理查德·霍尔顿指出，得益于对市场机遇的精准把握和对服务需求的持续满足，集团的盈利能力保持了稳固。

2025财年，集团实现净利润26.66亿美元，与2024财年相比仅下降了3%，显示出较强的抗风险能力。在扣除利息、税项、折旧和摊销前的核心利润（EBITDA）连续第四年超过80亿美元，这进一步印证了集团在运营效率和盈利能力上的持续韧性。尤其值得关注的是，本财年集团的金属贸易业务表现亮眼，为整体业绩贡献了重要力量。截至2025年9月底，集团股本达到161.72亿美元，占总资产的20%以上，也反映了其稳健的财务结构。

以下为托克集团在2025财年的一些关键财务数据：

注：2024年净利润数据根据原文“下降3%”反推，总资产根据原文“增加4%”反推。

核心业务板块深度分析

托克集团的业务主要分为能源和金属矿产两大板块，它们共同构成了集团在全球大宗商品市场上的核心竞争力。

能源业务板块：适应市场波动

能源业务板块涵盖了石油、成品油、天然气、电力及可再生能源等多个领域，并包括相关的海运和运营资产。在2025财年，全球能源市场依然面临诸多不确定性，地缘经济局势的演变、能源转型政策的推进以及供应链的持续调整，都为市场带来了前所未有的挑战。即便如此，该板块仍取得了良好业绩。

2025财年，能源业务板块实现营收1669.8亿美元，占集团总营收的70%。在扣除折旧和摊销前的经营利润为60.91亿美元，虽较2024财年的62.29亿美元略有下降，但考虑到市场的复杂性，这一表现依然展现了其强大的盈利韧性。值得注意的是，包括天然气和液化天然气在内的石油及成品油总交易量在2025财年达到3.58亿吨，日均交易量达到760万桶，比2024财年水平增长了约10%。这表明在全球能源需求保持高位的同时，集团通过其广泛的网络和高效的物流能力，有效满足了市场需求，并在部分细分市场实现了增长。对中国跨境企业而言，这意味着全球能源供应依然活跃，但价格波动和供应链的稳定性仍是需要持续关注的焦点。

金属矿产业务板块：优化利润驱动策略

金属矿产业务板块主要包括大宗商品、相关海运及运营资产。在2025财年，该板块的表现尤为突出，成为集团业绩的亮点之一。

该板块实现营收732.88亿美元，占集团总营收的30%。在扣除折旧和摊销前的经营利润达到20.16亿美元，相比2024财年的19.63亿美元有所增长。尽管有色金属交易量同比下降了11%，大宗矿物交易量也下降了17%，但这并非市场萎缩的信号，而是集团主动采取了“优先选择有利可图的业务流向”的策略。在全球工业生产需求持续调整、资源价格波动加剧的环境下，这种策略性调整显得尤为重要。它意味着集团更加注重交易的质量而非单纯的数量，通过优化资源配置，提升了整体盈利能力。对于依赖大宗金属和矿产的中国制造业和建筑业来说，这提示了市场供应结构正在发生变化，采购策略需要更加灵活和精细化。

资产结构与风险管理

2025财年，托克集团总资产增长了4%，达到794.94亿美元。资产的增长主要体现在库存和贸易应收款项的增加，这部分增长在很大程度上抵消了使用权资产、现金及现金等价物的减少。这种结构变化可能反映了集团在特定市场环境下，为保障供应链稳定和抓住市场机遇而进行的战略性库存调整。

在固定资产和金融资产减值方面，2025财年减值总额为8.43亿美元，低于2024财年的10.74亿美元。这其中包括对Nyrstar澳大利亚公司、Myra Falls矿业、Greenergy关闭英格兰伊明汉姆（Immingham）工厂以及其他资产的固定资产减值费用共计3.405亿美元。资产减值是企业在经营过程中对资产价值进行审慎评估的表现，有助于更真实地反映企业财务状况，也提醒我们全球经济转型中部分传统资产可能面临重估风险。

在风险管理方面，加强集团的风险管理框架和内部控制在2025财年被列为核心优先事项。此前，集团针对蒙古国石油业务中个别人员的不当行为进行了外部审查，并据此采纳了相关建议，实施了广泛的政策、流程和监督改进措施。这些举措得到了一项面向所有员工的全球培训和沟通计划的支持，旨在强化个人责任感，并提供明确的渠道以提出问题或改进建议。这些努力共同提升了集团内部的控制水平，改善了协调能力，并提高了整体流程效率。对于中国跨境企业而言，这强调了在全球化运营中，健全的风险管理和内部合规体系是不可或缺的基石，特别是在复杂的国际市场环境中。

管理层与董事会变动：面向未来布局

在2025财年，托克集团还进行了一系列管理层和董事会层面的调整，以适应不断变化的全球商业环境，并为未来的发展奠定基础。

自2025年7月1日起，集团的执行委员会得以扩充，Jiri Zrust（运营资产全球负责人）和Igor Marin（天然气、电力和可再生能源全球负责人）被任命为新成员。此外，长期在石油部门担任高级领导职务的Chris Afia接替Ignacio Moyano，被任命为首席风险官。这些人事调整体现了集团对运营效率和能源转型领域战略布局的重视。

更进一步，自2026年1月1日起，塞尔吉奥·里亚尔（Sergio Rial）将加入董事会，担任独立非执行董事。里亚尔先生在金融服务、食品和能源领域拥有丰富的国际经验，曾担任荷兰银行（ABN Amro）、嘉吉（Cargill）以及桑坦德银行（Banco Santander）的高级职务。他目前是巴西主要的石油衍生物和生物燃料分销商Vibra Energia SA的董事长。他的加入无疑将为托克集团带来更广阔的战略视野和宝贵的行业洞察。

在2025年12月，服务集团董事会15年的安德鲁·维克曼（Andrew Vickerman）将退休。维克曼先生在推动托克集团的社会责任议程方面发挥了关键作用，包括长期担任环境、社会和治理（ESG）委员会主席以及独立的非营利性托克基金会主席。他的工作对提升集团在全球企业公民形象方面做出了重要贡献，也反映了ESG议题在全球商业决策中的日益重要性。

市场展望与启示

展望2026财年，全球市场环境依然充满变数。贸易政策的持续调整、部分大宗商品全球需求增速的放缓，以及供应链层面的不确定性，都将是影响国际贸易的关键因素。例如，当前美国总统特朗普所推行的一系列贸易政策，以及全球主要经济体之间的合作与竞争态势，都在不断重塑国际贸易规则和格局。

在这样的背景下，托克集团所强调的多元化业务模式、强大的物流能力以及审慎的资本配置策略，将一如既往地发挥其重要作用，帮助集团保持对外部风险的韧性，并有效捕捉新的市场机遇。

对中国跨境行业的从业者而言，托克集团的这份业绩公告及其对未来市场的展望，提供了多重启示：

• 韧性与多元化： 在不确定性成为常态的当下，构建具有韧性和多元化的供应链至关重要。中国企业可以从大型贸易商的战略中汲取经验，审视自身的业务结构，寻求多元化发展，降低单一市场或产品带来的风险。
• 精细化运营： 无论是能源板块对需求变化的适应，还是金属矿产板块对“利润驱动”的优先考量，都体现了精细化运营和战略调整的重要性。中国跨境电商、贸易企业在面对价格波动和竞争加剧时，需更加注重运营效率、成本控制和利润优化。
• 风险管理与合规： 全球运营的复杂性要求企业必须具备健全的风险管理体系和严格的合规标准。托克集团在内部控制上的持续投入，为中国企业在全球化进程中如何防范和应对各类风险，包括地缘政治、法律合规及运营风险，提供了参考。
• 人才与治理： 优秀的人才和健全的公司治理是企业行稳致远的基础。托克集团通过引入外部董事、调整管理层结构来增强专业性和应对未来挑战，这对于中国跨境企业在国际化人才培养和公司治理现代化方面具有借鉴意义。
• 关注ESG： 维克曼先生在ESG方面的贡献，再次提醒我们环境、社会和公司治理在全球商业中的核心地位。中国企业在出海过程中，应将ESG理念融入企业发展战略，提升国际竞争力，赢得全球市场的信任。

综上所述，托克集团2025财年的业绩和策略，不仅是其自身发展轨迹的体现，更是全球大宗商品市场风向标的缩影。中国跨境从业人员，特别是那些深耕供应链、国际贸易、能源和原材料领域的企业，应密切关注此类全球性贸易巨头的动态，从中洞察宏观经济走势、行业变革方向，并及时调整自身策略，以在全球市场中占据有利地位。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/trafigura-energy-volume-up-10-2025-chance.html