Supermicro营收123亿涨123%！AI需求杀疯了

Super Micro Computer股价跌超55%，现在是买入、卖出还是持有？

近年来，Super Micro Computer（以下简称Supermicro）的股票经历了显著波动，引发市场关注。这家公司专注于生产高性能服务器，广泛应用于数据中心和人工智能（AI）计算领域。

近期该股下跌，与美国法院起诉三名与公司相关的人员有关。根据外媒报道，这些人员被指控非法向中国转移先进AI硬件。值得注意的是，Supermicro公司本身目前并未被列为起诉对象。但这一案件引发了潜在的监管和声誉风险，投资者需对此保持警惕。

这并非Supermicro股价首次出现较大波动。今年早些时候，知名空头机构Hindenburg Research发布了一份报告，质疑该公司的财务行为。这一消息导致市场避险情绪升温，同时公司延迟提交年度监管文件的行为也加剧了市场担忧。

尽管经历了这些挫折，该股票近期有了小幅反弹。在过去五个交易日中，其股价上涨了约20%，主要得益于公司新产品的推出。Supermicro近期发布了其预配置的Gold Series企业服务器解决方案，此外还推出了由知名半导体公司AMD提供支持的高效紧凑型系统。

即便如此，Supermicro股价在全年仍呈负增长。截至目前，其股价年初至今仍下跌约4%，相比去年52周高点62.36美元下降约55%。此情况充分反映市场对监管事件、客户高度集中风险、竞争加剧以及投资者信心问题的敏感性。
Supermicro产品图示

Supermicro现在是否值得关注？

尽管Supermicro股价今年以来波动剧烈，其核心业务表现依然稳固，特别是在AI基础设施服务器解决方案方面的强劲需求的推动下。

2026财年第二季度，Supermicro实现营收126.8亿美元，同比增长123%。这一亮眼业绩主要归功于面向AI的服务器系统出货量的大幅增长。公司不仅履行了因物流延迟而积压的订单，同时部分产品还实现更高定价，推动收入攀升。尤其在以GPU为核心的AI系统领域（包括液冷和风冷服务器两类），市场需求旺盛。

展望接下来的第三季度，Supermicro仍将保持增长势头。通过扩展其数据中心模块化解决方案（DCBBS）产品线，加强与企业及超大规模客户的深度合作，以及加大对制造能力的全球化投资，公司预计保持良好的市场表现。管理层预计第三季度营收至少达123亿美元，相较去年同期的46亿美元有大幅增长，并将全年营收目标定为至少400亿美元。

但需要注意的是，公司仍面临一些风险和挑战。首当其冲的是客户集中度过高的问题。在最近一个季度中，OEM设备和大型数据中心业务表现强劲，但某一单一数据中心客户贡献了约63%的总收入。虽然公司正在努力扩大客户多样性，但对少数大客户的高度依赖可能导致未来收入的不确定性。

此外，盈利能力的变化同样需要关注。调整后的毛利率在第二季度下降至6.4%，低于上一季度的9.5%。这一趋势主要受产品组合变化及运输成本上升影响。尽管管理层预计利润率将在后续季度略有改善，但仍可能远低于去年同期的9.7%。与此同时，AI基础设施硬件领域的竞争日益激烈，也可能对售价和利润空间造成压力。

在这些挑战下，多数分析师对当前Supermicro的股票持观望态度，其一致评价仍倾向“持有”。
Supermicro股价走势图