Steam中国玩家翻倍！PC游戏涨20%，跨境掘金！

全球游戏市场，一直是中国跨境行业关注的焦点。从移动端的爆发式增长，到PC和主机平台的技术革新，再到用户生成内容（UGC）生态的蓬勃发展，每一次浪潮都蕴藏着巨大的商业机遇。特别是进入2026年以来，全球游戏产业在经历了一系列市场调整后，正呈现出更加清晰的发展脉络。

近期海外报告显示，2025年第四季度，全球游戏市场展现出新的活力与趋势。虽然整体环境有所波动，但在细分领域，如PC游戏、主机游戏以及特定移动游戏市场，依然保持着强劲的增长势头。与此同时，全球投融资活动也正经历着结构性的变化，这无疑为我们中国的跨境从业者提供了宝贵的市场参考和策略指引。

市场概览：2025年游戏产业新格局

2025年第四季度，全球游戏市场呈现出多元化的发展态势，各平台表现不一，但整体向上。

PC游戏市场：Steam平台PC游戏持续保持两位数的增长轨迹，同比增幅达到20%。这一增长得益于《战地6》等老牌热门系列的稳定表现，也离不开《弧光勇士》这类新锐大作的成功突围，共同构筑了一个充满活力的生态。
主机游戏市场：主机游戏收入同比扩张13%，主要驱动力来自索尼和任天堂平台的第三方内容表现出色，以及任天堂Switch 2发布后带来的持续市场热度。这表明硬件迭代和高质量内容依然是主机市场增长的关键。
移动游戏市场：移动游戏内购（IAP）消费保持在207亿美元的稳定水平。值得注意的是，其增长并非主要依赖新增用户，而是通过提升用户付费深度实现。亚洲和土耳其地区的发行商在这一领域表现尤为突出，增速明显超越了市场整体水平。
用户生成内容（UGC）：Roblox平台向创作者支付的佣金同比增长41%，在截至2025年第四季度的一年里达到13亿美元。这充分彰显了UGC模式在当下和未来游戏生态中的日益重要性。

投融资活动方面，尽管2025年第四季度的并购交易量同比增长34%（共39笔），表明市场对战略整合的需求持续旺盛，但交易总价值相比2024年第四季度的49亿美元，显著下降至5亿美元。这可能意味着市场更倾向于小规模、更具战略意义的并购。亚洲发行商继续积极展开收购，以拓宽其产品线和地域版图。例如，韩国游戏公司NCSoft宣布以1.04亿美元收购Indygo Group，而Kakao Games则以1.14亿美元完成了对Kakao VX剩余股权的收购。此外，市场对游戏开发工具和技术的战略兴趣不减，SUD以7200万美元收购了Cocos游戏引擎即是例证。

资本市场方面，2025年第四季度共完成17亿美元的融资。其中，腾讯对育碧（Ubisoft）的12.5亿美元股权投资（PIPE）以及Azerion公司约3亿美元的优先债券发行是主要组成部分。同时，Coffee Stain公司成功上市，首次公开募股时的市值达到6亿美元，也为市场注入了新的活力。

私募股权融资方面，季度私人资本募资额增长至9亿美元，同比增长29%，共涉及102笔交易，同比增长10%。这表明投资者的信心正在恢复。大部分资金流向了游戏科技（包括人工智能技术）和土耳其地区的移动游戏工作室。

2025年第四季度值得关注的游戏行业交易概览

市场步入稳健增长期：移动广告推动市场扩张，传统消费趋于稳定

细分市场洞察

移动游戏：效率优先，稳健增长

2025年，移动游戏内购（IAP）消费虽然趋于稳定，但其盈利效率显著提升。这意味着发行商在现有用户基础上，通过更精细化的运营和内容更新，实现了更高的单用户价值。

移动游戏市场进入壁垒日益提高，新推出的手游面临更大的挑战以获取用户关注。

与此同时，成熟游戏展现出强大的生命力。数据显示，在2025年收入最高的20款游戏中，有70%是发布四年以上的老牌游戏，这印证了直播服务型游戏模式（Live-service）的强大韧性。

在整个移动生态系统中，游戏依然是一个充满吸引力的细分领域。在2025年，无论是用户参与度还是变现增长方面，游戏都在前五名中占据一席之地。

亚洲发行商引领移动游戏增长的趋势尤为突出，其市场份额和创新能力在全球范围内都备受关注。

激励型应用作为一种可扩展的高增长用户获取（UA）渠道正在兴起。发行商越来越多地利用激励型互动作为传统广告网络的有效替代方案。

案例研究：90亿美元互动微短剧视频市场的快速扩张

消费者应用正在借鉴游戏的玩法策略，以实现强劲增长。游戏工作室也开始转向新的娱乐形式，充分利用免费游玩（F2P）的最佳实践。值得关注的是，专注于游戏的风险投资基金正在积极投资于这些新型娱乐领域，而大型战略投资者也在支持新兴的参与者。

PC与主机游戏：经典与创新并进

PC游戏市场持续保持两位数的收入增长。截至2025年第四季度，该市场同比增长20%，主要由一系列知名系列和新兴IP的成功发布共同驱动。

在Steam平台上，虽然老牌PC游戏占据了大部分玩家游玩时间，但新发售的游戏在不断增长的内容库中也逐渐站稳脚跟。

独立游戏的成功案例在2025年变得更加普遍，其收入贡献在Steam平台总收入中占比超过25%。这表明小团队和创新作品的市场空间正在扩大。

中国玩家基数的增长是推动Steam平台扩张的重要因素。从2020年到2025年，中国用户的数量翻了一番，增速显著超过其他语种地区，这体现了中国市场在全球PC游戏生态中的巨大影响力。

美国和欧洲的开发者中心是推动PC市场扩张的重要引擎。

主机游戏市场也展现出持续的两位数增长。在任天堂（Nintendo）硬件销售的强劲势头以及索尼（Sony）软件收入的有力支撑下，该行业实现了13%的增长。

用户生成内容（UGC）：平台活力与商业潜力

流媒体平台在2025年保持了稳定的用户参与度。

UGC平台的用户参与度达到了创纪录的水平。与Steam平台相比，Roblox不断扩大的用户基础预示着巨大的变现潜力。

UGC领域的交易活动也呈现出强劲的增长势头。

投融资动态：策略调整与机遇显现

并购活动：聚焦战略性整合

当前的游戏行业并购活动正转向规模较小的目标，这意味着市场可能更注重技术整合、人才吸纳或特定细分市场的拓展。

价值超过1亿美元的游戏并购交易量已恢复到疫情前（约2020年之前）的水平。

买方倾向于收购拥有成熟IP的成熟游戏发行商。

涉及上市实体的交易在近期并购中占据主导地位。

机构对游戏行业的投资达到历史新高，私募股权支持的交易激增，表明机构资本正在积极寻找游戏领域的机遇。

公开市场：资本流向与估值逻辑

2025年下半年，公开市场融资活动在2025年上半年历史性激增后趋于常态化。

欧洲主要发行商推动了2025年第四季度公开市场活动。

大型发行商持续跑赢市场。

多元化和PC/主机发行商保持着估值溢价。

不同细分市场内部业绩的巨大差异，凸显了公司特定执行质量的重要性。

多元化发行商维持收入增长，而大多数中型发行商，无论平台如何，都面临收入逆风。

增长潜力和盈利能力是推动高估值的核心因素。

大型发行商拥有数十亿美元的可部署资本，为未来的战略投资和并购提供了充足的资金储备。

私募投资：早期市场趋稳，新模式涌现

游戏行业的私募投资面临持续压力。

但早期阶段的投资活动已稳定在疫情前（约2020年之前）的基线水平。

非稀释性用户获取融资成为主流。成熟的移动游戏生态系统正在填补增长资本的空白。
机构资本开始建立基础：例如，2019年，General Catalyst发起了客户价值基金，该基金已部署超过50亿美元资金，服务超过60家公司，主要提供基于用户群体的用户获取（UA）融资。
专业用户获取融资提供商也应运而生：他们为游戏/消费者应用提供与绩效挂钩的UA资本，其非稀释性资本以用户群体作为担保。
游戏风险投资基金也纷纷入局：他们不仅推出自己的用户获取融资服务，还积极支持独立的UA融资服务提供商。

2025年游戏开发者和发行商最大交易

2025年游戏生态系统最大投资

2025年最活跃的早期游戏风险投资基金

对中国跨境从业者的启示

从上述数据和趋势中，我们可以清晰地看到全球游戏市场在2025年以及进入2026年后的发展脉络。对于中国的跨境从业者而言，这其中蕴含着多重机遇与挑战：

移动游戏精细化运营是核心：移动IAP消费的稳定增长，以及亚洲发行商的突出表现，都指向了从粗放式买量向精细化内容和用户运营的转变。中国出海企业应进一步深耕本地化策略，提升用户付费意愿，而非仅仅追求用户规模。
关注PC和主机市场潜力：Steam平台PC游戏的持续增长，特别是中国玩家基数的翻倍，表明PC市场依然活跃且中国用户影响力巨大。对于具备PC游戏开发能力的团队，这无疑是一个值得深入挖掘的出海方向。同时，主机市场的稳定增长，也为高质量、高投入的游戏作品提供了全球舞台。
UGC模式的战略意义：Roblox等UGC平台的强劲表现，预示着内容共创、社区驱动的模式将成为未来游戏乃至更广泛娱乐领域的重要趋势。中国企业可以思考如何将UGC元素融入自身产品，或投资相关平台与技术，以捕捉Z世代用户的需求。
投融资策略的调整：并购交易从小规模、战略性整合的趋势，意味着“买买买”的时代正走向更为谨慎和精准的阶段。中国出海企业在寻求海外扩张时，应更侧重于技术、IP或特定市场人才的获取，而非盲目追求体量。同时，私募股权对游戏科技（特别是AI）和新兴市场（如土耳其移动游戏）的关注，也为中国出海企业指明了新的投资和合作方向。
创新娱乐形式的融合：互动微短剧视频市场的崛起，以及游戏工作室借鉴F2P模式的趋势，提示我们娱乐内容的边界正在模糊。中国在短视频、互动内容方面拥有领先优势，有望将这些经验与游戏结合，创造出新的跨境娱乐产品。
资本效率与估值逻辑：公开市场和私募市场的反馈都强调了增长性和盈利能力对估值的重要性。这意味着出海企业在发展过程中，不仅要追求用户增长，更要注重健康的用户生态、可持续的商业模式和良好的盈利表现，才能吸引更多全球资本的青睐。

结尾：保持前瞻，迎接挑战

全球游戏市场的每一次变迁，都是一次产业升级和模式创新的契机。对于中国的跨境从业者而言，持续关注全球市场动态，深入理解不同区域的文化特点和消费习惯，并结合自身优势进行战略布局，是应对挑战、把握机遇的关键。2026年，全球游戏市场仍将充满活力，期待我们中国的出海企业能在此浪潮中乘风破浪，实现更大的突破。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/steam-china-players-double-pc-games-up-20-gold.html