稳定币“超级周期”：2025跨境支付新格局！

长期以来，货币体系似乎简单明了：中央银行发行货币，商业银行提供存款和信贷中介服务，而支付则遵循着既定的轨道。然而，进入2025年下半年，这种清晰的格局正在发生深刻变化。一个新兴的力量——稳定币，正逐渐改变着我们对金融的认知，并预示着银行体系未来可能经历的结构性重塑。

稳定币，这种锚定法定货币的区块链数字代币，正逐步迈向一个“超级周期”。这并非是简单的增长，而是一个可能带来爆发式增长和广泛应用的阶段，它有望重塑资金流动的模式、价值储存的方式，以及金融基础设施的控制权。对于跨境行业而言，理解这一趋势至关重要，因为它直接关系到全球贸易、投资和支付的未来效率与成本。

稳定币的拥护者认为，它能够有效解决传统金融体系中的一些实际痛点。例如，在那些通胀高企或资本管制严格的经济体中，数字美元或其他锚定稳定币能够提供相对的稳定性和更高的可及性。这意味着企业和个人可以更便捷地获取和使用稳定的价值载体。此外，在某些支付系统效率低下、成本高昂或结算缓慢的市场，稳定币承诺提供接近即时的结算服务，且成本远低于传统渠道。它们还充当了加密资产市场与传统金融体系之间的重要桥梁，在不直接暴露于波动性较大的加密货币风险下，提供了流动性支持。

全球监管机构的关注焦点

稳定币的崛起，自然也引起了世界各国政策制定者的广泛关注，尤其是在美国。美国政策制定者认为，将稳定币与美元和美国国债挂钩，可以作为一种机制来巩固美元在全球金融体系中的主导地位，同时也能为美国国债创造额外的需求。从这个角度看，稳定币在一定程度上被视为是美国货币影响力的一种延伸，而非威胁。这种视角体现了对创新工具如何服务于国家战略利益的审慎考量。

然而，在其他一些国家和地区，特别是欧洲，对稳定币的态度则更为复杂，担忧情绪也正在蔓延。欧盟的中央银行——欧洲央行，以及其他一些国家的中央银行，担心大规模的资金从银行存款转向稳定币，可能会削弱其货币主权，并稀释货币政策的传导效应。这些担忧并非空穴来风，因为私营部门发行的数字货币如果脱离了传统银行渠道的监管框架，可能对金融稳定和货币政策的有效性构成挑战。正因如此，欧洲央行已经加快了数字欧元项目的推进步伐。部分原因正是为了应对私营部门发行的货币可能带来的潜在影响，确保在数字经济时代仍能有效掌控货币和金融体系。

传统银行体系面临的结构性挑战

更深层次的担忧，则关乎到传统的部分准备金银行制度本身。稳定币虽然是非常高效的支付工具，但它们本身并不直接创造信贷。传统银行的核心功能之一是通过吸收存款并将其贷出，从而创造出新的信贷，支撑经济发展。如果家庭和企业将大部分存款转移到稳定币中，银行将失去一个至关重要的资金来源，这将极大地限制它们的放贷能力。在极端情况下，这可能使得金融体系变得更安全——因为流动性充裕且风险集中在稳定币发行方——但也会变得更贫瘠，因为缺乏信贷支持，经济增长可能受阻。

面对这一挑战，商业银行并非坐以待毙。它们没有选择放弃阵地，而是积极探索并试验“代币化存款”这一创新模式。代币化存款本质上是将传统的银行资金以区块链代币的形式表示。这些工具保留了传统存款的核心属性，例如支付利息、受到严格的监管以及中央银行的支持，同时又具备了数字代币的高效率和可编程性。这被视为传统银行在数字浪潮中自我革新，以适应新金融格局的重要举措。

代币化存款：传统银行的应对策略

初期的试点项目已经展现出代币化存款所带来的显著益处。对于跨国企业而言，它们现在可以实现全天候24小时无缝的资金跨国流动，而无需依赖传统的代理银行网络，也大幅减少了结算延迟。智能合约的引入，更是为支付带来了革命性的变化，它能够实现自动化的资金托管、基于特定条件执行的支付，以及实时的对账清算。这些功能不仅提高了交易效率，也增强了资金的透明度和安全性。

全球监管机构，例如英国的英格兰银行，也正在积极地制定相关的监管框架。这些框架旨在确保代币化存款的互操作性、合规性，以及整个金融系统的稳定性。一些官员甚至将未来称为一个“多货币”时代，这意味着各种形式的数字货币和代币化资产将共存并协同作用。虽然与全球庞大的支付流量相比，代币化存款的交易量目前仍相对较小，但其发展势头不容小觑。如果技术标准能够实现统一，银行有望在现代化批发金融服务的同时，有效化解稳定币作为存款替代品所带来的吸引力，从而在新的数字金融生态中占据一席之地。

不可避免的金融基础设施转型

稳定币的兴起，并非意味着传统银行的终结，但它确实推动了对现有金融基础设施进行一次迟来已久的深刻反思。稳定币、代币化存款以及可编程货币等一系列创新，共同指向了一个更加自动化、全天候运行的金融体系。这种发展趋势是清晰且不可逆转的：数字化金融的浪潮已经到来，无论传统金融机构是否完全准备好。那些抵制变革、固步自封的机构，可能会发现自己很快就会成为一个更高效、更快速时代中的遗物。

对于中国的跨境从业人员而言，理解并积极拥抱这些变化至关重要。稳定币和代币化存款的普及，不仅可能带来更便捷、更低成本的跨境支付和结算方式，也可能催生全新的贸易融资和供应链金融模式。同时，不同国家和地区在数字货币和稳定币监管上的差异化政策，也将成为跨境业务需要关注的重要风险与机遇点。密切关注全球金融科技的最新动态，特别是各国央行数字货币（CBDC）和代币化资产的发展，将有助于我们更好地规划未来，抓住数字经济带来的新机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/stablecoin-supercycle-2025-xborder-shift.html