光伏寒冬逆袭：ST金洲扭亏，博安达减亏92%！

进入2026年上半年，全球能源转型持续深入，光伏产业作为核心驱动力之一，其发展态势备受瞩目。2025年是光伏行业经历显著变革的一年，产能供给与市场需求之间的动态平衡，以及原材料成本波动，共同构成了行业发展的复杂背景。面对这些挑战，各大光伏企业纷纷调整策略，或深耕技术创新，或拓展新兴业务，或优化运营结构，以期在激烈的市场竞争中保持优势。

在此背景下，加拿大太阳能、联盛技术、博安达、*ST海源、CSG A、*ST金洲、拓日新能等多家光伏企业陆续发布了2025年年度业绩预告。这些报告不仅揭示了各公司过去一年的经营状况，更折射出整个光伏行业在挑战与机遇并存时期下的多元化应对路径。深入分析这些企业的表现，对于洞察行业脉动，把握未来趋势，具有重要的参考价值。

加拿大太阳能：储能业务订单步入收获期，稳健应对市场挑战

在2026年1月30日晚间，美国加拿大太阳能公司披露了其2025年度业绩预告。报告显示，该公司预计2025年归属于母公司股东的净利润在9亿元至11亿元人民币之间。这一数字相较于2024年同期22.47亿元的净利润，呈现出51%至60%的下降。扣除非经常性损益后，预计净利润同样在9亿元至11亿元人民币，同比下降51%至60%，而2024年同期此项利润为22.26亿元。

加拿大太阳能公司指出，2025年光伏行业整体供需失衡的局面依然未得到有效缓解，行业持续处于底部运行状态。产业链各环节的开工率普遍呈现下降趋势，加之国际贸易保护政策的影响以及硅料、银浆等原材料成本的显著上升，使得光伏企业的盈利能力面临进一步压力。

面对复杂多变的市场环境，加拿大太阳能公司积极响应反“内卷”的号召，优化了产品出货结构和节奏。值得关注的是，公司此前储备的大量储能项目和在手合同订单，在2025年逐步进入了收获期。其在全球市场的储能业务品牌和渠道布局，以及提供一体化解决方案和长期服务的能力，为公司保持健康的利润水平提供了有力支撑。这表明，在光伏主业面临压力的同时，企业通过业务多元化和高附加值服务的拓展，有效提升了整体抗风险能力。

联盛技术：深耕异质结（HJT）技术路线，持续推进降本增效

联盛技术公司发布了其2025年年度业绩预告，预计2025年实现营业收入3.7亿元至4.5亿元人民币。归属于母公司股东的净利润预计亏损1亿元至1.5亿元人民币，相较于2024年同期亏损的1.1亿元，亏损额度有所扩大。扣除非经常性损益后，预计净利润亏损9700万元至1.47亿元人民币，而2024年同期为亏损1.39亿元。

联盛技术公司表示，在报告期内，公司坚定地聚焦于异质结（HJT）技术路线的研发与应用。通过持续的技术升级和降本增效措施，公司在产品中成功应用了薄硅片、铜电镀银、0BB以及无铟靶材等先进技术。

具体来看，0BB技术有效降低了银浆消耗。公司27%低银含量电池产品已实现量产，电池产品最低银含量低于4mg/W，并且正面20%、背面10%银含量的产品已通过第三方可靠性认证。此外，公司在技术创新方面取得显著进展，钙钛矿/晶硅异质结叠层电池的转换效率达到了33.45%，多主栅技术也将组件最大功率提升至781.97W。这些技术成果不仅提升了产品的竞争力，也为公司在异质结技术领域的长期发展奠定了坚实基础。尽管面临亏损，但公司在核心技术上的持续投入，预示着其在未来市场竞争中可能获得的优势。

博安达：积极业务转型，亏损额度显著收窄

在2026年1月31日，博安达公司发布业绩预告，报告期内归属于母公司股东的净利润同比大幅减亏。公司预计2025年归属于母公司股东的净利润亏损6000万元至1亿元人民币，相较于2024年亏损的7.67亿元，同比增长86.97%至92.18%。扣除非经常性损益后，预计净利润亏损9000万元至1.4亿元人民币，较2024年亏损的7.2亿元，同比增长80.56%至87.50%。

博安达公司解释了业绩变化的主要原因。为了缓解智能制造板块原有定制设备零部件业务订单持续下滑带来的影响，公司积极调整业务策略，开发了共享经济领域的集成设备，并成功拓展了新的客户和市场。这一转型使得公司在第四季度实现了营业收入的环比大幅增长，并且产品毛利率保持稳定。

此外，2024年末处置亏损子公司以及光伏行业供需失衡状况的改善，使得公司光伏资产减值损失较2024年同期大幅减少，从而推动了净利润的显著增长。博安达公司的案例，展现了企业在面对传统业务困境时，通过战略转型和资产优化，实现减亏乃至扭亏的潜力。

*ST海源：营收显著增长，但资产减值计提影响盈利

在2026年1月30日晚间，*ST海源公司披露了其2025年年度业绩预告。公司预计2025年实现营业收入3.5亿元至3.8亿元人民币。归属于母公司股东的净利润预计亏损1.8亿元至2.16亿元人民币，而2024年同期为亏损1.6亿元。扣除非经常性损益后，预计净利润亏损1.6亿元至1.96亿元人民币，相较于2024年同期亏损的1.93亿元，亏损额度略有收窄。

业绩预告显示，公司业绩变化的主要原因在于报告期内光伏及复合材料产品业务的营业收入实现了同比大幅增长，这有效提升了产能利用率，摊薄了单位固定成本，并改善了综合毛利率。

然而，基于谨慎性原则，公司根据会计准则对各项资产进行了减值准备计提，初步预计减值和信用减值损失约为7500万元人民币。同时，公司因转让全资子公司股权而产生非经常性损失约1200万元人民币，而2024年同期则因股权转让获得非经常性收益3325万元人民币。这些因素共同影响了公司的整体盈利表现。尽管主营业务有所改善，但资产减值和非经常性损益的处理，是影响*ST海源财务状况的重要因素。

CSG A：光伏玻璃价格承压，法律诉讼影响显著

CSG A公司披露了其2025年年度业绩预告，预计2025年归属于母公司股东的净利润在8900万元至1.33亿元人民币之间，同比下降50.26%至66.68%。扣除非经常性损益后，预计净利润亏损8500万元至1.39亿元人民币，而2024年同期为盈利1.21亿元。

根据公告，报告期内，公司主要产品如光伏玻璃、浮法玻璃等市场价格持续走低，导致相关产品的毛利率较2024年同期有所下滑。基于企业会计准则和公司会计政策，并秉持谨慎性原则，公司计划对相关资产计提减值准备。

此外，公司此前涉及的一笔1.71亿元人才引进专项资金的侵权赔偿诉讼，经过二审法院审理已宣告终结，公司在本次诉讼中败诉。此次诉讼结果对公司的净利润产生了重大影响。CSG A的业绩波动，一方面反映了光伏玻璃等原材料市场价格的周期性影响，另一方面也凸显了法律风险管理对企业经营的重要性。

*ST金洲：重整计划推动扭亏为盈，业务多元化显成效

*ST金洲公司披露了其2025年年度业绩预告，预计2025年实现营业收入2.63亿元至3.24亿元人民币，同比增长112.65%至161.98%。归属于母公司股东的净利润预计盈利1.78亿元至2.65亿元人民币，相较于2024年同期亏损的7.95亿元，实现了扭亏为盈。扣除非经常性损益后，预计净利润亏损5.84亿元至6.97亿元人民币，而2024年同期为亏损7.44亿元。

公司公告显示，2025年预计净利润实现扭亏为盈，但扣除非经常性损益后净利润仍为亏损，期末净资产转正，主要基于以下几点原因：

全球新增光伏装机容量保持增长态势，但产业链产能供需失衡导致产品价格低迷、开工率不足及行业竞争激烈。在公司重整行政费用债权资金支持下，公司光伏产能利用率同比提升，同时积极拓展算力服务业务并实现收入，共同推动了营业收入的大幅增长。

与此同时，公司的重整计划得到全面执行，酒泉市中级人民法院裁定终止了重整程序，这优化了公司的资产负债结构，并确认了相关的重整收益。非经常性损益金额同比大幅增加，预计达到约8.5亿元至8.75亿元人民币。受光伏行业周期影响，公司运营仍面临压力，依据债权申报确认，公司对部分资产计提了减值准备，并增加了债务损失，导致扣除非经常性损益后净利润仍为亏损。*ST金洲的案例，是企业通过重整自救和业务拓展实现财务状况改善的典型范例。

拓日新能：行业低价影响盈利，发电业务亦承压

拓日新能公司发布了其2025年年度业绩预告，预计2025年全年归属于母公司股东的净利润亏损1.38亿元至2.18亿元人民币。扣除非经常性损益后，预计全年净利润亏损1.3亿元至2.1亿元人民币。

公司解释了业绩变化的主要原因：2025年光伏行业仍面临阶段性的供需失衡，产业链各环节主要产品价格持续在低位运行。报告期内，公司光伏玻璃及组件业务的年度盈利能力均较2024年同期有所下降。

此外，市场化交易政策和限电对公司光伏发电业务也产生了影响，导致光伏发电业务的年度营业收入和毛利率均较2024年同期有所下滑。同时，基于谨慎性原则，公司按照相关会计政策对相关资产计提了减值准备，这也对报告期业绩产生了一定影响。拓日新能的业绩反映了光伏全产业链企业在市场下行周期中面临的普遍压力，以及宏观政策和运营环境对盈利的深远影响。

2025年光伏行业部分企业主要财务数据一览（单位：人民币亿元）

行业动态与未来展望：中国跨境从业者的关注点

综合来看，2025年对于全球光伏行业而言，是充满挑战与调整的一年。产能过剩导致的低价竞争、原材料成本波动、以及区域性贸易政策，是多家企业共同面临的外部压力。在这样的背景下，企业展现出了不同的应对策略和韧性。

一方面，技术创新是穿越行业周期的关键。联盛技术对异质结（HJT）技术的深耕，以及在电池效率和成本控制上的突破，显示了技术驱动型企业在困境中寻找增长点的决心。对于中国跨境从业者而言，这提醒我们关注产业链上游的技术壁垒和创新优势，尤其是在全球能源转型的大趋势下，高效率、低成本的先进技术将是赢得国际市场竞争的核心。

另一方面，业务多元化和战略调整同样重要。加拿大太阳能将储能业务作为新的增长引擎，博安达从传统制造向共享经济领域集成设备的转型，以及*ST金洲通过重整和拓展算力服务实现扭亏为盈，都体现了企业在市场变化面前的灵活性和适应性。这对于在海外市场布局的中国企业具有启发意义：单一业务模式在市场波动中面临的风险更高，适时拓展相关高附加值业务、优化资产结构，是提升企业竞争力的有效途径。

此外，财务风险管理，特别是资产减值准备的计提和法律诉讼的影响，也在各家公司的业绩中有所体现。这提示我们，在快速发展的行业中，稳健的财务管理和合规经营同样不可或缺，尤其是在复杂的国际贸易环境中，更需警惕潜在的法律和政策风险。

总体而言，2025年光伏行业的业绩报告描绘了一个动态调整、竞争激烈但同时充满创新活力的市场图景。尽管挑战重重，但行业龙头企业仍在通过技术突破、战略转型和精细化运营，积极探索新的增长路径。对于中国跨境行业的从业者来说，持续关注这些全球性行业的发展动态，特别是领先企业的战略选择和应对方案，将有助于我们更好地理解国际市场格局，为自身的全球化发展提供宝贵的参考。在全球能源转型的大背景下，光伏产业的未来依然充满机遇，而如何抓住这些机遇，将考验每一家企业的智慧和韧性。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/st-jinzhou-profit-baoanda-loss-cut-92pct.html