东南亚电商Shopee单季破71亿美刀

声明

本文所列数据与分析基于Sea Limited（简称“Sea”）发布的官方财报内容。其间涉及到的前瞻性陈述均符合美国《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款规定，但存在风险与不确定性，实际结果可能因多种因素而与预测有所差异。所有信息截至文档发布日，Sea不对任何前瞻性陈述进行更新义务，除非法律要求。

此外，报告包含非GAAP指标，如“调整后EBITDA”和“总调整后EBITDA”。相关数据与GAAP指标的对比与说明已在原报告中提供，但需注意非GAAP指标存在局限性，仅作为参考而非唯一依据。

Shopee本季度的GAAP收入表现如下：

Shopee在电商领域的稳定增长再次显示其行业领军地位。同时，月活跃买家数量同比提升了16%，平均每月购买频率同比增长约12%。广告收入同比增长80%，对应广告收入占比提升了90个基点以上。

Monee贷款未偿本金余额：（贷款业务是Sea金融服务板块的核心之一）

不仅未偿贷款规模持续扩大，其NPL90+（逾期超过90天的贷款比例）仍保持在稳定的1.1%的区间。

Garena游戏业务的收入也实现强劲增长：

从季度活跃用户（Quarterly Active Users）的统计看，2026年第一季度达到了6.665亿人，比上一年的同期略有增长。更重要的是，付费用户比例从上一年的9.8%增长到10.9%，而每用户平均收入（ARPPU）从12美元提升到约12.8美元。

新媒网跨境获悉，Sea在当前经济环境下仍然保持良好的盈利能力，净收入创下季度新高。这证明其高效的成本管控与持续优化的核心业务能力。

调整后EBITDA是衡量海量业务盈利能力的一项重要指标：

此外，本季度的现金流充裕，Sea的现金储备持续提升：

Sea将AI技术广泛应用于业务流程优化，尤其是在Shopee平台上。基于AI的增强功能推动转化率同比提升14%，并在客户服务领域将运营成本下降了约30%。目前，Shopee约80%的用户查询由AI机器人处理，大幅降低人工客服资源的需求。

Sea旗下各业务部门的季度收入、营业收入与调整后EBITDA数据如下：

部门	收入（百万美元）	营业收入（百万美元）	调整后EBITDA（百万美元）
Shopee	5,113.6	138.9	223.2
Monee	1,241.8	265.6	275.2
Garena	696.6	363.6	573.6
其他服务	45.5	-32.3	-28.1
未分配费用	—	-142.9	-9.6
合计	7,097.5	593.0	1,034.3

Shopee成交总额（GMV）表现如下：

同时，本季度的订单总量达到40亿单，同比去年同期（31亿）增长29%。这一数据进一步佐证了Shopee在电商领域的主导地位。

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