半导体Q3亮眼：艾迈斯欧司朗核心业务暴增9%！

奥地利公司艾迈斯欧司朗（ams OSRAM）近期公布了其2025财年第三季度的业绩报告。报告显示，在持续推进战略聚焦和运营效率提升的背景下，公司核心半导体业务实现了9%的同比可比增长，并取得了4300万欧元的强劲自由现金流。这一表现超出预期，标志着公司在执行“重塑基石”（Re-establish the Base, RtB）计划方面取得了显著进展。

公司第三季度营收达到8.53亿欧元，调整后的息税折旧摊销前利润率（adj. EBITDA margin）为19.5%，高于或达到此前指导范围的中点，其中包含一笔一次性正向收益。此外，公司从“重塑基石”计划中实现了约1.85亿欧元的节约，并确认了全年自由现金流将超过1亿欧元的前景，前提是能及时获得《芯片法案》的资金支持。在业务拓展方面，公司的新项目设计订单（Design-win momentum）进展顺利，预计2025年将达到50亿欧元的目标。

艾迈斯欧司朗首席执行官阿尔多·坎珀（Aldo Kamper）在报告中指出，公司核心半导体业务实现了同比可比增长，符合设定的运营模式目标。尽管面临美元走弱和原材料价格上涨等因素，公司仍按承诺兑现了下半年在营收、利润和现金流方面的强劲表现。同时，公司不断赢得新业务，并通过推出新的技术平台为未来的增长做准备。

第三季度业务与盈利概览

艾迈斯欧司朗集团第三季度的总营收超出了此前7.9亿至8.9亿欧元指导范围的中点。由于汽车灯具售后市场的季节性上扬以及半导体业务营收的强劲环比增长，报告期内营收环比增长10%。若按不变的欧元/美元汇率计算，营收将增加约2000万欧元。

同比来看，集团营收下降3%，主要受美元走弱和非核心半导体业务停止运营的影响。若剔除汇率波动并仅考虑核心业务组合（包括照明与系统业务），营收将同比增长约6%；若仅看核心半导体业务组合，增长幅度则达到约9%。

调整后的息税折旧摊销前利润（adj. EBITDA）达到了此前19.5%（正负1.5%）指导范围的中点。公司在新加坡生产基地出售制造资产所获得的收益为利润带来了积极贡献。调整后净利润为2700万欧元，实现盈利，这得益于盈利能力的提升，其中包括转型成本、购买价格分摊和股权激励等典型的、经常性的季度调整。

持续投资差异化技术平台

艾迈斯欧司朗持续投资于技术平台，一方面通过开发成本效益优化的技术平台来提升成本地位，另一方面通过尖端技术来开拓新市场和新应用。例如，公司在用于近红外应用的砷化铝镓（AlGaAs）发射器技术平台方面取得了最新进展，声称其产品在工业应用领域（包括汽车、材料处理和国防等）具备行业领先的墙插效率和输出功率。

在差异化技术中，为客户提供知识产权（IP）安全至关重要。为此，公司于2025年10月16日与日亚化学（Nichia）扩大了在知识产权领域的长期合作，签署了一份全面的交叉许可协议，涵盖了LED和激光技术领域数千项受专利保护的创新。通过这份新的专利交叉许可协议，双方公司在客户使用其专利技术产品时，能够提供更强的知识产权保护。

在新媒网跨境获悉，在光学传感技术方面，艾迈斯欧司朗近期推出了一款行业领先的二维直接飞行时间（2D direct Time-of-Flight）传感平台。该平台支持边缘人工智能（Edge AI）传感，例如可在智能手机中用于在动态视频场景中保持对移动物体的聚焦，或在物流机器人中用于区分众多几乎相同的包裹，应用潜力广泛。

资产负债表改善计划的实施

艾迈斯欧司朗于2025年4月30日公布了一项加速且全面的计划，旨在降低其资产负债率。除了通过“重塑基石”（RtB）计划推动运营改进外，该计划还包括评估出售业务资产，目标金额远超5亿欧元。目前，公司在实施RtB计划和出售特定业务资产方面进展顺利。

该计划全面完成后（包括解决Kulim-2回租销售问题），净债务/调整后息税折旧摊销前利润比率将降至2以下，需再融资的金额将降至最低，每年利息支出将降至1亿欧元以下，从而进一步增强运营现金流。

第三季度现金生成与资产负债表更新

自由现金流——定义为运营现金流（包括已支付的净利息）减去资本支出（CAPEX）的现金流，再加上资产剥离所得——实现了4300万欧元的正值。一年前，公司的自由现金流主要受一笔约2.25亿欧元的客户预付款影响。因此，与去年同期相比，正常运营产生的潜在自由现金流显著改善。

此外，艾迈斯欧司朗预计，今年晚些时候将从欧洲委员会已通知的《欧洲芯片法案》（European Chips Act）项下的奥地利政府补贴中获得可观的现金流入。与上一季度15.7亿欧元相比，公司净债务小幅增至15.81亿欧元，主要由于可转换债券季度应计复利的影响。马来西亚回租销售（SLB）交易的等值价值因季度应计利息和马来西亚林吉特汇率变化的净效应而增加了200万欧元。

截至第三季度末，艾迈斯欧司朗集团持有欧司朗灯具股份有限公司（OSRAM Licht AG）约88%的股份。公司拥有8亿欧元的循环信贷额度（RCF），主要用于覆盖根据“支配和损益转移协议（DPLTA）”看跌期权可能发生的任何进一步重大行使，未动用部分足以完全覆盖所有未行使的少数股东看跌期权。该额度也可用于一般公司运营和营运资金目的。

第三季度业务单元业绩与行业动态

半导体业务营收约为集团第三季度总营收的75%，即6.37亿欧元，而去年同期为6.47亿欧元。这一下降同样受欧元/美元汇率变化以及“重塑基石”计划下非核心业务逐步淘汰的影响。一年前，这些非核心业务仍贡献了数千万欧元的营收。核心业务组合的增长，特别是新传感器产品带来的增长，弥补了剥离或停止运营的非核心业务带来的影响。若剔除非核心业务（约3000万欧元）和欧元/美元汇率（约3000万欧元）的影响，半导体业务的可比增长率约为9%，符合半导体目标运营模式的中期目标增长区间。

1. 光学半导体（OS）

园艺业务的季节性上扬和汽车销售的小幅增长，推动了本季度光学半导体业务的环比改善。调整后息税折旧摊销前利润从第二季度的7900万欧元增至8200万欧元，这得益于毛利润的增长，部分抵消了第二季度的一次性正向收益（如补贴补发）的影响。

2. CMOS传感器与ASIC（CSA）

该业务营收环比大幅增长。消费手持设备元件的需求呈现出典型的季节性高峰，而工业与医疗应用领域的销售也进一步企稳。调整后息税折旧摊销前利润环比增长2100万欧元，这主要受公司在新加坡生产基地出售制造资产（参见“其他营业收入”）以及毛利润增长的驱动，该交易属于“重塑基石”计划的一部分。

半导体行业动态

1. 汽车领域：
   汽车业务环比改善，这得益于LED供应链中库存调整的结束，但目前尚未出现有意义的补货迹象。本季度，汽车业务的订单出货比（book-to-bill ratio）徘徊在1左右。同比来看，汽车营收增长了2%，表明光电子供应链中的库存水平正在重新平衡。汽车客户仍以非常短期的视角进行采购。

2. 工业与医疗（I&M）：
   终端市场趋于稳定，但部分领域仍显疲软。专业照明业务在竞争激烈的市场中表现良好，园艺业务则迎来了季节性高峰。工业自动化业务略有改善，但仍处于较低水平。在大众市场中，欧洲和美洲的表现相对优于中国市场。在医疗领域，市场进一步企稳。

3. 消费电子：
   新产品和消费便携设备需求总体上呈现季节性高峰。近期推出的产品已推广到更多平台。同比来看，营收小幅下降3%，这完全归因于美元走弱。在可比基础上，新产品带来的营收增长完全弥补了非核心业务组合中停产产品的逐步淘汰和营收下降。

照明与系统业务（传统汽车与工业灯具）

照明与系统业务约占集团第三季度总营收的25%。典型的季节性上扬推动了其营收的强劲环比增长，而同比下降则归因于汽车OEM灯具业务的下滑，因为出厂的新车配备传统卤素灯的比例越来越低。

专业灯具（Specialty Lamps）营收保持在典型水平，与上一季度基本持平。调整后息税折旧摊销前利润也基本保持不变，因为库存减少和售后市场业务中典型的季节性营销费用增加，抵消了营收增长带来的利润贡献。

2025年第四季度展望

艾迈斯欧司朗预计其半导体业务在第四季度将呈现以下趋势：

• 汽车领域：需求基本持平，与OEM厂商和一级供应商所面临的整体市场不确定性相符。短期订单模式将持续。
• 工业与医疗领域：发展态势与市场缓慢复苏保持一致。
• 消费电子领域：在第三季度季节性高峰之后，营收将出现典型的季节性下降。

综合来看，半导体业务预计将遵循其典型的季节性模式，第四季度表现将相对疲软。同比而言，如果已退出的非核心业务以及美元走弱带来的接近数千万欧元的影响无法通过工业与医疗供应链正常化和近期推出的消费产品营收来完全弥补，可能会出现小幅下降。

公司预计其传统汽车灯具业务将在第四季度迎来季节性高峰，汽车售后市场销售表现强劲。因此，集团预计第四季度营收将在7.9亿至8.9亿欧元之间，假设欧元/美元汇率为1.16。与去年同期相比，美元走弱对营收的影响预计在数千万欧元左右。

公司预计第四季度调整后息税折旧摊销前利润率将达到17.5%（正负1.5%），这与营收发展趋势以及第三季度新加坡生产设施出售制造资产带来的一次性利润不再出现有关。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/semiconductor-q3-ams-osram-core-biz-up-9.html