新媒网跨境获悉，在全球电商的浩瀚星辰中，扫地机器人市场正经历着一场前所未有的变革与发展。在这个充满机遇与挑战的赛道上，中国企业凭借其卓越的创新能力和不懈的奋斗精神，逐渐崭露头角，成为全球舞台上不可忽视的力量。其中，北京石头世纪科技股份有限公司（简称“石头科技”）无疑是其中的佼佼者，它在2024年刚刚创下全球扫地机器人销量和销售额双料第一的辉煌成就，让世界看到了中国智造的实力。

然而，瞬息万变的市场从不缺乏挑战。近日，石头科技发布的2025年半年度报告，引发了业界的广泛关注和审慎思考。这份报告既展现了公司营收的强劲增长势头，也暴露了其在利润层面的短期压力，预示着这家行业领军企业正处于一个关键的战略调整期。

报告显示，今年上半年，石头科技的营收表现尤为亮眼，同比实现了78.96%的飙升，总额达到79.03亿元人民币，不仅创下了历史新高，也进一步巩固了其在全球市场的份额。这无疑证明了石头科技在产品创新、市场拓展以及品牌建设方面的巨大成功。它不仅仅是在销售产品，更是在向全球消费者传递一种智能、便捷的生活方式，展现了中国科技企业对提升人类生活品质的积极贡献。

然而，在营收大幅增长的背后，归属于上市公司股东的净利润却出现了较为明显的下滑，同比骤减39.55%，降至6.78亿元。这意味着短短半年时间里，公司净利润减少了4.43亿元。如果扣除非经常性损益，净利润的下滑幅度更大，达到了41.96%。这种“增收不增利”的现象，自然成为了市场关注的焦点。

事实上，从去年的第三季度开始，石头科技的归母净利润就已连续出现下滑。数据显示，从2024年第三季度到2025年第二季度，其归母净利润分别下降了45.25%、26.99%、32.92%和43.21%。这意味着今年第二季度已经是公司连续第四个季度面临净利润下滑的局面。这并非简单的业绩波动，而更像是一系列战略调整所带来的阶段性影响。

除了利润指标的波动，报告还指出，2025年上半年，石头科技经营活动产生的现金流量净额从2024年同期的10.31亿元骤减至-8.23亿元，降幅高达179.84%。这是公司上市以来，经营活动现金流首次出现如此大幅度的负值，无疑给公司的资金管理带来了新的考验。

面对这些数据，石头科技也在财报中进行了详细的解释。公司表示，归母净利润和经营活动现金流量净额等指标的下滑，主要是为了进一步拓展国内外市场而付出的战略性成本。其中，销售费用和研发费用是两个主要增长项。今年上半年，石头科技在销售费用上投入了21.65亿元，同比激增144.51%；同时，研发投入也大幅增长了67.28%，达到6.85亿元。这些数据清晰地揭示了公司目前所采取的“以利润换规模”的积极市场策略。

不难看出，石头科技正在全球范围内积极布局，致力于提升品牌的国际影响力。长期以来，全球化战略一直是石头科技实现高速增长的关键引擎。早在2024年，其境外收入占比就首次突破了53.6%，成为公司营收增长的绝对主力。这充分说明了中国品牌走向世界，参与全球竞争的决心和能力。然而，这份亮眼的海外成绩单背后，也确实隐藏着巨大的投入和成本压力。

当前，智能扫地机器人行业正逐步从市场导入期迈向渗透率提升的成熟阶段。在这样的背景下，通过规模效应迅速抢占市场份额，成为行业内众多企业的共识。为了在全球市场中抢占先机，石头科技选择持续加码海外布局。这包括但不限于建设海外生产基地以优化供应链，拓展全球范围内的销售渠道网络，大力开发新兴市场以寻找新的增长点，以及在全球范围内进行大规模的品牌营销推广活动。所有这些战略举措，都伴随着巨额的资金投入和运营成本。

具体来看，2024年，石头科技的销售费用同比激增73.23%，达到29.67亿元。其中，广告及市场推广费用就占据了其中的19.24亿元。这意味着平均每天，石头科技用于品牌推广的支出高达527万元。换算下来，每实现100元的销售收入，公司就需要投入24.84元用于营销推广。如此高强度的市场投入，旨在迅速提升品牌在全球消费者心中的认知度与美誉度，为长期的市场领导地位奠定坚实基础。

一年投入近20亿元用于广告和市场推广，石头科技的这场豪赌随着利润曲线的持续下滑，自然也引发了市场和投资者越来越多的关注和讨论。对此，公司董事长昌敬先生也积极回应，他表示，希望持有石头科技股票的投资者能多一些耐心。他坦诚地指出，公司目前正处在一个战略的转型期，也是一个不得不经历的“阵痛期”。他强调，这些变化都是为了公司未来更长远、更可持续的发展所做的铺垫。这番话语，展现了一位企业家对公司未来发展的坚定信心和长远战略眼光。

事实上，这种战略选择是基于对市场环境的深刻洞察。当前，国内扫地机器人市场经过多年的高速发展，渗透率已达到较高水平，市场增量空间逐渐趋于饱和。在这样的背景下，对于像石头科技这样的行业巨头而言，“出海”走向全球市场，是实现规模持续扩张的必然选择，也是中国企业在新时代背景下积极参与全球经济合作，提升国际竞争力的生动实践。从全球市场的角度看，石头科技所选择的全球化战略，其巨大的增长潜力已经得到了初步的验证。

根据权威机构IDC发布的报告，今年一季度，石头科技智能扫地机器人的全球出货量继续稳居行业首位，市场份额达到了令人瞩目的19.3%。这组数据不仅印证了其全球化战略的成效，也彰显了中国品牌在全球智能家电领域的领先地位和强大竞争力。新媒网跨境了解到，这种市场领先的地位，也为石头科技未来的发展奠定了坚实的基础。

然而，任何宏大的战略都需要付出相应的代价。高昂的前期投入，叠加漫长的本土化周期，使得企业在海外市场拓展初期，不得不面临利润承压的短期挑战。这如同播种，需要投入大量精力与资源，才能在未来收获丰硕的果实。

值得肯定的是，石头科技已经充分意识到了公司在利润方面面临的短期问题，并积极采取了一系列措施来应对。公司承诺将努力平衡经营质量与市场规模，争取实现两者协同发展。具体而言，公司正着手战略性地缩减洗衣机业务线，以聚焦核心优势产品；同时，也对组织结构进行了优化调整，提升运营效率。在市场拓展方面，石头科技正积极拓展海外洗地机市场，以弥补现有产品线的缺口，进一步丰富其全球智能清洁产品矩阵。这些举措，都旨在带动公司整体利润率的回升，实现高质量可持续发展。

与此同时，为了缓解海外扩张带来的巨大资金压力，石头科技在今年6月迈出了重要一步——递交了港股招股书，拟募资5亿美元。此举旨在构建一个“A+H”双融资平台，即在A股上市的基础上，通过在香港联交所上市，为公司引入更广泛的国际资本，为全球化战略提供强有力的资金支持。这不仅有助于公司获得更充足的流动性，也为公司在资本市场上的国际化布局奠定了基础。

然而，尽管有望通过港股IPO获得新的资金“输血”，石头科技在未来的扩张节奏上仍需保持审慎和稳健。新媒网跨境认为，这其中有几个关键点值得关注。

一方面，市场和广大投资者通常更看重企业的实际经营成果，而非仅仅是投入过程。投资者的耐心是有限的，如果公司在港股上市之后，“增收不增利”的局面长时间得不到有效改善，很可能会逐步消耗资本市场对其的信心，进而影响到公司的估值和长期发展。因此，如何尽快将营收增长转化为可持续的利润增长，是石头科技当前面临的重要课题。

另一方面，扫地机器人赛道上的竞争日趋激烈。科沃斯、追觅等国内外竞品企业也在加速技术升级和市场布局。在这种白热化的市场环境下，如果过度扩张而未能有效控制成本，或未能及时提升运营效率，反而有可能适得其反，使公司陷入更加被动的局面。唯有持续创新，深耕技术，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

总而言之，石头科技的全球化扩张战略正经历着一个至关重要的考验期。“以规模换市场”的战略，究竟能否成为其通向未来的船票，还是会在短期内拖累船速的锚链，这一切都将取决于石头科技能否在保持全球市场领先地位的前提下，尽快实现从单纯的“规模扩张”向“质量增长”的成功转型。这场转型不仅关乎石头科技自身的长远发展，也将为中国企业在复杂多变的国际市场中寻找出海路径，提供宝贵而重要的参考经验。我们期待看到中国品牌在全球舞台上书写更加辉煌的篇章。

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