Q3财报揭秘：营收降47%却利润飙升134%！

2025年，全球旅游业正经历着一场深刻的变革与复苏。在经历前几年全球性挑战后，人们对旅行的热情空前高涨，尤其对那些能提供独特体验、深度文化探索和身心康养的旅行目的地与服务，需求尤为旺盛。在此背景下，全球各大旅游服务提供商的业绩表现，不仅是自身运营状况的晴雨表，更是洞察国际旅游市场趋势、把握未来机遇的重要窗口。今天，我们聚焦一家在美国纽约证券交易所上市的全球性旅游景点与酒店管理公司——Pursuit Attractions and Hospitality，一同解析其2025年第三季度的财务报告，希望能为国内关注出海、布局全球的跨境从业者提供一份务实的参考。

Pursuit Attractions Q3 2025：稳健业绩背后的市场信号

近期，Pursuit Attractions and Hospitality公布了其2025年第三季度的财务数据。这份报告显示，公司在本季度实现了超越市场预期的盈利表现，同时营收也略高于分析师的普遍预测。

具体来看，公司在2025年第三季度的营收达到了2.41亿美元，这一数字超出了此前市场预测的2.25亿美元，超出幅度约为7.1%。这表明，尽管宏观经济环境仍有波动，但公司在市场拓展和客户吸引方面取得了不错的成效。

在盈利方面，本季度非GAAP每股收益为2.65美元，比分析师的普遍预期高出8%，体现了公司在利润管理上的有效性。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）达到1.174亿美元，同样超出了1.114亿美元的市场预期，超出幅度为5.4%。EBITDA利润率高达48.7%，这通常被视为公司核心业务盈利能力和现金流生成能力的重要指标。

值得关注的是，本季度的运营利润率达到了43.6%，相较于2024年同期的18.6%有了显著提升。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了长足进步，有效转化为更高的经营利润。展望全年，公司给出的EBITDA指导区间中点为1.19亿美元，也高于分析师预期的1.14亿美元，显示出管理层对未来业绩的积极信心。目前，这家公司的市值大约在10.3亿美元。

深度解读：营收数据中的“反差”

然而，在这些积极的财务数据中，有一组数字尤为引人关注，需要我们进行更细致的解读。报告显示，公司本季度营收同比下降了47.1%。但与此同时，管理层在财报中却提到，公司的营收实现了32%的同比增长。这种看似矛盾的表述，实际上反映了财务报告中常见的比较基准问题，尤其是在非经常性项目的影响下。

据公司管理层解释，2024年同期的营收基数包含了非经常性的保险赔偿金以及已终止业务的收入。这些一次性或非持续性的收入，虽然计入了当年的财务报表，但并不能真实反映公司持续经营活动产生的营收能力。如果剔除这些非核心业务和一次性因素的影响，公司在核心业务上的营收确实实现了稳健的同比增长。

对于国内跨境从业者而言，这提供了一个重要的启示：在分析国际企业财报时，不能仅停留在表面的同比数据。深入了解比较基数的构成，识别并剔除非经常性损益和已终止业务的影响，才能更准确地评估一家公司的真实经营状况和增长潜力。这种严谨的财务分析能力，在进行海外市场投资或合作时显得尤为关键。

驱动业绩增长的关键因素

Pursuit Attractions and Hospitality之所以能在2025年第三季度取得亮眼表现，是多方面因素共同作用的结果：

首先，区域市场的强劲复苏功不可没。例如，加拿大贾斯珀地区在经历了2024年的山火影响后，旅游业展现出强大的韧性，并实现了显著的复苏。这不仅得益于当地社区的重建努力，也反映了人们对自然风光和户外体验的持续向往。

其次，全球范围内对特色景点和住宿的持续旺盛需求为公司提供了坚实的基础。无论是其旗下的探险景点还是酒店度假村，都持续吸引着大量的游客。管理层强调，公司专注于提升宾客体验，通过高质量的服务和设施，赢得了市场的青睐。

再者，高效的运营管理和战略性资本投入是利润增长的重要支撑。公司首席执行官大卫·巴里（David Barry）指出，对宾客体验的持续关注以及适时地进行资本投资，有效地支持了营收增长和利润率的提升。这包括对资产的更新迭代，以及通过有效的收益优化策略，最大化每个景点的收入潜力。特别是在其位于加拿大境内的多个物业和冰岛的蓝湖温泉（Sky Lagoon），客流量的增长尤其显著，成为本季度业绩的亮点。

展望未来：体验式旅行的浪潮与战略布局

展望未来，Pursuit Attractions and Hospitality对行业前景充满信心，并已做好战略布局。其增长路径将主要围绕以下几个方面展开：

一方面，持续的资产投入和整合是公司保持竞争力的核心。公司正在对关键资产进行更新改造，以确保设施的现代化和客户体验的不断升级。同时，近期对哥斯达黎加塔巴肯（Tabacon）温泉度假村的成功收购和整合，进一步丰富了其全球资产组合，拓展了在高端康养旅游市场的版图。这种通过并购来快速扩展市场份额和产品线的策略，在国际旅游行业中屡见不鲜，也为中国出海企业提供了参考。

另一方面，对未来市场需求的精准把握是公司信心的来源。首席执行官大卫·巴里表示，其旅游合作伙伴已经对2026年的行程表现出强烈的需求信号，这预示着国际旅游业的强劲增长势头有望延续。这种提前的市场信号，对于制定未来的营销策略和资源配置至关重要。

此外，探险旅游和康养旅游的长期趋势被公司视为有利的“结构性”增长机遇。人们越来越倾向于寻求独特、个性化的旅行体验，从徒步探险到温泉疗愈，这些细分市场正迎来爆发式增长。Pursuit Attractions and Hospitality正积极抓住这些趋势，优先推进大型翻新项目，旨在提供更高品质的沉浸式体验。

对中国跨境从业者的启示

Pursuit Attractions and Hospitality在2025年第三季度的表现及其未来战略，为我们中国的跨境从业者带来了多重思考。

首先，在全球旅游市场复苏的大背景下，**“体验为王”**的理念变得愈发重要。无论是跨境电商平台销售特色商品，还是旅游服务商设计出海路线，都需要更加注重产品的独特性和服务的沉浸感。仅仅依靠价格优势已不足以吸引日益成熟的全球消费者，提供难以替代的情感价值和文化体验，才是制胜之道。

其次，精细化运营和成本控制是企业穿越周期、实现可持续发展的基石。Pursuit Attractions and Hospitality在营收基数复杂的情况下，依然能实现运营利润率的大幅提升，这得益于其在成本管理和收益优化上的不懈努力。对于中国的跨境电商卖家、物流服务商乃至内容创作者而言，如何在不断变化的市场环境中，通过技术创新和流程优化，提升效率、降低成本，是实现稳健盈利的关键。

再者，前瞻性的市场洞察和战略布局至关重要。公司管理层对2026年旅游需求趋势的乐观预判，以及对探险、康养旅游等细分市场的深耕，都体现了其对行业未来发展的精准把握。国内的跨境从业者也应密切关注全球消费者偏好、区域市场特点以及新兴旅游模式的变化，提前布局，以应对未来的市场机遇与挑战。例如，在“一带一路”倡议下，如何结合沿线国家的文化特色，开发更多“体验式”的旅游产品或衍生品，将是一个值得探索的方向。

最后，国际企业在进行财务报告披露时，对于非经常性损益和比较基数的解释，提醒我们在分析海外市场和企业时，要保持审慎和专业的态度。深入理解财务数据背后的真实业务逻辑，才能做出更为明智的决策。

总之，全球旅游业的韧性与活力，为中国跨境行业提供了广阔的舞台。关注像Pursuit Attractions and Hospitality这样的国际公司动态，从中学习其应对市场变化、优化运营、创新服务的经验，无疑能为我们国内的从业者在出海之路上，提供宝贵的参考和指引。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/q3-unveiled-rev-47-down-profit-134-up.html