PWP营收暴跌40.8%！全球M&A降温，跨境商机预警

当前全球经济格局变动频繁，市场不确定性增强，这使得各个行业的参与者都面临着新的挑战与机遇。对于中国的跨境从业者而言，密切关注国际金融市场的动态，尤其是投资银行等核心机构的表现，能够为我们洞察全球资本流向、评估市场风险与机遇提供宝贵参考。近期，美国知名投资银行佩雷拉·温伯格合伙公司（Perella Weinberg Partners，股票代码：PWP）公布了其2025年第三季度的财务业绩，这份报告不仅反映了公司自身的经营状况，也在一定程度上折射出当前全球投资银行领域的一些显著趋势和挑战。

尽管公司管理层对业务基本面保持信心，但其2025年第三季度的业绩数据未能达到华尔街分析师的普遍预期，这在市场中引发了一定的关注。我们通过这些数据，可以观察到当前全球金融咨询和投资银行服务市场的细微变化，并思考其对我们国内跨境业务的潜在影响。

佩雷拉·温伯格合伙公司2025年第三季度主要财务表现概述

佩雷拉·温伯格合伙公司公布的2025年第三季度财务数据显示，其营收为1.646亿美元。这一数字低于分析师此前普遍预测的1.798亿美元，同时也较2024年同期出现了40.8%的显著下滑。

在盈利能力方面，调整后的每股收益为0.13美元，也略低于市场预期的0.15美元。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）录得1225万美元，与2024年同期相比，跌幅高达68.9%。公司的运营利润率为5.4%，相较于2024年同期的12.9%，亦呈现出较为明显的下降。

这些核心财务指标的波动，并非孤立的个案，它可能反映了当前宏观经济环境下，投资银行传统业务所面临的压力。

为了更清晰地展现这些关键数据，我们将其整理如下：

公司管理层将营收的显著下降主要归因于传统并购（M&A）活动的减少。然而，他们也指出，在债务管理和资本募集等非传统业务领域，公司仍保持了增长态势。这一结构性变化，值得我们深入分析。

管理层对当前市场环境的洞察与战略展望

公司首席执行官安德鲁·贝德纳（Andrew Bednar）将2025年第三季度描述为一个“转型期”。他强调，尽管数据表现不尽如人意，但公司的业务基本面依然稳固，并且呈现出持续走强的趋势。贝德纳先生指出，公司目前的活跃客户参与度和项目储备均达到了创纪录的水平。

这一表述传递了一个信号：在宏观环境充满挑战的背景下，佩雷拉·温伯格合伙公司正在积极适应市场变化，并通过内部调整和战略投入来增强其长期竞争力。这包括公司在高级银行家团队方面的持续投入，旨在扩充人才储备，为未来的营收增长奠定基础。这种对人才和长期发展的重视，在任何行业都具有普遍的借鉴意义。

分析师问答环节：深入剖析业务细节与未来布局

在随后的业绩电话会议中，分析师们就公司的业务构成和未来发展提出了具体问题，管理层的回答为我们描绘了一幅更为细致的业务图景。

花旗银行分析师戴文·瑞安（Devin Ryan）首先就公司的项目储备构成提出了疑问，尤其是非并购业务与传统并购业务的比例。贝德纳先生坦言，近期公司的增长主要来自非传统业务领域，但在前瞻性的项目储备中，传统并购业务的比重仍然较大。不过，他也谨慎地指出，这些并购交易的最终完成时间仍存在不确定性。这反映出当前全球并购市场面临的共性挑战，即交易达成周期拉长，不确定性因素增多。

瑞安先生的第二个问题关注了新聘高级银行家对营收贡献的时间点。贝德纳先生回应称，目前已有九位高级银行家活跃在业务一线，并已开始产生贡献。而包括通过收购德文帕克（Devon Park）公司加入的新成员在内，其余新招募的银行家预计将在2026年开始对公司营收产生显著推动作用。这表明，投资银行对顶级人才的吸纳和培养是一个长期战略，其效益显现需要一定的时间周期。对于国内致力于国际化业务的跨境企业来说，引进和培养具备国际视野与经验的人才，同样是提升全球竞争力的关键一步，且需要相应的耐心和投入。

KBW分析师亚历山大·邦德（Alexander Bond）则询问了当前重组咨询业务的环境。贝德纳先生表示，债务管理活动保持稳定，目前尚未观察到系统性的破产潮。他预计这一业务板块在2025年仍将超越2024年的表现。这暗示，在全球经济面临下行压力时，企业对债务重组和财务健康管理的需求反而可能上升，这为专业的金融咨询服务提供了新的市场空间。

邦德先生还寻求了关于德文帕克收购案对营收的具体影响和时间表的说明。贝德纳先生指出，德文帕克已全面融入公司业务体系，预计将与公司其他核心业务部门一道，成为未来重要的营收增长点。此次收购被视为公司拓展业务范围、增强服务能力的重要举措。

通过这些问答，我们可以清晰地看到佩雷拉·温伯格合伙公司在应对市场挑战时的策略：一方面，积极发展非传统业务，以对冲传统并购业务的波动；另一方面，通过人才引进和战略收购，持续优化资源配置，增强长期竞争力。

全球投资银行行业趋势与对中国跨境从业者的启示

佩雷拉·温伯格合伙公司2025年第三季度的业绩，并非孤例，它折射出当前全球投资银行领域所面临的一些共同挑战和转型趋势。

首先，全球传统并购市场的降温是一个普遍现象。在2025年，全球经济仍受多种因素影响，包括地缘政治的不确定性、主要经济体通胀和高利率环境的持续，以及企业对未来增长前景的谨慎态度。这些因素共同导致了企业在进行大型并购决策时更加审慎，交易量和交易规模受到抑制。高借贷成本使得杠杆收购的吸引力下降，而监管审查的加强也增加了并购交易的复杂性和不确定性。对于中国企业而言，在海外进行并购活动时，需要充分评估这些宏观经济和市场环境的变化，对交易估值、融资成本及合规风险进行更全面的考量。

其次，非传统业务的崛起为投资银行开辟了新的增长路径。债务管理、资本募集、战略咨询等服务在当前环境下显得尤为重要。企业在应对高利率、资金链紧张等挑战时，更需要专业的咨询服务来优化资本结构、进行债务重组或寻求新的融资渠道。对于中国的跨境金融服务机构和企业而言，这也提供了一个启示：在传统的跨境并购、上市等业务可能面临波动时，可以积极拓展多元化的金融服务，例如为出海企业提供海外融资咨询、风险管理、供应链金融等增值服务，以适应市场需求的变化。

第三，人才与战略性投入的重要性凸显。佩雷拉·温伯格合伙公司对高级银行家的持续招募和对专业机构的收购，体现了其对长期竞争力的重视。在知识密集型的投资银行领域，顶尖人才和专业团队是核心资产。中国跨境行业在“走出去”和“引进来”的过程中，同样需要不断提升自身的人才储备和专业服务能力。这不仅包括熟悉国际金融法规和市场运作的专业人士，也包括能够深刻理解不同文化背景和商业习惯的复合型人才。通过人才引进、内部培养以及与国际伙伴的合作，可以有效提升中国跨境企业的全球化运营水平和抗风险能力。

最后，保持务实理性的长期视角至关重要。尽管短期业绩可能波动，但公司管理层对“业务基本面依然稳固”的信心，以及对未来项目储备的积极展望，提示我们不能仅凭一时的数据判断行业走向。投资银行的业务周期性较强，市场会在波动中寻找新的平衡点和增长机会。对于中国跨境从业者而言，这意味着在制定战略时，需要保持长远的眼光，避免盲目乐观或过度悲观，审慎评估风险，抓住结构性调整中出现的机遇。例如，在传统 M&A 降温的同时，一些新兴市场或特定产业（如可再生能源、人工智能、生物科技等）的跨境投资和合作可能依然活跃。

结语

佩雷拉·温伯格合伙公司2025年第三季度的业绩表现，以及其管理层对业务转型和未来发展的规划，为我们提供了一个观察全球投资银行行业微观动态的窗口。它提醒我们，面对复杂多变的国际市场环境，灵活性、适应性、多元化以及对核心能力的持续投入，是企业实现可持续发展的关键。

对于中国跨境行业的相关从业人员而言，密切关注此类国际金融机构的运营策略和市场表现，从中汲取经验和教训，思考如何在自身业务中进行调整和优化，将有助于我们更好地驾驭全球化浪潮，提升在国际舞台上的竞争力。在全球经济转型时期，那些能够敏锐洞察市场变化、果断进行战略调整、并持续投资于人才和创新的企业，将更有可能在未来的竞争中脱颖而出。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/pwp-rev-40-8-drop-manda-warning.html