光伏巨亏29亿！出海警示，破局转型

进入2026年，全球经济格局正经历着深刻调整，能源转型已成为不可逆转的趋势。在这一大背景下，光伏产业作为推动绿色发展的重要力量，既展现出蓬勃生机，也面临着前所未有的挑战。回顾过去一年，即2025年，光伏行业的供需关系、技术迭代以及国际贸易环境都发生了显著变化。近期，国内多家深耕光伏领域的上市企业，包括东方日升、中来股份、赛伍技术、博威合金、欧晶科技以及百达精工，纷纷披露了其2025年度的业绩预告。这些预告不仅是企业自身经营状况的晴雨表，更是整个行业在深度调整期中，中国企业如何应对变局、寻求突破的缩影。从这些数据中，我们能清晰地看到，从组件龙头到辅材制造商，再到跨界资本的布局者，大家都在各自的赛道上摸索前行，力求在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

东方日升：产能过剩引发价格波动，积极布局“光伏+储能”应对挑战

东方日升近期披露的2025年度业绩预告显示，公司预计归属于上市公司股东的净亏损在23亿元至29亿元人民币之间。扣除非经常性损益后，预计净亏损则可能扩大至26亿元到32亿元人民币。面对这一业绩表现，东方日升分析指出，2025年光伏市场一个显著特征是供需错配导致的周期性波动，产品价格持续承压，在低位徘徊，这无疑大幅压缩了企业的盈利空间。

同时，出于审慎性原则，公司对部分出现减值迹象的长期资产进行了严格的减值测试，并计提了相应的资产减值损失，这也对当期业绩产生了影响。

尽管面临挑战，东方日升也展现出积极的应对策略。公司明确表示，将持续深耕技术创新，不断优化成本结构，提升运营效率。更值得关注的是，公司正加速推进“光伏+储能”一体化布局，致力于构建更具韧性的业务模式，以应对未来的市场波动和行业风险。这不仅是对当前困境的有效回应，更是对新能源发展趋势的战略性把握。对于中国跨境行业的同仁而言，东方日升的案例提示我们，在变幻莫测的国际市场中，技术领先和多元化业务模式是提升企业抗风险能力的关键。

中来股份：原材料成本与低价竞争双重挤压，聚焦一体化能源管理新业务

中来股份2025年度的业绩预告同样不容乐观，预计归属于母公司所有者的净亏损在10亿元至15亿元人民币。扣除非经常性损益后，预计净亏损为10.7亿元至15.7亿元人民币，相比2024年同期亏损有所扩大。

公司指出，2025年光伏行业依然处于深度调整期，供需失衡的局面持续存在，核心产品价格长期在低位运行。与此同时，包括硅料、银浆等在内的上游主要原材料价格却出现显著上涨，这种“两头挤压”的态势导致公司整体毛利率水平下滑。部分存量订单甚至因成本上涨而转为亏损，并因此产生了预计负债。

面对严峻的形势，中来股份已根据相关规定计提了减值准备，并计划在2026年着力加快应收账款回收，以改善现金流状况。更重要的是，公司将积极拓展新能源一体化管理业务，寻求新的增长点。这意味着中来股份不再仅仅满足于提供单一的光伏产品，而是致力于提供更为全面的能源解决方案。这对于跨境出海的中国企业而言，提供了一项重要的启示：在竞争日益激烈的全球市场，单一产品的利润空间可能受限，而提供系统化、集成化的解决方案，将有助于提升企业的价值和竞争力。

赛伍技术：薄膜与背板业务承压，非光伏业务逆势增长

赛伍技术2025年度业绩预告显示，公司预计归属于母公司所有者的净亏损为2.3亿元至2.76亿元人民币，扣除非经常性损益后的净亏损为2.4亿元至2.86亿元人民币。

具体来看，2025年，公司背板业务受市场需求变化影响，出货量有所减少；而薄膜业务则受到产业链上游激烈竞争的影响，产品价格持续下降。此外，公司在非光伏领域的研发投入和市场拓展力度持续加大，这些投入在短期内也对净利润产生了影响。

尽管面临光伏主业的压力，赛伍技术也展现出了积极调整的决心。公司通过主动降低资产负债率、严格控制经营现金流风险等措施，努力提升财务健康度。值得一提的是，公司积极优化业务结构，非光伏业务板块在2025年实现了销售量和营收占比的同步增长，这为公司未来的发展注入了新的活力。这再次印证了在国际市场中，多元化布局和寻求新的增长引擎对于中国企业持续发展的重要性。

博威合金：美国贸易政策与补贴限制双重影响，聚焦主业战略转型

博威合金2025年度的净利润预计在1亿元至1.5亿元人民币之间，同比下降幅度达88.92%至92.61%。扣除非经常性损益后的净利润预计为1.05亿元至1.55亿元人民币，同比下降88.30%至92.08%。这一显著的业绩波动主要受两方面因素影响：

一方面，美国政府于2025年实施的贸易政策，对博威合金旗下位于越南的子公司Boviet Solar出口至美国的太阳能产品征收高达307.78%的反倾销和反补贴税。这导致其3吉瓦电池项目在试产后无法顺利销售，且将生产线迁回国内的经济效益不具备可行性，给公司带来了巨大冲击。

另一方面，由于美国相关法规的限制，博威合金因其股权结构无法享受联邦补贴，使得部分原有订单陷入亏损。

面对这些国际贸易环境带来的挑战，博威合金已与投资者进行了深入沟通，并明确表示将逐步退出新能源行业，目前正积极推进美国光伏项目股权的出售事宜。回收的资金将用于补充营运资金和偿还债务。未来，公司将重新聚焦其核心的新材料业务，尤其是由数字化研发驱动的半导体材料、智能终端散热材料以及新能源汽车材料等高附加值领域。博威合金的案例，为中国跨境出海企业敲响了警钟，在复杂的国际贸易环境中，必须高度关注地缘政治风险和贸易政策变化，并具备灵活调整战略、及时止损的能力。同时，回归和深耕优势主业，提升核心竞争力，是应对外部不确定性的重要路径。

欧晶科技：行业深度调整下主动止损，亏损幅度同比收窄

欧晶科技2025年度的业绩预告显示，公司预计归属于母公司所有者的净亏损在2.4亿元至3亿元人民币之间。尽管仍处于亏损状态，但相比2024年，亏损幅度已显著收窄。

公司业绩承压的主要原因同样源于光伏行业的深度调整，产业链各环节产能利用率普遍较低，导致产品平均销售价格持续处于低位，因此公司也需要计提资产减值准备。

为了及时止损，欧晶科技采取了果断措施。公司已于2025年下半年宣布，对其全资子公司天津欧川实施全面停产，并对宜兴欧晶实施部分停产。这两家子公司主要提供切割液处理服务，由于光伏硅片切片需求下降，预计这两项停产措施将使公司在2025年减少亏损超过3400万元人民币，占公司预计总亏损的比例超过10%。欧晶科技的行动表明，在市场环境剧烈变化时，企业需要有勇气进行战略性收缩，通过优化资源配置来控制风险，为未来的发展积蓄力量。

百达精工：跨界光伏受阻，电池项目投产前计提减值

百达精工，这家寻求跨界转型的企业，在2025财年也遭遇了阵痛，预计净亏损约为1.93亿元人民币。扣除非经常性损益后的净亏损预计约为1.95亿元人民币，相比2024年同期由盈转亏。

导致亏损的核心原因在于，公司控股子公司投资的光伏电池项目在尚未正式投产前，就遭遇了行业产能过剩、供需失衡以及国际贸易政策变化等多重挑战。加之原材料价格的上涨，出于审慎性原则，公司对该子公司的相关资产计提了减值准备。

百达精工的经历提醒我们，跨界进入一个成熟且竞争激烈的新兴产业，尤其是在行业处于深度调整期时，其风险不容小觑。在国际化布局和产业转型过程中，对市场前景、技术路径、政策风险以及供应链稳定性的全面评估至关重要。

中国光伏企业应对全球变局的思考与前瞻

2025年中国光伏企业披露的业绩预告，清晰地描绘了行业在深度调整期的挑战与机遇。在2026年及未来，对于中国跨境从业者而言，以下几个方面值得我们重点关注和深思：

1. 行业周期性与韧性构建： 光伏行业作为新兴产业，其发展具有明显的周期性。产能扩张与市场需求之间若出现错配，便会引发价格波动和盈利压力。中国企业需从宏观层面把握行业周期，在战略规划上注重韧性建设。这意味着不仅要追求规模扩张，更要关注企业自身的“造血”能力和抗风险能力。在技术创新、成本控制、供应链管理以及现金流管理上，都需要有更为精细化的策略。

2. 技术创新是“硬核”竞争力： 在价格战白热化的背景下，技术创新成为企业突围的“压舱石”。N型电池、异质结、钙钛矿等新一代光伏技术正加速商业化进程。企业需要加大研发投入，推动技术迭代，以更高的转换效率、更低的制造成本，构筑不可复制的竞争壁垒。同时，将创新成果转化为市场优势，是赢得全球客户信任的关键。

3. 国际贸易环境复杂化下的战略选择： 博威合金的案例表明，国际贸易政策变化对跨境业务的影响是直接而深远的。在2026年美国现任总统特朗普执政下，全球贸易保护主义的倾向可能持续存在。中国企业在拓展海外市场时，需更审慎地评估地缘政治风险和贸易壁垒，提前布局。例如，通过在海外设立本地化生产基地、加强与当地合作伙伴的协同、优化全球供应链布局，可以有效规避部分风险。同时，积极参与RCEP等区域贸易协定，探索多元化市场，也是降低单一市场风险的重要途径。

4. 能源综合解决方案的趋势： “光伏+储能”以及新能源一体化管理已成为行业发展的重要方向。随着可再生能源发电比例的提升，电网对稳定性和灵活性要求更高。中国光伏企业应积极拓展业务范畴，从单一的产品供应商向综合能源服务商转型，提供从发电、储能到用能管理的一站式解决方案，这将为企业打开新的增长空间。

5. 数字化与智能化赋能： 运用大数据、人工智能、物联网等先进技术，提升光伏生产制造的智能化水平，优化运营效率，降低运营成本。同时，通过数字化手段，更好地管理海外项目，进行市场分析和风险预警，提升跨境运营的精准度。

6. 稳健的财务与资产管理： 在市场波动期，资产减值、应收账款周转等财务风险凸显。企业需要加强内控管理，优化资产结构，提高资金使用效率。对海外项目投资的评估更需谨慎，避免盲目扩张。

7. 责任与可持续发展： 倡导绿色发展理念，在海外投资和运营过程中，严格遵守当地法律法规，尊重当地文化，履行社会责任，树立中国企业的良好国际形象。

结语：

尽管挑战重重，但全球对清洁能源的需求依然强劲，光伏产业的长期发展前景依然广阔。中国光伏企业凭借其在全球产业链中的领先地位，具备应对挑战、破浪前行的实力。关键在于，我们要从过去的经验中汲取教训，以更加务实理性、积极进取的姿态，聚焦核心竞争力，灵活调整战略，持续创新，方能在激烈的全球竞争中，为中国乃至全球的绿色能源转型贡献更大力量。希望国内相关从业人员能够持续关注行业动态，把握时代脉搏，共同推动中国光伏产业的高质量发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/pv-loss-29b-overseas-pivot.html