铂金暴涨43%闪崩35%！跨境人速看逢低买入

2026年伊始，全球贵金属市场，特别是铂金，再次成为跨境行业人士关注的焦点。铂金作为一种兼具工业和金融属性的贵金属，其价格走势不仅反映了市场供需，也折射出宏观经济的脉动。回顾2025年第四季度，铂金价格已突破2008年创下的每盎司2308.80美元高点，展现出强劲的上涨动能，预示着市场对其未来价值的积极预期。

进入2026年1月，市场普遍认为铂金的整体走势偏强，但随着价格的持续攀升，潜在的回调风险也随之增加。从2025年年末的收盘价算起，近期铂金期货价格一度上涨近900美元/盎司。具体来看，在2026年1月26日，其价格相较1月12日已高出近550美元。然而，正如市场规律所示，高涨之后往往伴随着调整。2月2日，近期铂金期货价格一度跌破1900美元/盎司，但仅仅两天后，到2月4日，又迅速回升至2250美元/盎司左右，其价格的快速波动令人瞩目。

铂金期货市场的剧烈波动

近期铂金期货市场展现了显著的波动性。2025年12月31日，近期纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货合约的结算价为2044.20美元/盎司。随后，市场经历了一轮快速上涨，在2026年1月26日达到2925.00美元/盎司的高点，涨幅高达43%。

然而，这股涨势并未持续。从1月26日的峰值2925美元/盎司，到2026年2月2日的低点1882.00美元/盎司，铂金期货价格在短短六个交易日内下跌了35.7%。这种快速回调在贵金属市场并不罕见，尤其是在流动性相对较低的市场中。更为引人注目的是，2月3日，铂金价格在一天之内回升超过360美元/盎司，再次站上2250美元水平。这一系列剧烈波动凸显了铂金市场的复杂性与潜在机遇，也对参与者的风险管理能力提出了更高要求。

对于中国跨境从业者而言，理解这种剧烈波动背后的原因至关重要。铂金价格的快速上涨可能受到全球经济复苏预期、工业需求增加以及避险情绪等多重因素的推动。而随后的回调则可能源于获利回吐、宏观经济数据调整或美元走强等因素。在这样的市场环境下，把握节奏、审慎决策显得尤为重要。

铂金与黄金的价值对比

长期以来，铂金曾被称为“富人的黄金”，其价格一度高于黄金，体现了其稀有性和独特的价值。然而，近年来这种格局发生了变化。

通过观察纽约商品交易所（COMEX）黄金期货与纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货的季度价差图，我们可以发现，从20世纪60年代末到2008年，铂金的价格大部分时间都高于黄金。然而，自2015年以来，这种价值关系发生了逆转，黄金对铂金的溢价持续扩大。进入2026年初，黄金对铂金的溢价甚至超过了2745美元/盎司。这意味着，从历史角度来看，铂金相对于黄金的价格目前处于一个相对“便宜”的区间，尽管这种“便宜”已经持续了超过十六年。

这种价值关系的转变值得深入探讨。黄金主要被视为一种金融资产和储备货币，其价格受全球地缘政治、通货膨胀预期以及各国央行政策影响较大。而铂金虽然也具有金融属性，但其工业用途更为广泛，特别是汽车催化剂、珠宝制造和医疗器械等领域的需求对其价格有显著影响。当前铂金相对于黄金的低价位，可能预示着其工业价值或投资价值存在被市场低估的可能，这为寻求多元化配置的跨境投资者提供了一个思考方向。

铂金：工业与贵金属的双重属性

黄金作为一种贵金属，其主要功能是金融储备和价值储存，被全球各国央行和政府视为重要的储备资产。虽然黄金也拥有一定的工业应用，但相比之下，铂金的工业用途要广泛得多。

铂金在汽车工业中扮演着关键角色，是生产汽车催化转化器的重要材料，有助于减少汽车尾气排放。随着全球环保法规日益严格，对铂金在这一领域的需求预计将持续增长。此外，铂金还广泛应用于珠宝首饰、化工、医疗、电子以及玻璃制造等多个工业领域。其独特的物理化学性质，如优异的催化性能、耐腐蚀性和稳定性，使其在工业生产中具有不可替代的地位。

除了工业属性，铂金也拥有贵金属的金融属性，但其在全球金融市场中的影响力远不如黄金。黄金作为一种全球公认的避险资产和交易媒介，其市场规模和流动性都远超铂金。这种双重属性使得铂金的价格走势既受到工业需求周期的影响，也受到全球经济环境和投资情绪的牵动。

从供给端来看，黄金的生产分布广泛，全球多个国家都有大型金矿。然而，铂金的生产则高度集中。南非和俄罗斯是全球主要的铂金产地，其中南非的产量占据全球铂金供应的大部分。在俄罗斯，铂金通常是西伯利亚诺里尔斯克地区镍矿开采的副产品。这种高度集中的供应结构，使得铂金市场更容易受到特定地区政治经济变动、矿业生产中断或地缘风险事件的影响，从而导致价格波动加剧。对于跨境企业而言，理解并关注这些供给侧的风险因素，对于预测铂金价格走势和制定供应链策略具有重要意义。

铂金市场流动性：与黄金的对比

铂金市场与黄金市场在流动性方面存在显著差异。这种差异主要体现在年度产量、期货合约规模以及市场未平仓合约量等多个维度。

数据清晰地表明，铂金市场的流动性远低于黄金。黄金的年产量超过3000吨，而铂金的年产量仅在170至200公吨之间。在期货市场，COMEX黄金期货每份合约包含100盎司，而NYMEX铂金期货每份合约则为50盎司。截至2026年2月3日，COMEX黄金未平仓合约总量高达409,694份，总计约4096.94万盎司，按5000美元/盎司计算，其总市值约为2048.5亿美元。而同期铂金的未平仓合约总量为73,590份，总计约367.95万盎司，按2250美元/盎司计算，总市值约为82.79亿美元。

较低的市场流动性意味着在市场出现重大趋势性变动时，价格波动可能更为剧烈。在流动性不足的情况下，价格下跌时，买方报价可能迅速消失；反之，价格上涨时，卖方报价也可能迅速枯竭，从而导致价格出现大幅度的跳空或剧烈波动。在当前的市场环境下，铂金市场出现剧烈波动的可能性相对较高，这是跨境从业者在进行投资决策时需要充分考量的重要因素。

逢低买入策略：以PPLT为例探讨铂金投资路径

在铂金市场经历剧烈波动之后，如何进行投资布局成为一个值得探讨的问题。正如前文所述，铂金期货在2026年1月26日达到历史高点后，在短短六个交易日内暴跌了35.7%，随后又在低点后的次日反弹近20%。这种极度波动的交易环境表明，在铂金的上涨周期中，逢低买入的策略可能更为理想。尽管在价格暴跌时买入任何贵金属都面临心理挑战（例如2026年1月29日黄金和白银市场所经历的情况），但从过去的经验来看，逢低买入在市场震荡中往往能带来较为理想的结果。

对于希望参与铂金市场投资的跨境从业者而言，有多种途径可以选择。最直接的方式是购买实物铂金条或铂金币。然而，实物贵金属通常涉及较高的溢价和折价。纽约商业交易所的期货合约提供了一个替代方案，具有实物交割机制，适合对冲或有实物需求的企业。

除了实物和期货，交易所交易基金（ETF）也提供了一种便捷的投资方式。以Aberdeen Physical Platinum ETF (PPLT)为例，这是一款在纽约证券交易所高增长市场（NYSE Arca）上市的流动性较好的产品，它持有实物铂金，允许市场参与者通过标准的股票账户进行投资。

对比项	2025年末收盘价	2026年1月26日高点	涨幅	2026年1月30日低点	跌幅
铂金期货 (美元/盎司)	2044.20	2925.00	43%	1882.00 (2月2日)	35.7%
PPLT (美元/股)	186.43	261.62	40.3%	182.62	30.2%

截至当前（2026年），PPLT的股价约为202.45美元/股，其管理资产规模超过32.31亿美元。该ETF平均每日交易量超过154.4万股，管理费率为0.60%。PPLT在跟踪铂金期货价格方面表现良好，其价格走势与铂金期货高度同步。例如，从2025年末到2026年1月26日，PPLT上涨了40.3%，从186.43美元/股达到261.62美元/股。随后，在1月30日，PPLT下跌了30.2%，至182.62美元/股，这与铂金期货的下跌趋势一致。需要注意的是，当美国股市休市时，PPLT可能无法捕捉到铂金期货的最高点或最低点。

对于国内跨境从业者来说，PPLT这类工具提供了一个相对便捷且流动性较好的途径，来配置铂金资产。当前铂金价格的调整是否提供了一个潜在的买入机会，仍需时间验证。然而，从过去几个月的市场表现来看，在价格疲软时介入，往往能够获得较好的投资体验。密切关注铂金市场动态，结合自身风险承受能力，选择合适的投资工具和策略，是当前市场环境下值得考虑的方案。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/platinum-43-surge-35-crash-cross-border-dip-buy.html