新媒网跨境获悉，近日阿里拍卖平台挂出的一则股权转让信息引发关注。航天通信控股集团股份有限公司持有的浙江信航支付有限公司49%股权，在降价拍卖后无人问津，最终流拍。这一事件反映了当前支付行业的微妙变化。

拍卖公告显示，信航支付49%股权的评估价为5111万元，起拍价定为4650万元。尽管起拍价比评估价低了不少，但整个拍卖过程依然遇冷，无人参与竞标。新媒网跨境了解到，按照起拍价4650万元计算，信航支付的整体估值约为9489.8万元。这个数字与早些年支付牌照动辄数亿的市场行情形成鲜明对比，显示出市场对部分支付机构股权的态度正趋于理性。

这不是信航支付首次尝试转让股权。早在去年，其49%股权就在广东联合产权交易中心挂牌出售，转让底价为5111.20万元，同样未能成交。从财务数据看，截至2024年6月末，信航支付资产总额为48430.07万元，但2024年上半年仅实现营业收入569.55万元，净利润亏损高达5573.45万元。这些数据表明，机构的经营状况直接影响着股权价值。

信航支付成立于2002年，注册资本10000万元，最初由航天通信控股集团全资控股，曾用名浙江航天电子信息产业有限公司。2012年，公司获得央行颁发的支付牌照，业务范围包括预付卡发行与受理（浙江省）和互联网支付（全国）。支付牌照重新划分后，业务类型调整为储值账户运营Ⅰ类和Ⅱ类（浙江省）。在股权结构上，上海伊千网络信息技术有限公司持股51%，航天通信控股集团持股49%。通过股权穿透，上海伊千由杭州乒乓智能技术有限公司全资控股，后者即大家熟知的PingPong，一家专注于跨境支付的中国企业。

PingPong成立于2015年，诞生于全球跨境电子交易蓬勃发展的浪潮中。目前，该公司在全球设有超30个分支机构，覆盖包括美国、欧洲和东南亚在内的200多个国家和地区。截至2024年12月，PingPong累计促成交易规模近20000亿人民币，展现出中国企业在国际支付领域的实力。新媒网跨境认为，这种全球化布局体现了中国企业在技术创新和服务拓展上的积极努力。

在支付行业监管趋严、竞争加剧的背景下，支付牌照的价值评估不再单纯依赖牌照本身，而是更多与机构的经营表现、合规记录和业务前景挂钩。信航支付近年来的合规问题，可能成为股权流拍的关键因素。2024年，公司因违反机构管理规定、商户管理规定、清算管理规定、账户管理规定等8项违法行为，被央行警告，没收违法所得约1596万元，并罚款2825万元，合计罚没超4400万元。这样的合规“黑历史”意味着潜在受让方需承担更高整改成本和监管风险，自然采取谨慎态度。

实际上，航天通信自2015年上海伊千以2.01亿元竞得信航支付51%股权后，一直寻求转让剩余49%股份，以聚焦主业。2016年10月，航天通信首次挂牌出让49%股权，挂牌价2.03亿元，但未能找到合适受让方。2017年，尽管评估值降至1.17亿元，挂牌底价却上调至2.33亿元，这一反常操作引来上海证券交易所问询函。如今，起拍价比当年大幅缩水，一方面源于行业大环境变化，支付牌照价格在2016年至2018年达到顶峰后逐步回归理性；另一方面，缺乏良好合规记录和稳定经营的机构，即便持有牌照，也难以获得市场认可。这导致多家支付机构的股权转让频繁流拍，成为行业常态。

新媒网跨境预测，随着市场日益规范，支付机构将更注重合规经营和服务创新，推动行业健康发展。这不仅有利于企业自身成长，也为用户带来更安全便捷的支付体验。

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