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全球能源转型浪潮持续深入，海上风电作为清洁能源的重要组成部分，正日益成为各国关注的焦点。其不仅是实现碳中和目标的关键路径，也承载着优化能源结构、保障能源安全的重要使命。近年来，包括中国在内的多个国家，都在积极推动海上风电的规模化开发与技术创新，以期在全球绿色能源版图中占据有利位置。在这一背景下，国际海上风电领域的重大投资与合作动态，尤其值得我们中国跨境从业者深入关注和借鉴。

近期，丹麦能源巨头沃旭能源公司（Ørsted）宣布了一项重要交易，将其旗下位于英国的霍恩西3号（Hornsea 3）海上风电项目50%的股权，出售给美国阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）管理的基金。这笔交易的总价值达到约390亿丹麦克朗，折合近56亿美元，无疑是当前全球可再生能源市场的一笔引人注目的大手笔投资。

霍恩西3号项目，规划总容量高达2.9吉瓦（GW），建成后将成为全球最大的海上风电场之一。该项目位于英国北部海岸约160公里处，一旦全面投入运营，预计将为超过300万户英国家庭提供清洁电力。此次股权出售，对于沃旭能源公司而言，是其资本策略中的关键一环，旨在优化资产负债表结构，为未来的更多可再生能源项目开发释放资金潜力。

根据双方协议，阿波罗基金将获得项目一半的股权，并承担项目建设成本的50%。沃旭能源公司则将继续以全范围工程总承包（EPC）模式主导项目建设，并负责其东海岸运营中心在未来项目的长期运营和维护工作。这种合作模式，既确保了项目的专业化建设与管理，又实现了风险共担和资源优化配置。

从财务角度来看，此次交易结构精巧。总交易额390亿丹麦克朗中，约200亿丹麦克朗将在交易完成时支付。这笔款项包括约100亿丹麦克朗的股权收购金和约100亿丹麦克朗的建设付款。其余款项则将根据项目未来的里程碑进度分期支付。尽管进行了大规模股权转让，但该项目的总投资仍保持在沃旭能源此前预估的700亿至750亿丹麦克朗范围内。同时，公司预计，这笔交易将对公司的终身息税折旧摊销前利润（EBITDA）产生中性影响，并且不会影响其在2025年的盈利或总投资指导目标。

此番股权剥离，是沃旭能源公司更广泛的合作与资产剥离计划的一部分。该计划的核心目标是释放资金，以便再投资于新的可再生能源项目。值得一提的是，在2025年早些时候，沃旭能源公司已通过发行股权为海上风电开发募集了资金。通过一系列资本运作，沃旭能源正加速推进其在英国约克郡海岸打造全球最大连片海上风电区域的宏伟蓝图。这个区域将涵盖霍恩西1号、2号和3号风电场，总装机容量预计将超过5吉瓦，显示出其在海上风电领域深耕的决心和实力。

深度解析：对中国跨境行业的启示

这笔交易不仅仅是海外能源市场的一项大宗买卖，对于中国跨境行业的参与者而言，其中蕴含着多层面的借鉴与思考。

1. 资本运作与资产优化：
沃旭能源通过“建设-出售-再投资”的模式，有效地实现了资产的流动性，并为可持续发展提供了资金保障。这为中国能源企业在“走出去”过程中，如何灵活运用资本市场、优化资产组合提供了有益的参考。特别是当国内项目建设进入稳定期后，如何通过合理的股权转让或合作，将沉淀资本激活，投入到更具增长潜力的国际市场或新兴技术领域，是一个值得深入探讨的课题。

2. 机构投资者对绿色能源的青睐：
美国阿波罗全球管理公司作为一家大型机构投资者，斥资数十亿美元收购海上风电项目股权，凸显了全球资本市场对可再生能源领域，特别是像海上风电这样具备大规模、长期稳定现金流特点的基础设施项目的强烈兴趣。对于寻求海外投资的中国金融机构和主权财富基金而言，这无疑指明了绿色、可持续发展方向的优质资产类别。同时，这也为中国海上风电项目在国际上吸引外部投资提供了成功案例。

3. 国际合作与风险分担模式：
沃旭能源与阿波罗基金的50/50股权合作模式，是在大型项目开发中常见的风险共担和优势互补策略。中国企业在拓展海外市场时，尤其是在面临复杂国际环境和巨大初期投资的能源基础设施项目上，积极寻求与当地或国际知名企业的合作，可以有效分散风险、获取当地资源、学习先进经验，并加速项目落地。这种深度绑定而非简单的承包关系，有助于构建长期稳定的伙伴关系。

4. 全球产业链的机遇：
海上风电项目的建设，涉及风机制造、海缆铺设、基础桩施工、安装船舶、运维服务等庞大而复杂的产业链。中国在这些领域已积累了相当的技术和产能优势。例如，中国的风机制造企业、海工装备公司，在全球市场上已具备一定的竞争力。此类国际大项目的推进，将直接或间接带动相关设备、技术和服务的全球采购需求。中国供应商应密切关注这些动态，主动对接国际市场需求，争取更多合作机会，进一步提升在全球产业链中的地位。

5. 政策稳定性与市场吸引力：
英国作为全球海上风电发展的前沿市场之一，其明确的政策支持、相对稳定的监管环境以及成熟的电力市场机制，吸引了大量国际投资。这提示中国跨境企业，在选择海外投资目的地时，除了考量资源禀赋和技术可行性，东道国的政策连续性和市场成熟度同样是至关重要的评估因素。一个健全的法律框架和激励政策，能够有效降低投资不确定性，保障项目长期收益。

6. ESG投资理念的实践：
海上风电项目是典型的环境、社会和治理（ESG）投资标的，符合全球可持续发展的趋势。随着中国企业日益重视企业的社会责任和可持续发展，将ESG理念融入海外投资决策，不仅能够提升企业国际形象，也有助于吸引更多秉持相同价值观的国际投资者和合作伙伴。

未来展望与建议

随着全球对清洁能源需求的不断增长，以及技术进步带来的成本下降，海上风电的吸引力将持续增强。类似沃旭能源和阿波罗基金的战略合作，预计将成为未来国际能源投资领域的新常态。对于中国的跨境从业人员和相关企业而言，这既是挑战，更是机遇。

建议国内相关从业人员：

• 持续关注国际能源政策与市场趋势： 及时了解主要经济体在可再生能源领域的最新政策导向、投资热点和市场动态。
• 深入研究海外投资与合作模式： 学习和借鉴国际先进经验，探索适合自身发展路径的海外投资、融资和运营模式。
• 提升全球竞争力： 不断加强自身在技术研发、工程建设、项目管理等方面的核心竞争力，以更好地融入全球产业链，并争取在国际合作中占据主动。
• 重视风险管理： 全面评估海外投资可能面临的政治、经济、法律、文化等多方面风险，制定周密的风险防范和应对策略。

通过对这类国际交易的深入观察与分析，中国跨境企业能够更好地把握全球能源转型的大势，为自身在全球市场的布局和发展提供有力的战略指引。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/orsted-56bn-wind-deal-china-opportunity.html