甲骨文RPO暴涨359%！AI云狂揽4550亿，跨境速看！

全球云计算巨头美国甲骨文公司（Oracle，股票代码ORCL）近期在资本市场引起了广泛关注。进入2025年下半年，随着人工智能（AI）热潮持续席卷全球，市场对AI相关支出的波动性日益敏感，导致部分AI概念股面临调整。在此背景下，甲骨文公司股价在近期经历了一定幅度的波动，但业内分析人士对其长期前景依然保持乐观，这为我们观察全球科技产业发展提供了新的视角。

甲骨文公司，这家总部位于美国得克萨斯州奥斯汀的科技企业，长期以来一直是企业级软件和数据管理领域的佼佼者。近年来，公司积极转型，将业务重心转向云计算服务，特别是其甲骨文云基础设施（Oracle Cloud Infrastructure, OCI）。凭借其在数据库和企业级应用方面的深厚积累，甲骨文在竞争激烈的云市场中开辟了独特的道路。截至2025年，甲骨文以约5750亿美元的市场估值位列全球上市公司前20强，充分展现了其在全球科技格局中的重要地位。尽管在过去一个多月里，公司股价受到市场情绪影响出现回调，但在2025年全年，甲骨文股价累计上涨了21%，表现优于标普500指数约4个百分点，虽然略低于标普1500信息技术板块的整体表现。

从估值角度看，甲骨文目前的远期市盈率约为29.6倍，与过去五年平均市盈率30.6倍基本持平。这表明，在当前市场环境下，甲骨文的股价并未出现明显的泡沫化，其估值水平与历史表现保持了一致性。此外，甲骨文还为投资者提供了每股2美元的季度股息，股息收益率约为1%，体现了公司在回馈股东方面的稳健策略。

云业务：驱动增长的核心引擎

在2025年9月9日发布的2026财年第一季度财报中，甲骨文的财务表现再次印证了其在云领域的强劲势头。报告显示，该季度公司总营收达到149.2亿美元，同比增长12%。尽管净利润为29.2亿美元，与2024年同期持平，且每股收益1.47美元，仅略低于分析师预期1美分，但营收增长主要动力来源于其云计算部门。

具体来看，甲骨文的云计算业务收入在2025年第一财季实现了28%的显著增长，成为公司整体营收增长的关键支撑。相比之下，软件业务营收小幅下滑1%，硬件业务营收增长2%，服务业务营收增长7%。这清晰地勾勒出甲骨文业务结构的转型方向：以云服务为核心，带动其他业务协同发展。

甲骨文公司首席执行官萨弗拉·卡茨（Safra Catz）在财报发布时表示，当前季度是一个“令人惊叹的季度”，公司对甲骨文云基础设施（OCI）的需求持续旺盛。她透露，该季度甲骨文签署了四份价值数十亿美元的合同。其中最引人瞩目的，莫过于与全球领先的人工智能研究公司OpenAI达成的一项重大合作协议，将为其提供4.5吉瓦的数据中心容量。这不仅彰显了OCI在支持尖端AI计算需求方面的强大实力，也进一步巩固了甲骨文在全球AI基础设施建设中的战略地位。

展望未来，甲骨文对云业务的增长充满信心。根据公司指引，预计2026财年其云基础设施营收将大幅增长77%，达到180亿美元；并有望在2030年进一步增长至1440亿美元。这些数据描绘了甲骨文在云计算和AI时代广阔的发展前景。

长期合同与未来业绩保障

在2025财年第一季度，甲骨文的“剩余履约义务”（Remaining Performance Obligations, RPO）达到了4550亿美元，相比2024年同期激增359%。RPO指的是公司已签署合同但尚未确认为收入的金额，是衡量未来营收潜力的重要指标。这一数据的大幅增长，直接反映了甲骨文在云计算领域获得了大量长期合同和客户承诺，为公司未来多年的业绩增长提供了坚实保障。

首席执行官萨弗拉·卡茨进一步指出，未来几个月，公司预计还将签署数个新的数十亿美元级客户合同，RPO有望突破5000亿美元大关。这意味着，尽管短期市场情绪可能波动，但甲骨文的底层业务发展逻辑和客户锁定能力异常强劲。这种长期合同的积累，为投资者提供了一份关于未来现金流和收入增长的确定性。

市场分析与展望

对于甲骨文股票的未来表现，39位外媒分析师给出了“适度买入”的共识评级。尽管在2025年最近三个月内，市场情绪略有下调，但绝大多数分析师依然看好甲骨文的发展潜力。

目前，有25位分析师给予“强烈买入”评级，另有2位分析师给予“适度买入”评级。同时，也有2位分析师持谨慎态度，给予“强烈卖出”评级，其余分析师则建议“持有”。这种多元化的评级分布，体现了市场对甲骨文未来发展路径的不同理解，但整体偏向积极。

分析师普遍认为，甲骨文当前股价被市场低估，其基本面优势尚未充分反映。例如，德国德意志银行分析师布拉德·泽尔尼克（Brad Zelnick）指出，市场对甲骨文与OpenAI等AI领军企业的合作价值“几乎没有给予任何肯定”。外媒汇丰银行的分析师也重申了对甲骨文的“买入”评级，并将其目标股价设定在382美元，强调了其超过5000亿美元的剩余履约义务所蕴含的巨大潜力。

基于这些分析，甲骨文的平均目标价为346.60美元。考虑到公司当前股价略高于200美元，这预示着潜在的约72%上涨空间。若能触及最乐观的430美元目标价，投资者回报甚至可能达到113%。即便按照最保守的175美元目标价计算，下行风险也控制在13%左右。

市场分析普遍认为，在当前节点，甲骨文的估值具备吸引力。对于那些希望在全球范围内寻找有潜力的AI基础设施股票，并愿意布局长期的投资者而言，当前或许是一个值得关注的投资窗口。

中国跨境行业的启示与思考

甲骨文公司在2025年的发展轨迹，尤其是其在云计算和人工智能领域的战略布局与市场表现，为中国跨境行业从业者提供了宝贵的观察视角和深刻启示。

首先，聚焦核心技术与基础设施建设的重要性。甲骨文从传统企业软件巨头成功转型为云计算和AI基础设施提供商，其关键在于对核心技术的持续投入和战略性调整。对于中国跨境电商、数字营销、游戏出海等行业而言，无论是自建平台还是借力第三方服务，对稳定、高效、可扩展的云基础设施的需求日益增长。尤其是在全球数据合规日益严格的背景下，选择在不同区域拥有强大数据中心布局的云服务商，将是确保业务顺畅运行、提升用户体验的基石。甲骨文与OpenAI的合作，更是凸显了在AI时代，谁能提供强大的计算能力，谁就能掌握行业发展的主动权。

其次，长期合同与客户粘性对业务增长的保障作用。甲骨文高达数千亿美元的剩余履约义务（RPO），反映了其与大型企业客户之间建立的长期、稳固的合作关系。这对于中国跨境企业而言，意味着在国际市场拓展时，除了追求短期订单和流量，更应致力于建立深度的客户关系和长期的合作协议，从而构建更加稳定的营收来源和市场份额。例如，为海外客户提供定制化解决方案、构建生态系统、强化服务支持，都是提升客户粘性的有效途径。

再者，抓住新兴技术浪潮的战略眼光。人工智能的爆发式增长是2025年全球科技领域最显著的特征之一。甲骨文能够迅速响应这一趋势，将其云服务与AI需求紧密结合，获得了市场的认可。这提醒中国跨境从业者，应时刻关注全球科技前沿动态，特别是AI、大数据、物联网等新兴技术如何与自身业务相结合，从而实现效率提升、成本优化和创新增长。无论是利用AI进行智能选品、精准营销，还是通过大数据分析优化供应链、提升用户体验，拥抱新技术是保持竞争力的必然选择。

最后，理性看待市场波动，坚持长期主义。尽管甲骨文在过去一个多月股价有所回调，但分析师普遍对其基本面和长期前景保持乐观。这与中国跨境行业面临的挑战类似，如国际贸易摩擦、汇率波动、市场竞争加剧等，都可能带来短期的市场不确定性。在这种背景下，中国跨境企业和投资者更需要保持务实理性的态度，不被短期噪音所迷惑，而是从企业核心价值、技术创新、市场潜力等维度进行深入分析和判断，坚持长期主义发展战略。

总而言之，甲骨文在全球云计算和AI领域的探索与实践，为中国跨境行业提供了宝贵的经验。在当前全球数字化转型加速的时代，中国跨境从业者应密切关注此类国际科技巨头的战略动向和市场表现，从中汲取经验，为自身业务在全球市场的拓展和深化提供有益的参考。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/oracle-rpo-soars-359-pct-ai-cloud-455b.html