核能“卖铲者”：TRISO燃料获1.4亿融资，掘金SMRs！

当前全球能源格局正经历深刻变革，特别是随着人工智能（AI）技术的迅猛发展和数据中心建设的加速，对稳定、清洁电力的需求呈现爆炸式增长。这一趋势不仅推动了可再生能源的快速发展，也使核能这一传统电力来源再次成为全球关注的焦点。在这一背景下，核能产业正迎来一个“黄金时代”，不仅核反应堆的研发和部署如火如荼，为这些反应堆提供关键“口粮”的燃料供应商也开始崭露头角，吸引了大量资本的目光。

近日，一家名为Standard Nuclear（标准核能公司）的核燃料企业宣布，已成功完成了一轮高达1.4亿美元的A轮融资。这笔巨额投资不仅彰显了资本市场对核能领域前景的看好，也凸显了核燃料在未来能源版图中的战略地位。这轮融资由Decisive Point（果断点资本）领投，并获得了包括Andreessen Horowitz（安德森·霍洛维茨基金）、Chevron Technology Ventures（雪佛龙技术风险投资公司）、Crucible Capital（坩埚资本）、Fundomo（方多摩资本）、StepStone Group（基石集团）、Washington Harbour Partners（华盛顿港口合伙人）、Welara（维拉拉资本）以及XTX Ventures（XTX风险投资公司）等多家知名机构的参与。

这笔1.4亿美元的融资是分两批各7000万美元完成的。据Standard Nuclear公司发言人透露，在收到2025年美国现任总统特朗普发布的核能相关行政令后，公司在业务发展上取得了超出预期的里程碑式进展，从而加速了第二批融资的到位。这表明政策支持对核能产业的发展具有重要的推动作用。此次融资距离Standard Nuclear公司在2026年上半年宣布获得4200万美元的隐秘阶段融资（"stealth" funding）仅过去七个月，如此快的融资节奏，无疑是市场对其技术实力和发展潜力的有力肯定。

值得关注的是，Standard Nuclear公司的成立背景颇具故事性。它脱胎于Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC)（超安全核能公司）的破产重组。USNC公司于2024年10月宣告破产，而Decisive Point的创始人托马斯·亨德里克斯（Thomas Hendrix）则在随后的破产拍卖中，以2800万美元的价格成功收购了USNC的燃料相关资产。这一战略性举动，为Standard Nuclear的诞生奠定了基础，也让公司在成立之初就继承了前身在核燃料领域多年的技术积累和经验。

Standard Nuclear专注于一种名为TRISO（三结构各向同性颗粒燃料）的先进核燃料。TRISO燃料并非新生事物，其概念早在20世纪50年代便已提出。这种燃料的核心是将大小如同罂粟籽的铀颗粒包裹在陶瓷和碳涂层中，然后将这些涂层颗粒进一步封装到更大的球体中。这种独特的多层结构设计，使得TRISO燃料在极端条件下具有更高的耐热性和抗熔毁能力，显著提升了核反应堆的安全性能。

尽管TRISO燃料在安全性方面拥有显著优势，但在当前全球核电行业中，其应用范围仍不算广泛。然而，随着全球核能技术路线图的演变，特别是小型模块化反应堆（SMRs）概念的兴起，许多新兴的核能初创企业都明确表示计划在其新一代反应堆中使用TRISO燃料。这种趋势为TRISO燃料带来了巨大的市场机遇。Standard Nuclear公司已经看到了这一趋势，并积极布局。据公司披露，他们已经获得了2027年1亿美元的非约束性销售意向。其客户包括Radiant Energy（辐射能源公司），该公司也是Decisive Point的投资组合企业；以及Nano Nuclear Energy（纳米核能公司），后者收购了USNC的反应堆资产。

当前，全球范围内对小型模块化反应堆（SMRs）的兴趣日益浓厚。这些反应堆体积更小、建造周期更短、部署更为灵活，被视为未来核电发展的重要方向。SMRs的推广普及，直接带动了对高性能、高安全核燃料的需求，而TRISO燃料正是满足这些需求的关键技术之一。Standard Nuclear凭借其在TRISO燃料领域多年的积累和经验，无疑在全球核能产业的“淘金热”中占据了有利地位，成为了为核反应堆提供“铲子和镐子”的关键供应商。

不过，核能产业的发展并非没有挑战。尽管SMRs的概念备受推崇，但要实现大规模的商业化部署，仍需克服多重障碍。例如，反应堆的规模化制造能力、供应链的稳定性和成本控制，都是摆在众多核能初创企业面前的严峻课题。如果这些核能公司无法按照预期的时间表交付大量的反应堆，那么作为燃料供应商的Standard Nuclear，尽管拥有先进的技术和充足的资金，也可能面临市场需求增长不及预期的风险。这就像它的前身USNC一样，可能会发现自己“跑在了冰球前面”，即技术和产品过于超前，但市场尚未完全成熟。

从中国跨境行业的角度来看，Standard Nuclear的融资以及其在TRISO燃料领域的进展，为我们提供了多方面的启示和值得关注的动态。

首先，全球能源结构转型加速，核能在清洁能源组合中的地位日益凸显。 随着中国经济的持续发展和对能源安全的重视，核能作为一种高效、稳定、低碳的能源形式，在我国能源战略中扮演着重要角色。Standard Nuclear的发展，反映了国际社会对核能技术创新的热情和资本支持，这为我国核电技术路线的选择、核燃料循环体系的完善提供了国际视角。

其次，先进核燃料技术是核能发展的核心。 TRISO燃料的安全性、耐高温特性，使其成为SMRs和高温气冷堆等先进反应堆的理想选择。中国在高温气冷堆技术方面拥有自主知识产权和领先优势，对类似TRISO这样的先进燃料技术的研究和应用，对于提升我国核能产业的国际竞争力、实现核电“走出去”战略具有重要意义。Standard Nuclear在这一领域的突破，值得国内相关研究机构和企业密切关注，以借鉴其研发经验和商业化模式。

第三，“卖铲子”的商业模式在基础设施建设浪潮中具有巨大潜力。 Standard Nuclear作为核燃料供应商，其商业模式类似于在“淘金热”中向淘金者出售工具。这意味着，即使反应堆建设本身面临挑战，但对关键部件和耗材的需求是持续存在的。对于中国的跨境投资者和产业参与者而言，除了关注整机制造，也应将目光投向产业链上游的关键材料、核心零部件和专业服务供应商，这些领域往往能提供更为稳健的投资回报和更广阔的市场空间。

第四，政策环境对高科技产业的影响巨大。 美国现任总统特朗普在2025年发布的核能相关行政令，为Standard Nuclear的融资和发展提供了积极的政策激励。这提示我们，在制定我国能源政策和产业发展规划时，也应充分考虑如何通过政策引导、财政支持、审批简化等措施，激发核能等高科技产业的创新活力，吸引社会资本投入，从而加速产业进步。

最后，破产重组与战略资产收购中的机遇。 Standard Nuclear的成立，是从USNC的破产中寻找到的战略性机遇。这表明在全球经济调整和产业整合的过程中，中国企业和投资者可以关注国际市场上潜在的优质资产收购机会，通过并购重组，快速获取先进技术、人才和市场份额，实现跨越式发展。

总而言之，Standard Nuclear公司获得的巨额融资，不仅仅是其自身的商业成功，更是全球核能产业复苏与转型的一个缩影。它向世界展示了在AI时代对电力需求激增的背景下，核能作为清洁、稳定基荷电源的巨大潜力，以及先进核燃料技术在其中扮演的关键角色。对于中国的跨境从业人员而言，密切关注这类国际前沿技术和商业模式的演变，深入分析其背后的市场驱动力、技术挑战和政策导向，将有助于我们更好地把握全球能源变革的脉搏，为我国核能事业的持续发展和国际合作提供有益的参考。

我们国内的相关从业人员，应持续关注国际核能产业的最新动态，尤其是小型模块化反应堆、先进核燃料以及核能技术商业化模式的创新。这不仅关乎能源安全，更与国家高科技产业的升级和国际竞争力的提升息息相关。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/nuclear-shovel-seller-triso-140m-smrs-boom.html