微软349亿砸AI！RPO翻倍，跨境红利爆发！

在全球科技浪潮汹涌，人工智能技术（AI）方兴未艾的当下，云计算作为数字经济的底座，正扮演着越来越重要的角色。作为全球领先的科技巨头之一，微软（Microsoft）在这一进程中始终是备受瞩目的焦点。近期，尽管微软在2025财年第一季度（即2024年7月至9月）取得了令人瞩目的财务业绩，但其股价表现相比一些其他大型科技公司，在2025年第二季度以来却显得有些落后。究其原因，市场普遍关注微软不断扩大的资本支出（CapEx），尤其是在当前部分人对人工智能领域存在“泡沫”担忧的背景下，这种巨额投入引发了投资者们更深入的思考。

深入审视微软的资本支出，可以看到，在2025财年第一季度，公司在资本支出上投入了349亿美元，这一数字远超此前预期的300亿美元。资本支出显著增长的背后，是市场对微软云计算和人工智能服务需求持续旺盛的反映，特别是在其Azure云平台上。据公司方面披露，这笔支出的约一半被用于采购图形处理器（GPU）和中央处理器（CPU）等核心资产。这些先进的硬件设施，对于处理日益增长的云基础设施、人工智能应用负载以及更新老旧的服务器和网络设备而言，都至关重要。这表明微软正以前瞻性的眼光，为满足未来市场需求、巩固其技术领先地位而进行战略性布局。

随着市场需求的持续加速，微软的剩余履约义务（RPO）也呈现出增长态势，这预示着未来收入的强劲增长潜力。为了更好地抓住这一增长机遇，微软进一步加大了对GPU和CPU的投资力度。根据公司在2025年最新披露的信息，预计2026财年的资本支出增长率将超过2025财年，这清晰地展示了公司在未来几年内，将持续投入巨资以扩展其人工智能和云计算能力的决心。这种多年度的战略承诺，无疑是为了确保微软能够在技术竞争中保持优势，并持续满足客户不断演变的需求。

尽管微软的这些投资有着明确的战略逻辑支撑，但部分投资者仍然保持着较高的谨慎态度。市场担忧的焦点并非微软的执行能力，而是这种大规模、快节奏的投入，能否在足够短的时间内转化为相应的投资回报。毕竟，在全球市场对人工智能领域可能存在“泡沫”的讨论声中，即使是微软这样的行业领军者，也难以完全免受市场情绪波动的影响，可能导致股价出现短期的回调。对于国内关注跨境业务的从业者而言，理解这种投资与回报之间的平衡，对于评估全球科技公司的长远价值具有重要意义。

面对日益增长的资本支出，以及其可能在短期内对利润率造成的压力，微软的财务表现依然保持了强劲的势头。这反映出公司业务模式的韧性、卓越的执行力以及在推动效率提升方面的持续努力。深入剖析2025财年第一季度（2024年7月至9月）的财报数据，我们可以更清晰地看到微软稳健的经营基础。

具体来看，微软在2025财年第一季度实现了777亿美元的营收，同比增长18%。在盈利能力方面，毛利润额同比增长18%，运营利润攀升24%，而调整后的每股收益（EPS）达到4.13美元，同比增长23%，这一数据已考虑了其对美国领先人工智能研究公司OpenAI投资的影响。此外，公司的自由现金流表现尤为出色，达到257亿美元，同比增长33%，这充分展现了微软在支持增长计划的同时，也具备强大的能力回馈股东。

本季度财报的一大亮点是商业预订额的显著增长，同比激增112%。这主要得益于OpenAI在Azure云服务上的承诺，以及微软在企业级大型合同获取方面的持续动力。微软持续看到Azure和Microsoft 365服务中，超过1亿美元的大型交易数量不断增加。值得注意的是，这些数据尚未完全反映OpenAI额外的2500亿美元Azure承诺所带来的影响，这意味着未来几个季度，商业预订额仍有进一步增长的空间。这种前瞻性的订单积累，为微软未来的营收增长奠定了坚实的基础。

在剩余履约义务（RPO）方面，微软的商业RPO持续保持增长势头，达到3920亿美元，同比增长51%。值得一提的是，这一余额自2023年以来几乎翻了一番，为公司提供了强劲的营收可见性，也增强了市场对微软长期持续增长的信心。在核心的云业务领域，微软云营收达到491亿美元，同比增长26%。其中，智能云部门贡献了309亿美元的营收，增长了28%。Azure和其他云服务的营收更是加速增长了40%，这反映出微软最大客户的强劲需求以及其核心基础设施服务的持续优势。

面对全球云计算和人工智能服务需求的持续旺盛，尤其是Azure AI服务的强劲需求，微软的云业务正处于持续增长的有利位置。公司正在积极扩大其基础设施容量，这有望缓解现有的供应限制，并支持营收的进一步扩张。对于国内的跨境从业者而言，微软在云服务和AI领域的持续投入，意味着更稳定、更强大、更创新的全球基础设施支持，这对于出海企业搭建高效的IT系统、实现数字化转型、提升国际竞争力至关重要。例如，跨境电商企业可以利用Azure的全球节点优势，提升网站访问速度和用户体验；而跨境支付公司则能借助其AI能力，增强风控水平和数据处理效率。

综上所述，虽然微软当前的资本支出水平较高，短期内可能对利润率造成一定压力，但其强劲的财务实力、卓越的执行能力以及在长期增长上的战略布局，依然支持市场对其保持积极的看法。市场分析师普遍对微软的未来前景持乐观态度，认为其在云和AI领域的深耕，将为公司带来持续的增长动力。

对于国内的跨境从业人员而言，密切关注微软这类全球科技巨头的战略动向和财务表现，不仅能洞察国际科技发展的前沿趋势，也能为自身企业的技术选型、市场拓展和长期战略规划提供有价值的参考。在全球数字化转型和人工智能浪潮席卷的背景下，理解并善用国际领先的云计算和AI基础设施，是提升中国企业全球竞争力的关键一环。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/msft-349b-ai-rpo-doubles-cross-border-boom.html