微软云收入年增26%！AI风口或迎涨55%

最近科技股走势的分析与机会

近期大盘科技股表现出明显疲软迹象，这为长期投资者提供了潜在的入场机会。由于地缘局势的升级，特别是由伊朗战争引发的一系列影响，科技公司股票遭遇较大压力。投资者普遍在评估供应链中断的可能性、能源价格上升的影响，以及未来利率或将提高的不确定性。

除了宏观经济层面的挑战外，大型技术企业的资本开支计划也受到广泛关注。市场纷纷评估这些投资规模与未来回报之间的匹配程度，这也在一定程度上影响了股价估值的表现。

尽管目前科技板块面临种种压力，多位市场分析人士仍对微软（MSFT）和亚马逊（AMZN）持积极观点。这两家公司在其主导领域中具备强劲的结构性需求，为它们提供了持续增长的动力。近期股价的下滑被部分人士视作吸收筹码的合理机会，未来的增值空间依然受到广泛期待。

推荐关注基础科技股：微软（MSFT）

微软当前股价较其一年内的最高点下跌超过32%，主要反映了市场对其资本开支和客户结构的忧虑。微软的一部分合同集中在OpenAI相关领域，这引发了市场对其云业务收入多样性的质疑。

公司近期在AI基础设施领域投入重大资源，重点扩展包括GPU、CPU在内的高性能硬件，同时加码全球数据中心布局。这些支出在短期内可能对利润率造成压力，但却为云计算和人工智能领域的长线机会奠定了坚实基础。

从业绩来看，微软收入的增长依然稳健。2026年第二季度，公司整体收入同比增长17%，每股收益提升24%。其中，微软云收入达到515亿美元，年增长率达26%；智能云业务板块表现强劲，收入增加至329亿美元，同比增长29%；Azure云服务的收入增长率为39%，仅略低于上一季度的40%，这主要受到容量限制而非需求疲软的影响。

事实表明，云计算和AI服务的市场需求仍然超过现有基础设施的承载能力。这意味着，随着产能扩展，增长潜力依然充足。管理层预测，这种势头将持续作用于多个行业与区域。

展望第三季度，微软预计总收入将在806.5亿至817.5亿美元之间，预示着15%-17%的增长；智能云业务收入预计将达到341亿至344亿美元，其中Azure将以37%-38%的速率保持增势（以恒定汇率计算）。

值得注意的是，微软6250亿美元的未执行合同义务中约45%与OpenAI相关，但剩余部分则呈现28%的增长，说明需求状况依然分散且广泛。鉴于稳固的基本面、云技术普及率提升以及AI领域持续的研发投入，微软的长期发展前景乐观。根据市场预期，其目标价格为594.84美元，未来12个月内或可实现约55%的潜在涨幅。
Microsoft 股价走势

推荐关注基础科技股：亚马逊（AMZN）

亚马逊近期股价较其一年内的最高点下跌约19%，这主要缘于公司管理层宣布未来几年资本支出计划将显著增加。据悉，公司预计至2026年总资本支出将达到2000亿美元，主要投入于亚马逊网络服务（AWS）。

虽然这一规模的开支反映了市场存在一定疑虑，但对投资者而言也须注意到这同时代表了巨大的增长潜力。亚马逊正致力于云计算、人工智能、自研芯片、机器人技术及卫星基础设施等多个领域的需求深化。

AWS业务仍是亚马逊的重要增长引擎。第四季度，该板块实现了加速增长，收入同比增加24%，高于第三季度20%的增速。季度收入环比提升26亿美元，年度同比增长近70亿美元，主要受益于客户使用量上升及快速扩建新容量。以这种增长速度，AWS当前的年化收入路径已达到约1420亿美元，是公司利润贡献的绝对核心。

值得关注的是，在AWS内部，亚马逊自研芯片包括Graviton和Trainium，已突破百亿美元的年收入规模，并保持着三位数高速增长。同时，传统的云计算工作负载也继续得到加强，企业加速迁移基础设施的趋势愈加明显。依托全面的服务矩阵、较强的安全能力和庞大的合作伙伴生态系统，亚马逊在云计算市场中表现颇为稳健。

除了云业务之外，亚马逊的广告收入也是高利润率的增长来源。2025年，该版块实现了22%的收入增长，同比带来新增收入逾120亿美元；零售业务方面，借助履约效率提升及成本优化措施，其整体表现也逐渐向好。

虽然巨额资本支出可能对短期利润率造成一定影响，但这将帮助亚马逊抓住市场需求侧爆发的机会，并迅速实现新增资源的变现。依靠全面的增长驱动，公司长期发展前景乐观。根据预测，亚马逊股价目标价为284.75美元，未来12个月有望实现约36%的潜在涨幅。
Amazon 股价走势