LME铜价狂飙41%！库存骤降60%，跨境需求火爆！

在当前全球经济格局下，基本金属作为工业生产与基础设施建设的基石，其市场动态不仅直接关系到全球供应链的稳定，更对中国的制造业、出口贸易及新兴产业发展具有深远影响。中国作为全球最大的工业品生产国和消费国，对铜、铝、镍、铅、锌、锡等大宗商品的需求持续旺盛，因此，密切关注这些金属的价格波动与库存变化，对于从事跨境贸易和国际物流的国内企业而言至关重要。

回顾2025年，全球基本金属市场表现出强劲的韧性。根据海外报告数据汇总，基本金属板块在2025年第四季度整体实现了10.47%的显著增长。更为亮眼的是，伦敦金属交易所（LME）交易的铜、铝、镍、铅、锌和锡等主要金属，在2025年全年均呈现全面上涨态势，全年累计涨幅高达19.12%。这一积极走势，不仅为相关产业链带来了新的机遇，也反映了全球工业生产活动的逐渐复苏和未来需求的乐观预期。此前市场分析普遍认为，基本金属自2020年全球疫情爆发引发市场低点以来，一直保持着积极的上涨趋势，这种趋势在2025年得到了进一步巩固。

铜价涨势强劲，全球需求持续升温

在众多基本金属中，铜的表现尤为突出，成为2025年第四季度和全年涨幅最大的明星品种。铜，素有“经济晴雨表”之称，其价格走势往往能反映全球经济的活跃程度。

2025年第四季度，伦敦金属交易所（LME）的三个月期铜期货价格上涨了20.98%，而美国纽约商品交易所（COMEX）的铜期货价格也实现了17%的增长。这表明无论是在亚洲还是北美市场，对铜的需求都非常旺盛。

从全年数据来看，LME三个月期铜在2025年全年累计上涨了41.69%，最终收于每公吨12,423美元。与此同时，COMEX铜期货在2025年全年也录得了41.12%的涨幅，收盘价达到每磅5.6820美元。这两个主要市场的铜价均在2025年创下了新的历史高点。

进入2026年，铜价的涨势仍在继续。截至2026年1月20日，LME和COMEX的铜价均已超过2025年的收盘水平，并在年初刷新了历史最高纪录。铜价的持续走高，一方面反映了全球经济复苏带来的传统工业需求增长，另一方面也凸显了新能源汽车、可再生能源基础设施等新兴产业对铜的巨大拉动作用。对于中国的跨境电商和制造业而言，这意味着铜及其相关产品的采购成本面临持续压力，但同时也预示着这些新兴领域的巨大市场潜力。

LME库存变化：供需信号与市场博弈

伦敦金属交易所（LME）作为全球最大的基本金属交易平台，其仓库库存数据是反映市场供需状况的重要指标。LME的全球仓库网络公布的铜、铝、镍、铅、锌、锡六大金属的库存水平，能够为市场参与者提供关于价格趋势的宝贵线索。

根据2025年的LME库存数据显示，铜、铝、锌的库存出现了显著的百分比下降，这通常意味着市场需求强劲，或者供应紧张，导致金属从仓库中流出。与之形成对比的是，镍和锡的库存则有所增加。

2025年LME主要金属库存变动（大致百分比）

*注：上述百分比根据图表数据估算。

此外，COMEX铜仓库库存也在2025年第四季度增加了173,974公吨，总计达到498,061公吨。综合LME和COMEX的库存变化，2025年第四季度全球铜库存整体增加了177,999公吨。截至2025年12月底，COMEX的库存量已经超过LME库存的3.37倍。

库存数据的变化往往是多方面因素共同作用的结果。市场普遍认为，贸易政策的不确定性，例如海外一些经济体的贸易壁垒措施，可能促使部分金属的库存发生调整，以规避潜在风险或适应新的市场格局。对于中国的跨境企业来说，密切关注LME和COMEX的库存数据，有助于更准确地判断市场供需平衡，从而优化采购策略和库存管理，降低运营风险。

其他基本金属表现：稳健增长与结构性机遇

除了铜的强势表现，其他基本金属在2025年第四季度和全年也取得了不错的成绩，其中铝和锡的涨幅尤为突出。

2025年Q4及全年基本金属表现概览

• 铝： 作为航空、汽车、建筑和包装等领域的关键材料，LME三个月期铝价格在2025年第四季度上涨了11.75%，收于每公吨2,995.50美元。全年累计涨幅达到17.40%。进入2026年1月20日，铝价已高于2025年收盘价，预示着市场对其未来需求充满信心。中国是全球最大的铝生产国和消费国，铝价的稳健上涨对相关出口企业来说是一个积极信号。

• 锡： 锡在电子、半导体和焊接材料等高科技领域应用广泛。2025年第四季度，LME三个月期锡价格劲升14.65%，收于每公吨40,596美元。全年涨幅高达39.59%。同样，截至2026年1月20日，锡价也高于2025年收盘水平。这反映了全球电子产品需求、特别是新兴技术发展对锡的强劲拉动。

• 镍、铅、锌： LME三个月期镍价格在2025年第四季度上涨了9.26%，收于每公吨16,646.00美元，全年涨幅为8.60%。镍在不锈钢和电动汽车电池制造中的关键作用，使其市场前景持续受到关注。铅价在第四季度微涨0.88%，全年涨幅2.77%，收于每公吨2,006.00美元。锌价在第四季度上涨5.32%，全年涨幅4.67%，收于每公吨3,117.50美元，主要受益于镀锌钢板需求。截至2026年1月20日，镍、铅、锌的价格均已高于2025年收盘水平，显示出市场对这些金属的稳定需求预期。

整体来看，2025年基本金属市场的全面上涨，为全球经济复苏注入了活力，也为中国跨境相关产业带来了新的发展契机。

展望2026：全球经济格局下的机遇与挑战

进入2026年，基本金属市场延续了自2020年全球疫情爆发以来形成的上涨趋势。支撑这一趋势的宏观经济因素包括：全球通胀水平仍高于一些主要经济体的目标区间，这在一定程度上推高了生产成本并支撑了商品价格；同时，美元及其他一些法定货币价值的波动，以及对未来利率可能下降的预期，也为大宗商品市场提供了积极的外部环境。

展望未来，海外一些主要经济体的贸易政策走向以及中国经济的持续稳健发展，被视为影响铜、铝、镍、铅、锌、锡等基本金属价格后续走势的关键变量。中国作为全球最大的工业经济体，其经济增长模式的转型升级，特别是对高端制造、新能源、数字经济等领域的投入，将持续产生巨大的基本金属需求。例如，在“双碳”目标下，电动汽车、光伏、风电等产业的快速发展，对铜、镍、铝等关键材料的需求将保持旺盛。

同时，全球供应链的韧性建设也是一个不可忽视的因素。地缘政治变化和贸易保护主义的抬头，可能导致供应链区域化或多元化，从而对金属的生产、流通和定价造成影响。密切关注LME等主要交易所的库存水平，可以为我们提供市场供需动态的最新线索。

对于中国的跨境从业者而言，2026年的基本金属市场既充满机遇也伴随挑战。在市场整体保持积极态势的背景下，企业应注重风险管理，提升应对价格波动的能力。这包括但不限于：多元化采购渠道，锁定合理的采购成本；通过金融工具进行套期保值，对冲价格风险；同时，积极布局新兴产业领域，抓住绿色转型和科技创新带来的结构性增长机会。预计市场波动性仍将存在，审慎决策和灵活应变是穿越周期的重要法宝。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/lme-copper-41-up-stock-60-drop-x-border.html