JERA海外清洁能源利润狂涨4倍！跨境掘金新方向

当前全球经济形势复杂多变，能源作为经济发展的核心驱动力，其市场的波动与主要参与者的表现，无疑是全球跨境贸易和投资活动的重要风向标。尤其在2025年，随着国际能源格局的持续演进，大型能源企业的每一次财报都牵动着无数产业神经。作为日本最大的电力公司，同时也是全球液化天然气（LNG）进口巨头，JERA株式会社的最新业绩报告，为我们洞察全球能源市场，特别是亚洲地区的能源供需与转型提供了宝贵视角。

2025财年第二季度，JERA的财务表现展现出其在全球能源市场中的韧性与战略调整能力。根据近期披露的数据，截至2025年9月30日的六个月里，JERA录得了1562亿日元的合并利润，相较于2024年同期增长了12.5%，彼时利润为1389亿日元。这一显著的利润增长，即便是在营收出现一定程度下滑的背景下实现的，也凸显了公司在成本控制和内部优化方面的成效。

具体来看，虽然公司营收同比下降了7.3%，至1.53万亿日元，这主要是受到电力销售价格下调的影响，但运营利润却逆势上扬10%，达到2172亿日元。这种利润与营收的逆向表现，深层原因在于一项关键的财务机制——时间滞后效应（time lag effect）。

时间滞后效应是电力行业中一种常见的定价调整机制，旨在平衡燃料成本波动与电力定价之间的差距。在2025财年第二季度，JERA从这一机制中获得的收益大幅增长，从2024年同期的166亿日元跃升至671亿日元，成为支撑本季度利润增长的重要因素。这一现象表明，在当期燃料成本结构和电力销售策略下，滞后效应有效地缓解了部分经营压力。

然而，如果剔除时间滞后效应的积极影响，JERA的利润实际上是下降了27%，降至891亿日元。这部分利润的下滑，主要反映了其燃料业务利润率的走弱以及采购成本的上升。这提示我们，尽管整体利润数字向好，但基础业务层面仍面临来自市场价格和运营成本的挑战。

从各业务板块的表现来看，营收下降的主要动因在于电力销售的单位价格降低。与此同时，燃料采购与库存成本的增加，也是剔除时间滞后效应后利润下滑的重要原因之一。燃料业务方面，JERA贡献了2031亿日元的营收和627亿日元的利润，虽然略低于2024年同期的647亿日元，但仍是公司重要的利润来源。这显示出燃料业务在全球能源供应链中的关键地位，以及其面临的成本压力。

值得注意的是，JERA的海外发电和可再生能源业务板块表现抢眼，实现了强劲增长。该板块利润从2024年同期的42亿日元飙升至199亿日元。这一显著增长得益于其海外独立电力生产商（IPP）业务的稳健运营。这不仅印证了全球对可再生能源需求的持续增长趋势，也表明JERA在国际能源转型浪潮中抓住了发展机遇。对于中国跨境行业的参与者而言，这无疑传递了一个积极信号：全球清洁能源领域的投资回报潜力巨大，值得深入关注和布局。

相比之下，国内热电和天然气业务在剔除时间滞后效应后，利润下降了307亿日元。这主要受到LNG（液化天然气）市场竞争加剧和库存估值变化的影响。全球LNG市场在2025年依然复杂，供需关系、地缘政治以及运输成本等因素都可能对区域市场产生直接冲击，JERA在国内业务中遭遇的挑战也折射出这种复杂性。

在资产负债方面，截至本报告期末，JERA的总资产为7.98万亿日元，相较于2025财年末下降了7%。这一下降主要原因在于公司将其部分资产转移至JERA Nex bp，这是JERA与英国能源巨头bp共同成立的脱碳合资企业。负债总额下降了10.7%，至4.99万亿日元，而权益则保持稳定，为2.98万亿日元。这种资产结构的变化，清晰地勾勒出JERA在推动能源转型和脱碳战略上的决心与具体行动。与bp的合作，以及资产向脱碳业务的倾斜，预示着未来能源产业的投资方向和合作模式。

在现金流方面，JERA的运营现金流表现出色，飙升至3247亿日元，几乎是2024年同期的两倍。这得益于燃料成本的降低以及来自权益法核算关联公司的更高收入。自由现金流达到2585亿日元，显示出公司健康的财务状况和强大的自我造血能力。在本季度，JERA还支付了431亿日元的股息。

展望全年，JERA维持了其在2025年7月发布的指引，预计全年总利润将达到2300亿日元。其中，剔除时间滞后效应后的利润预计为2000亿日元，时间滞后效应带来的利润预计为300亿日元。分业务板块来看，燃料业务预计将贡献1200亿日元，海外可再生能源业务预计贡献300亿日元，而国内热电和天然气业务预计贡献800亿日元。这些预期数据表明，JERA对未来能源市场的判断以及自身业务发展的信心。

对中国跨境行业的启示与展望

JERA的这份财报，不仅仅是日本一家能源巨头的业绩报告，它更像是一扇窗口，透视2025年全球能源市场的脉搏和趋势。对于身处中国跨境行业的我们而言，从中可以汲取多方面的思考与借鉴：

全球能源市场波动性与供应链韧性： JERA营收下降但利润增长的背后，是燃料成本、电力销售价格以及内部财务机制的复杂博弈。这提醒中国的跨境贸易企业，尤其是依赖能源密集型生产或运输的企业，必须高度关注国际能源价格的波动，建立多元化的能源采购渠道，并强化供应链的韧性，以应对不确定性。
清洁能源与脱碳战略的投资机遇： JERA海外可再生能源业务的强劲增长，以及其与bp合作成立脱碳合资企业并转移资产的举动，明确指出了全球能源转型的大方向。中国在新能源技术和产业链上具有显著优势，这为我们的跨境投资者和高科技企业提供了广阔的“出海”机遇。例如，在太阳能、风能设备出口、储能技术合作以及绿色金融服务等领域，都有巨大的合作空间。
精细化运营与风险管理的重要性： 剔除时间滞后效应后利润的下滑，以及国内天然气业务面临的挑战，都强调了在复杂市场环境下，精细化运营和风险管理的重要性。跨境企业在进行国际业务拓展时，不仅要关注市场机遇，更要深入研究目标市场的政策法规、商业模式和潜在风险，学会利用金融工具对冲风险，提升经营的稳健性。
国际合作与资源整合： JERA与bp的深度合作，是大型企业通过强强联合，共同应对全球性挑战的缩影。中国跨境企业在走向世界的过程中，也可以积极寻求与国际伙伴的合作，整合优势资源，共同开发市场，分担风险，实现互利共赢。

JERA的2025财年第二季度业绩，折射出全球能源市场在转型期的机遇与挑战并存。对于中国的跨境从业者而言，保持对这些国际动态的敏锐洞察力至关重要。全球经济的每一次脉动，每一个行业巨头的战略调整，都可能为我们带来新的市场机遇或需要警惕的风险。持续学习、积极应变，方能在波澜壮阔的全球市场中行稳致远。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/jera-overseas-clean-energy-4x-profit.html