英特尔芯片Q1营收仅117亿刀！产能不足，增长受限。

美国芯片巨头英特尔近期发布了其第四季度财报，数据显示公司业绩略超预期。然而，外媒报道指出，这家芯片制造商的增长正受限于其自身的供应能力，尤其是在满足人工智能数据中心对服务器处理器日益增长的强劲需求方面显得力不从心。英特尔首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）提到，公司的内部供应限制在第一季度尤为突出，预计营收将介于117亿至127亿美元之间，反映出季节性业务的相对疲软。外媒分析认为，英特尔第一季度的业绩指引低于市场普遍预期（根据路孚特LSEG汇总的数据，此前预测为125.1亿美元）。与此同时，英特尔预计第一季度调整后每股收益将持平，而分析师此前普遍预计为每股0.05美元。

库存下降与内存短缺，为2026年前景蒙上阴影

据外媒报道，首席财务官大卫·辛斯纳表示，在2025年下半年，英特尔通过动用额外的晶圆生产和库存来满足强劲的产品需求。然而，进入2026年，这一缓冲已不复存在。同时，从2025年第三季度开始向服务器晶圆生产的转变，其产出要到第一季度末才能从晶圆厂下线，这导致了本季度较为保守的业绩指引。

辛斯纳还强调了全球内存短缺的广泛影响。这一短缺推高了零部件价格，增加了个人电脑（PC）的成本，而PC市场是英特尔的核心业务领域。他警告称，随着人工智能基础设施需求的飙升，DRAM（动态随机存取存储器）、NAND（闪存）以及基板等关键组件的供应持续紧张，导致成本居高不下。因此，零部件价格的上涨可能会在今年显著限制英特尔的营收增长空间。新媒网了解到，英特尔在2025年第四季度实现了每股15美分的调整后收益，远超市场普遍预期的8美分；营收达到137亿美元，也略高于路孚特（LSEG）汇总的134亿美元预测。

14A工艺与代工业务进展更新

在英特尔的财报电话会议上，14A工艺的进展是另一个关注焦点。外媒援引辛斯纳的话指出，英特尔首席执行官Lip-Bu Tan（丽普布·谭）对14A的大规模投资采取了谨慎态度，计划在获得主要客户后才开始加大投入。值得注意的是，外媒的会议记录显示，14A工艺的客户预计将在2026年下半年至2027年上半年出现，届时相关的更广泛支出也将启动。

辛斯纳还谈到了良率的提升，表示英特尔目前正以每月7%至8%的速度提升良率，重点在于减少工艺变异、提高一致性并降低缺陷密度，以交付高质量的晶圆。他补充说，这些努力对于PC客户（如Panther Lake平台）以及正在进行的18A和14A工艺开发至关重要。

据辛斯纳在外媒的表述，英特尔代工业务在2025年第四季度实现营收45亿美元，环比增长6.4%，这得益于EUV（极紫外光刻）晶圆出货量的更高占比——其在2023年仅占出货量的不到1%，到2025年已超过10%。外部代工业务营收总计2.22亿美元，主要受美国政府项目和阿尔特拉（Altera）分拆的影响。然而，该代工业务在此期间录得25亿美元的运营亏损，较上一季度扩大了1.88亿美元，这主要是由于18A工艺的早期爬坡投入。新媒网跨境获悉，首席执行官Lip-Bu Tan在本月早些时候表示，英特尔的18A工艺（对标台积电的2纳米工艺）在2025年“超额交付”，表明该技术已足够成熟，可以进行批量生产，包括英特尔酷睿Ultra Series 3 CPU。

资本支出计划

针对2026年，英特尔计划的资本支出将在效率与强劲需求信号之间寻求平衡。辛斯纳透露，预计2026年的资本支出将持平或略有下降，且更侧重于上半年，以支持2027年及以后的市场需求。据了解，英特尔在2025年计划的资本支出为180亿美元。值得注意的是，辛斯纳在接受外媒采访时也明确了2026年资本支出的方向。他表示，英特尔的洁净室产能稳固，公司正在2026年增加对生产工具的投入，以帮助解决当前的供应短缺问题。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/intel-chip-q1-revenue-only-117b-supply-limits-growth.html