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全球大宗商品市场风云再起：矿业巨头新动向与中国跨境机遇

当前，全球经济格局正经历深刻调整，大宗商品市场作为其核心组成部分，其每一次波动都牵动着无数产业链的神经。在这样的背景下，全球矿业和商品贸易巨头——瑞士嘉能可公司（Glencore）的最新动向，无疑为市场带来了新的关注点。该公司在2025年最新发布的信息中，重申了其全年的生产目标，这在一定程度上缓解了投资者对运营稳定性的担忧。这不仅是企业自身发展的重要信号，也为中国跨境行业从业者提供了观察全球资源供应、把握市场脉搏的窗口。

长久以来，嘉能可这家自2011年上市以来便备受瞩目的企业，也曾因多次未能达到既定生产目标而引发市场议论。然而，其在2025年最新的声明中，明确表示有望实现既定的生产目标，尽管铜产量预计将处于预测范围的低端。这一表态迅速提振了市场信心，推动该公司股价在某交易日内一度上涨6.8%，最终以6.4%的涨幅收盘，每股达373.9便士，公司市值也随之攀升至439亿英镑（约合580亿美元）。这充分说明，在全球经济不确定性增加的时期，大型企业的生产稳定性对市场情绪有着举足轻重的影响。

铜矿生产：挑战与调整中的韧性

铜，作为现代工业不可或缺的基础材料，在新能源、电子信息、基础设施建设等领域扮演着关键角色。嘉能可的铜矿生产情况，因此具有风向标意义。数据显示，2025年第三季度，嘉能可的铜产量实现了显著增长，环比飙升36%，达到58.3万吨。这一增长主要得益于其位于非洲和秘鲁矿山较高的矿石品位。这表明，在面对市场需求变化时，企业通过优化现有资源配置，仍能挖掘出巨大的生产潜力。

然而，尽管季度表现强劲，嘉能可2025年的年度铜产量预计仍将较去年下降17%。这一降幅的主要原因在于其在智利合资的科亚瓦西（Collahuasi）矿山所遭遇的生产难题。由于水资源限制和矿石品位下降，科亚瓦西矿山在2025年已经减产了5.9万吨铜。嘉能可目前预计该矿山2025年的总产量将在18.5万至19万吨之间。为应对这一挑战，公司计划在2026年逐步减少对库存矿石的依赖。值得注意的是，即便有这些调整，嘉能可当前的铜产量仍比2018年的水平低约40%，这反映出主要矿产资源开采面临的长期性和复杂性挑战。

外媒的市场观察人士指出，在同行积极扩张的背景下，嘉能可也面临着巨大的增长压力。尤其是在其铜矿增长计划中，近一半的产能增长潜力押注在阿根廷。尽管阿根廷新任总统哈维尔·米莱的当选在情绪上提振了市场，但该地区的社会、监管和物流障碍依然严峻，这些因素仍可能对其在当地的投资和生产构成现实挑战。

对于中国跨境从业者而言，铜产量的波动直接关系到国内制造业的成本控制和供应链稳定。新能源汽车、风力发电等绿色产业对铜的需求持续增长，任何供应短缺都可能引发价格上涨。因此，密切关注全球主要铜矿企业的生产计划、技术进步和区域政策变化，对于规避风险、确保战略资源供应具有重要意义。

钴市场：DRC政策与全球供应链重构

钴，作为电动汽车电池、电子产品和高性能合金的关键稀有金属，其全球供应格局高度集中。刚果民主共和国（DRC）是全球最大的钴生产国，其产量占据全球总量的七成以上。2025年年初，刚果（金）政府取消了此前的钴出口禁令，并代之以由战略矿产物质市场监管与控制局（ARECOMS）管理的配额制度。这一政策调整，无疑对全球钴市场产生了深远影响。

根据新的配额制度，2026年和2027年，刚果（金）的含钴出口配额将稳定在每年8.7万吨。而对于2025年剩余时间，则设定了1.8125万吨的配额。此外，刚果（金）政府还保留了9600吨的战略配额，以确保国家对关键资源的掌控力。

嘉能可表示，公司拥有充足的钴库存，足以充分利用其在配额制度下的出口额度，并将在商业合理性上优先保障铜的产量。这一策略调整，正是为了适应当前市场环境。随着电动汽车行业的蓬勃发展，对钴的需求持续旺盛，而配额制度则直接影响着钴的供应稳定性及价格走势。

下表展示了刚果（金）最新钴出口配额情况：

对中国而言，作为全球最大的电动汽车市场和电池生产国，钴的稳定供应至关重要。刚果（金）的政策变化，直接影响着中国电池制造商的原材料采购成本和供应链安全。中国跨境企业需要深入理解并适应刚果（金）的最新矿业政策，加强与当地供应商的合作，或探索多元化采购渠道，以应对潜在的供应风险和价格波动。同时，关注钴回收技术和替代材料的研发，也是确保产业链韧性的长期策略。

镍业务：行业波动中的战略调整

镍，作为不锈钢和电动汽车电池的重要原材料，其市场同样面临剧烈波动。2023年至2024年间，受印度尼西亚镍产量激增的影响，全球镍价出现大幅下跌，这给传统镍生产商带来了巨大压力。在这样的市场环境下，嘉能可做出了调整其在澳大利亚西部穆林穆林（Murrin Murrin）镍钴矿项目战略的决定。

具体而言，嘉能可已退出原计划在该矿山建设的可再生能源中心的联邦政府3500万澳元拨款项目。该项目原计划引入太阳能、风能和电池储能等基础设施，以支持矿山的绿色运营。然而，嘉能可表示，由于宏观经济因素和成本挑战，公司已暂停该项目的开发并放弃了相关资金。这一决策，是公司在镍价持续低迷背景下，为维持穆林穆林矿山运营可行性所做的努力。

镍价的暴跌已导致澳大利亚多家矿企暂停运营。包括必和必拓（BHP）、第一量子矿业（First Quantum）以及威卢金属（Wyloo Metals）在内的多家行业巨头，在2023年至2024年期间相继暂停了当地的镍矿开采业务。这些停产事件，无疑打击了市场对澳大利亚镍产业的信心。澳大利亚曾被视为清洁能源转型中镍供应的关键力量，但如今，该国仅剩嘉能可的穆林穆林矿山（靠近莱昂诺拉）和IGO公司的诺瓦（Nova）矿山（靠近诺斯曼）仍在运营。其中，穆林穆林矿山在2025年上半年已录得4000万美元的税前利润亏损，这凸显了当前镍市场的严峻形势。

下表展示了受镍价下跌影响的澳大利亚主要镍矿项目状态：

对中国跨境从业者来说，镍市场的变动也提供了多方面的启示。一方面，印尼镍产量的大幅增加改变了全球镍供应链的格局，国内企业在镍产品采购上有了更多选择，但在环保标准和供应链韧性方面也需审慎考量。另一方面，澳大利亚等传统高成本产区的减产甚至停产，可能在长期内影响高品位镍的供应。中国企业在投资海外矿产资源时，应充分考虑地缘政治、环保政策、劳动力成本以及全球市场供需变化等综合因素，以实现可持续发展。

中国跨境从业者的视角

全球大宗商品市场的每一次调整，都可能带来中国跨境行业的机遇与挑战。嘉能可作为全球矿业和商品贸易的领导者，其在铜、钴、镍等关键金属的生产策略和市场表现，为我们提供了深入观察全球供应链动态的窗口。

• 铜市场 的稳定对中国制造业至关重要。随着全球新能源产业的快速发展，对高品质铜材的需求只增不减。中国跨境企业需要持续关注全球主要铜矿的生产报告、投资动向以及潜在的区域性风险，确保供应链的稳定性和成本的可控性。通过与国际矿业巨头建立长期合作关系，或积极参与海外矿产资源开发，能够有效保障国内产业的原材料需求。

• 钴市场 的政策变动提醒我们，关键矿产的供应不仅受限于地质储量和开采技术，更受到生产国政策和地缘政治的影响。中国企业在非洲等主要钴产区布局时，应深入了解当地法律法规，积极履行企业社会责任，与当地政府和社区建立互信关系，从而降低运营风险。同时，加速本土钴资源开发和回收利用技术，也是提升国家战略资源安全的重要途径。

• 镍市场 的剧烈波动揭示了全球产业链竞争的残酷性。在面对低成本产区的冲击时，传统高成本产区面临转型压力。对于中国跨境投资者而言，这既是挑战也是机遇。我们可以在新材料研发、环保技术应用以及产业链高端环节寻求突破，提升产品附加值和国际竞争力。同时，探索与海外伙伴的合作模式，共同应对市场变化，也是未来发展的方向。

总体而言，当前全球大宗商品市场正处于一个复杂多变的时期。中国跨境从业者应保持务实理性的态度，密切关注国际市场动态，深入分析背后的驱动因素，从而做出科学的商业决策。这不仅有助于企业自身的稳健发展，也能为国家经济的持续健康增长贡献力量。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/glencore-copper-plunges-17-cobalt-quota-shock.html