新媒网 · 跨境数据社区

在当前充满变数的全球经济环境中，大型企业的战略调整与财务表现，往往能为我们观察市场趋势提供宝贵的视角。近期，美国医疗健康行业的巨头CVS Health就公布了其最新的财务数据，其中既有令人瞩目的巨额资产减记，又有对2025年全年盈利预测的积极上调，这无疑为中国跨境行业的从业者们，尤其是那些关注海外市场动态、探索医疗健康及零售新模式的企业，提供了值得深入分析的案例。

根据外媒在2025年10月底的报道，CVS Health在2025年第三季度经历了高达57.3亿美元的资产减记。这项减记主要涉及其在药店内设立的“一分钟诊所”（MinuteClinics）等医疗服务业务，以及对初级医疗服务提供商Oak Street Health和家庭护理服务提供商Signify Health的重组与价值评估调整。尽管面临如此大规模的资产调整，CVS Health却出人意料地调高了其2025年全年调整后的盈利预期。这种看似矛盾的财务表现，实则反映了其在复杂市场环境下的深层战略考量与业务优化。

细究之下，这次巨额减记的背后，是美国医疗健康市场，特别是针对老年人和残障人士的政府医保项目——联邦医疗保险（Medicare）板块，所面临的普遍挑战。与行业内的其他主要参与者，例如联合健康集团（UnitedHealth Group）等，CVS Health的联邦医疗保险相关业务近年来持续受到医疗服务成本上涨和政府报销政策调整的双重压力。这些因素共同作用，侵蚀了相关业务的盈利空间，促使企业不得不进行资产价值的重新评估。

2025年第三季度，CVS Health的净亏损达到每股3.13美元。这笔57.3亿美元的资产减记，不仅包括了对其药店诊所业务的重新估值，也反映了其对Oak Street Health的重组，以及Signify Health的价值缩水。这两项被减记的业务，都专注于联邦医疗保险市场，而该市场的特性决定了其对成本控制和政策变化的敏感性。面对外部环境的变化，CVS Health管理层迅速采取行动，调整了其对这些业务的增长预期和运营策略。

然而，在这种严峻的背景下，CVS Health首席执行官戴维·乔伊纳（David Joyner）表示，公司上调2025年全年调整后盈利预期的决定，是基于其通过收购已关闭连锁药店Rite Aid所获取的新客户，以及其药房福利管理（Caremark）业务的稳健增长。这表明，虽然部分战略投资面临挑战，但其核心业务和一些成功的整合项目依然表现强劲，为整体业绩提供了支撑。这揭示了一个关键的企业经营智慧：在多元化业务布局中，即使部分板块遭遇逆风，其他增长点也能有效对冲风险，确保整体发展韧性。

乔伊纳在一次采访中坦言，公司正以一种审慎的态度来管理其在健康保险和医疗服务交付部门的风险。他提到：“我们正在以一种谨慎而周全的眼光，审视当前的医疗趋势，并预判到2026年，这些趋势可能会继续保持高位运行。” 这番话传递出企业在面对市场不确定性时，积极主动进行风险评估和前瞻性布局的姿态。对于我们国内的跨境企业而言，这意味着在拓展海外市场，尤其是在医疗健康这类高度监管和复杂领域时，深入的市场调研、严谨的风险管理和灵活的战略调整机制是不可或缺的。

与减记同时发生的，是CVS Health对Oak Street Health业务的进一步调整。公司为此支付了8300万美元的费用，以覆盖关闭16家Oak Street诊所的成本，并宣布计划在2026年及以后减少开设新初级护理诊所的数量。乔伊纳解释说：“我们对这项业务（Oak Street Health）的初衷是实现增长，并以此推动业务内部的患者数量增加。但市场已经发生了变化。” 这一决策无疑是对原定扩张计划的修正，也反映了企业在市场环境变化面前，能够果断调整策略以适应新常态的务实态度。

值得关注的是，CVS Health的这份业绩表现，已经是其连续第四个季度超出盈利预期。这标志着该公司在2024年承诺进行业务扭转后，正在逐步兑现其对市场的承诺。此前，其保险业务曾因高昂的医疗成本而屡次未能达到预期。CVS Health报告的调整后季度利润为每股1.60美元，高于分析师平均预期的每股1.37美元。展望2025年全年，这家医疗健康巨头将其调整后利润预期上调至每股6.55美元至6.65美元之间，而此前预测为每股6.30美元至6.40美元。分析师普遍预计其全年调整后利润为每股6.38美元，可见CVS Health的最新预期已超越市场普遍看法。

对于中国的跨境从业人员来说，CVS Health的案例提供了多方面的参考和启示：

• 市场进入与整合的复杂性： CVS Health在收购和整合Oak Street Health、Signify Health等业务时，虽然旨在构建更全面的医疗服务生态，但市场环境的快速变化，特别是政府医保政策和医疗成本的波动，给整合带来了巨大的挑战。这提示我们在进行海外并购或市场进入时，必须充分评估目标市场的监管环境、文化差异以及成本结构，并预留充足的风险应对空间。
• 战略灵活性与快速调整： 面对高达数十亿美元的减记，CVS Health没有固守原有战略，而是迅速调整了初级诊所的扩张计划，并强调了风险管理的重要性。这种“船大掉头也快”的能力，对于在瞬息万变的全球市场中寻求发展的中国企业而言，是宝贵的经验。保持战略的灵活性，不盲目追求规模，而是注重质量和效益，是确保长期健康发展的关键。
• 多元化业务的风险对冲： 尽管部分新业务面临挑战，CVS Health通过其强大的核心药店和药房福利管理业务，依然实现了整体盈利预期的上调。这表明，一个健康的企业生态系统，应当包含能够相互支撑、风险对冲的多元化业务组合。对于中国企业而言，无论是深耕特定领域还是进行多元化拓展，都需要精细化管理不同业务板块的风险与收益。
• 持续关注政策与成本变化： 美国联邦医疗保险市场的压力，直接来源于医疗服务成本的上升和政府报销政策的调整。这提醒我们，在任何海外市场，尤其是在医疗健康、金融等受监管程度高的行业，持续跟踪并预测政策走向、宏观经济变化及成本趋势，是制定有效市场策略的基础。

综上所述，CVS Health的最新财报并非简单的数字游戏，它更像是一面镜子，映照出全球医疗健康市场，特别是美国联邦医疗保险板块的复杂性和挑战，同时也展现了大型企业在逆境中通过精细管理和战略调整实现韧性增长的潜力。中国跨境行业的从业者们，应持续关注此类国际市场动态，从中汲取经验，为自身业务的稳健发展提供有益借鉴。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/cvs-health-57b-loss-profit-up-xborder-insights.html