欧洲光电巨头5.7亿欧出售！转型数字光子学，赢未来。

一家全球领先的光学解决方案供应商正在经历一场深刻的战略转型与财务重构。新媒网跨境获悉，奥地利和德国慕尼黑——ams OSRAM公司于2026年2月3日宣布，已与英飞凌（Infineon）达成协议，将旗下的非光学模拟/混合信号传感器业务以5.7亿欧元现金的价格出售。此举旨在加速公司资产负债表的去杠杆化进程，并进一步聚焦于其在数字光子学领域的领导地位。

一、核心业务剥离：聚焦数字光子学战略转型

此次出售的业务主要集中在汽车、工业和医疗领域的非光学模拟及混合信号传感器产品。根据ams OSRAM公布的数据，该业务在2025年创造了约2.2亿欧元的年收入，以及约6000万欧元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）。交易细节显示，出售内容包括相关的业务资产和知识产权，并预计将有约230名员工从四个主要运营地转入英飞凌。值得注意的是，生产设施并不包含在本次交易中，ams OSRAM将继续在未来几年内为英飞凌提供制造服务。

此项交易仅需获得常规监管批准，预计将于2026年第二季度完成。ams OSRAM首席执行官Aldo Kamper表示，通过此次有针对性的业务出售，公司实现了“一石二鸟”的效果：不仅加快了资产负债表的去杠杆化，还在数字光子学领域打造了一个具有竞争力的纯粹玩家，确立了其在该领域的领导地位。ams OSRAM正致力于成为一个光子学强企，提供前沿的半导体发光与传感平台组合，以捕捉汽车、增强现实智能眼镜、生物传感、家用及工业机器人、人工智能数据中心光互连，乃至激光聚变等未来应用在数字光子学领域的重要拐点。

二、数字光子学：未来增长的核心引擎

交易完成后，ams OSRAM将转型为一家专注于半导体光子学的纯粹公司，成为数字光子学领域的领导者。该公司汇集了业界广泛的光学发射器和传感器技术组合，并辅以先进的驱动器和电源管理集成电路（IC）能力。在多个细分市场，客户将受益于其具备地缘政治韧性的垂直整合供应链。

公司计划在组织结构、基础设施和成本基础与新战略重点保持一致的过渡期后，抓住全球数字光子学大趋势带来的中期和长期增长机遇。为此，ams OSRAM将加大对关键增长领域的投资，包括：高度像素化的EVIYOS™前照灯解决方案、用于增强现实智能眼镜的微发射器阵列，以及人工智能数据中心的光学扩展互连技术。在传感领域，投资重点将是光谱传感、生物传感和多区域飞行时间（Time-of-Flight）距离传感，特别是在机器人应用方面。同时，公司将沿着两大战略轴心扩展其CMOS能力：扩大发射器驱动器和电源管理IC产品组合，并扩大其位于奥地利普雷姆斯塔滕的200毫米混合信号代工厂规模，以满足全球对这些技术快速增长的需求。

数字光子学被定义为结合先进发射器、传感器和电子元件，实现光发射和光学传感数字化的技术。这项技术增强了物理环境与光的交互方式，从而实现动态照明、基于光的设计、投影显示、光感应、材料处理、定向能量传输和高速数据通信。这些能力支撑了包括高级驾驶辅助系统（ADAS）、自动驾驶、增强现实/虚拟现实（AR/VR）、人工智能（AI）、机器人、智能健康和智能设备在内的全球主要大趋势。

数字光子技术驱动未来增长

ams OSRAM的专有“数字之光”技术经过十年研发，于2024年荣获德国未来奖，标志着一项突破。其首次商业应用是在EVIYOS™品牌名下的高像素汽车前照灯领域。凭借已获得超过5亿欧元的设计订单，该技术展现出清晰的增长轨迹。随着像素尺寸的缩小和色彩范围的扩展，“数字之光”正成为日常AR眼镜极具吸引力的投影引擎。展望未来，优化的微发射器阵列有望使其成为人工智能数据中心高带宽、低功耗、低成本光互连的领先解决方案。“数字之光”因此提供了显著的中长期增长潜力。

此外，ams OSRAM在数字化光学传感器领域也建立了领先地位，目前已贡献数亿欧元的年收入。其全面的产品组合涵盖环境光、接近、闪烁、飞行时间、生物、光谱、紫外线（UV）、红外线（IR）、温度和压力触摸传感器，在显示管理、相机增强及众多相关应用中树立了行业基准。这项业务蕴藏着巨大的中长期增长机遇。公司在光学传感方面的独特专业知识在2024年再次获得认可，奥地利政府根据《欧洲芯片法案》拨款2.15亿欧元，用于建立一个结合CMOS、硅通孔（TSV）和先进光学滤光片的创新制造工厂。

三、2030年跨周期财务目标与去杠杆化路径

1. 2030年财务目标

ams OSRAM初步设定了2030年的跨周期财务目标：

• 半导体业务： 实现中高个位数收入复合年增长率（CAGR），调整后EBITDA达到或超过25%。
• 集团整体： 自由现金流（FCF）超过2亿欧元，杠杆率低于2。

2. 传统汽车照明业务：提供增长资金

传统汽车照明和售后市场业务将继续作为集团资产组合的一部分。该业务板块旨在保持收入稳定并优化盈利能力，通常每年可实现13%至15%的调整后EBITDA。其每年可产生约9000万欧元的稳定现金流，将作为可靠的内部资金来源，支持半导体业务的转型和增长，同时为偿债和进一步去杠杆化做出贡献。

3. 资产负债表改善计划实施

ams OSRAM于2025年4月30日公布了一项加速且全面的资产负债表去杠杆化计划。除了“重新建立基础”（Re-establish the Base, RtB）项目下的运营改进外，该计划还包括评估超过5亿欧元的资产剥离。此后，该公司已签署协议，将其娱乐和工业（“特种”）照明业务以约1亿欧元净价出售给Ushio公司。

计入本次宣布的交易，这些业务资产出售预计将在交易完成时产生约6.7亿欧元的现金收益，这些收益将专门用于降低杠杆。公司计划将其中约1.3亿欧元的收益（与担保集团可转换债券和高级票据的资产相关）用于按照这些票据的条款按比例回购或赎回相关金融工具，以减少其财务负债。

截至2025年12月31日，ams OSRAM持有14.83亿欧元现金，净债务（不含OSRAM少数股权认购期权）为15.18亿欧元，若包含则为20.23亿欧元。基于2025财年估计的6亿欧元调整后EBITDA（第一至第三季度报告数据加上第四季度指导中点），净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率分别为2.5和3.3。

杠杆率将按备考基础下降

新媒网跨境了解到，包括6.7亿欧元交易收益在内，公司的净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆率将按备考基础下降至2.5（包括OSRAM少数股权认购期权），从而最大限度地减少需要再融资的金额。公司将继续致力于解决居林（Kulim）工厂的售后回租（SLB）问题，这将进一步降低杠杆。一旦SLB问题得到解决，备考杠杆率预计将降至目标比率2以下。

在2026年，由于资产剥离及相关的成本超支，集团的调整后EBITDA将暂时下降。在剩余债务再融资前的过渡阶段，公司预计每年的融资成本约为2.5亿至3亿欧元。剩余债务将以更优惠的条件进行再融资，公司旨在通过降低债务负担和改善融资条件，到2028年将年度融资费用降至1.5亿欧元以下，从而进一步增强经营现金流。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/europe-sells-570m-for-digital-photonics.html