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中国跨境行业的同仁们，大家可能已经注意到，海外市场的一些特定行业动态，尤其是与民生福祉紧密相关的领域，正持续吸引着专业人士的目光。近期，外媒消息披露了美国一家专注于医疗健康领域的房地产投资信托公司——Diversified Healthcare Trust（简称DHC），其在2025年第三季度的运营情况。这类信息对于我们洞察国际资本流动、产业发展趋势，以及借鉴海外成熟经验，都具有一定的参考价值。

Diversified Healthcare Trust，一家总部位于美国马萨诸塞州牛顿市的房地产投资信托基金（REIT），其主要业务聚焦于养老及照护地产领域。这类企业通过投资、开发和管理医疗设施及相关地产，如老年公寓、专业护理中心等，为医疗健康服务提供基础设施支持。2025年第三季度的财务数据显示，DHC在该报告期内录得核心盈利指标——运营资金（Funds From Operations, FFO）为970万美元，折合每股0.04美元。

运营资金（FFO）在房地产投资信托行业中，是一个备受关注的盈利衡量标准。它不同于传统的净利润，FFO是在净利润的基础上，加回了折旧和摊销等非现金费用。由于房地产资产的折旧往往不完全反映其真实价值的减损，甚至在某些情况下，房地产价值可能随时间增值，因此FFO被认为更能真实反映REITs通过其核心业务所产生的现金流能力，是衡量其派息能力和运营健康状况的关键指标。

在同期，DHC的财报也显示，该公司出现了1.64亿美元的亏损，折合每股0.68美元。此外，其该季度的营收达到了3.887亿美元。这些数据共同勾勒出了DHC在2025年第三季度的经营图景。从这些数据中，我们可以观察到，即便是在专注于相对稳定的医疗健康地产领域，市场波动和经营挑战也依然存在，这提醒我们跨境投资与合作中需要充分评估潜在的风险与机遇。

从宏观层面来看，医疗健康地产行业在全球范围内正面临多重驱动因素和挑战。人口老龄化是其中最显著的一个趋势，尤其是在发达国家，老年人口的持续增长直接推动了对养老设施、专业护理、医疗服务中心等地产的需求。这种需求不仅体现在数量上，也体现在对服务质量和设施现代化水平的更高要求上。例如，一些数据显示，到2030年，全球65岁以上人口预计将超过10亿，这将为医疗健康地产市场提供坚实的基础。

然而，与此同时，行业也面临着劳动力成本上升、运营效率要求提高、技术进步带来的服务模式变革以及融资环境变化等挑战。例如，医疗护理人员的短缺在全球范围内日益凸显，这直接影响了护理设施的运营成本和服务能力。同时，远程医疗、智能家居等技术的发展，也在一定程度上改变了传统医疗健康地产的需求模式，促使行业参与者不断创新。

对于我们中国的跨境行业从业者而言，关注DHC这类海外医疗健康REITs的动态，具有多维度的参考意义。

首先，它为我们提供了一个了解海外成熟医疗健康地产市场运作模式的窗口。美国的REITs市场发展已久，其在资产管理、融资结构、风险控制以及投资者回报等方面积累了丰富的经验。DHC作为其中的一员，其财务表现、业务策略以及面对市场波动的应对方式，都能为国内正在起步或寻求转型的医疗健康地产项目提供宝贵的学习素材。尤其是在资产证券化、基金化管理等方面，海外市场的实践经验或许能为国内类似业务的探索提供启发。

其次，DDHC的数据反映出，即使是需求稳定的医疗健康领域，也可能面临经营亏损。这提示我们在评估投资机会时，需要全面考量运营成本、管理效率、市场竞争以及宏观经济周期等因素。并非所有的“刚需”行业都能“躺赢”，精细化管理和持续创新才是王道。对于有意在海外进行医疗健康地产投资或与海外机构合作的国内企业而言，深入分析这些细节，有助于构建更为稳健的投资策略。

再者，中国社会同样面临着日益严峻的人口老龄化挑战。“银发经济”的崛起，使得养老、医疗、康复等服务需求激增，对相应的基础设施和地产提出了更高的要求。借鉴DHC等海外公司的经验，可以帮助我们更好地理解和规划国内的医疗健康地产开发。例如，如何平衡投资回报与社会效益？如何设计更符合老年人需求、更具人性化的居住和护理环境？如何整合医疗服务与地产运营，形成可持续的商业模式？这些都是国内业界需要深入思考的问题。

从投资角度看，虽然DHC短期内面临亏损，但长期来看，医疗健康地产作为一类特殊的资产，其稳定的现金流和相对较低的市场波动性，使其在全球资产配置中仍占有一席之地。对于寻求多元化资产配置、规避传统周期性行业风险的中国跨境投资者而言，了解这类资产的特点和表现，有助于拓宽投资视野，构建更为稳健的全球投资组合。

最后，科技创新在医疗健康地产领域的应用也值得关注。例如，智能穿戴设备、物联网技术、人工智能辅助诊断等，正逐步融入到养老社区和医疗设施的日常运营中。这些技术不仅能提升服务效率和质量，也能为地产项目增值赋能。国内在这些领域具有强大的研发和应用能力，如何将中国的科技优势与海外成熟的医疗健康地产运营经验相结合，探索出符合时代发展的新模式，也是一个值得深思的方向。

展望未来，全球医疗健康地产行业将继续在挑战与机遇并存的复杂环境中前行。人口结构的变化、技术创新的加速、政策法规的调整以及全球经济的波动，都将持续影响这一行业的发展。对于中国的跨境从业人员来说，保持对DHC这类海外市场参与者动态的关注，不仅是了解行业趋势的需要，更是为自身业务发展寻找新思路、新模式、新机会的重要途径。

我们应以开放的姿态，吸取国际经验，结合中国国情，共同推动中国跨境行业在医疗健康等民生相关领域实现更高质量的发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/dhc-164m-loss-xborder-senior-realty-alert.html