达沃斯：通证化暴增2200%，全球金融格局将重塑。

在2026年的瑞士达沃斯世界经济论坛上，数字资产领域的核心议题聚焦于通证化（Tokenization）的未来发展。在此次论坛召开之前，关于数字资产的讨论就已经设定了基调：明确的监管法规正在促进数字资产的更广泛接受和增长潜力；资产通证化的步伐正在迅速加快，其影响力正渗透资本市场，提升流动性，并拓宽各类投资产品的准入渠道；同时，区块链技术也正从试验阶段向稳健的企业级应用过渡，逐步演变为金融基础设施的关键组成部分。

然而，在论坛期间，一场关于通证化的小组讨论成为了焦点。该讨论由CNBC欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的旗舰节目《财经论坛》（Squawk Box）联席主播凯伦·措（Karen Tso）主持，汇集了来自不同领域的专家。

新媒网跨境获悉，本次达沃斯世界经济论坛上，专家们对通证化的讨论精彩纷呈，以下是此次会议讨论内容及其主要观点总结。在经历了数年的潜心准备后，通证化进程在2026年正迎来一个关键的转折点。尽管此前这一领域曾一度被人工智能的迅猛发展所掩盖，但如今，这个一度被视为具有前瞻性的概念，正在逐渐演变为不可或缺的金融基础设施。

当前，金融机构、投资公司、加密货币企业以及市场基础设施供应商正携手合作，致力于将现金、证券、房地产和大宗商品等有形资产大规模整合到区块链技术平台之上。渣打银行（Standard Chartered）集团首席执行官比尔·温特斯（Bill Winters）明确指出：“我们正处于一个重要的转折点。最终，大多数事物都将以数字形式进行结算。”温特斯补充说：“今年，通证化将开始大规模发生。”

通证化的核心意义

从根本上看，通证化的核心在于提升效率、优化资产获取途径并增强市场流动性。它能够实现即时交易结算，显著降低运营成本，并有效改善抵押品的流通效率，这些特性具备重塑市场运作结构的巨大潜力。

通过碎片化所有权，通证化为此前无法参与机构投资的个人投资者提供了与传统上仅供机构接触的资产进行互动的机会。此外，通证化市场为那些历史上透明度较低且交易困难的资产类别，带来了更高的透明度和流动性。

稳定币：通证化的初期重要突破

稳定币已成为通证化领域最前沿的应用，其交易量实现了显著增长。目前，稳定币的应用主要集中在加密货币市场和国际支付系统。专家们普遍认为，稳定币的发展轨迹正清晰地指向更广泛的被纳入各国金融框架，并最终成为日常经济活动中的常规交换媒介。

瑞波公司（Ripple）首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）表示：“稳定币是通证化概念的第一个真正代表。”

与美元挂钩的稳定币日益普及，也引发了重要的地缘政治考量，特别是对于发展中国家而言。这些国家担忧其货币体系主权的丧失，以及可能面临非意愿的美元化风险。法国中央银行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（François Villeroy de Galhau）在专家观点环节开宗明义地指出：“通证化和稳定币可能成为今年的重要议题。” 加林豪斯补充道：“去年，我们账本上的通证化资产增长了超过2200%。”

货币当局与私人货币体系之争

中央银行家们驳斥了未来某个单一实体主导一切的设想。他们的立场清晰明确：金融资源始终是公共部门和私营部门之间合作的产物。当前，他们主要关注的问题在于货币的无序私有化以及国家治理权威的潜在削弱。

弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛指出：“如果货币只剩下私人货币，那么主权将面临风险。” 加林豪斯引用美国联邦储备委员会前主席本·伯南克（Ben Bernanke）的观点称：“政府在放弃货币控制权之前，甚至会派遣坦克上街。”

欧洲的应对方案

欧洲正在推行的批发型中央银行数字货币（CBDCs）主要为金融市场设计，而非面向普通消费者。这形成了一个双层货币框架：以中央银行货币作为基础，并辅以受监管的私人通证化货币——例如稳定币或通证化存款——两者并行运作。

在这一背景下，监管并非创新的障碍，而是促进信任和确保金融稳定的根本前提。弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛强调：“监管不是创新的敌人，它是信任的保障。”

金融机构、基础项目与市场信心

金融机构和市场框架在连接传统金融与数字资产市场方面扮演着至关重要的角色。它们的职责包括资产托管、确保合规性、促进无缝集成以及实现增长潜力。

从这一视角来看，通证化并非对现有金融框架的替代，而是其技术上的演进。欧洲清算所（Euroclear）首席执行官瓦莱丽·乌尔班（Valérie Urbain）表示：“通证化并非一场革命，它是金融市场的一场演进。”乌尔班强调：“传统金融与通证化市场之间的互操作性才是真正的价值所在。”但她同时补充道，“获取（资产）并不意味着投机。”

加林豪斯则认为：“不能仅仅为了通证化而通证化。必须要有真正的实际结果。”美国加密货币交易平台Coinbase的联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）表示：“全球有40亿成年人没有银行账户或经纪账户。通证化让世界各地的人们都能够参与财富创造。”

比特币与法定货币的明确界限

加密货币的支持者主张，比特币是保存财富的有效替代品，能够抵御通货膨胀、过度政府开支以及政治干预。然而，中央银行则明确驳斥了“比特币标准”的设想，并强调货币政策是一项民主责任，不能委托给算法来决定。

当前，各方日益达成共识，认为共存是不可避免的，但在发达经济体中，传统法定货币仍将扮演核心角色。阿姆斯特朗表示：“比特币是对赤字支出的制衡。”他补充说：“法定货币的生存依赖于信任。一旦失去这种信任，人们就会转移。”

另一方面，弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛则表示：“我更信任独立的中央银行，而非私人发行方。” 温特斯也指出：“在货币方面，权力仍然至关重要。”

监管、回报与市场竞争

一个关键的讨论点在于稳定币是否应该提供奖励或利息。加密货币领域的企业声称，这一发展对消费者有利，并能提升国际竞争力。然而，中央银行则警告称，这可能导致金融机构内部的不稳定性，并加速存款从传统银行体系流失。

当前，最有可能的结果是出现区分：

• 用于交易的可靠数字货币；
• 能产生收益的通证化银行存款；
• 以及作为可靠价值储存手段的通证化货币市场基金。

加林豪斯表示：“完美是进步的敌人。” 阿姆斯特朗则认为：“竞争是好事，但竞争环境必须是公平的。” 温特斯强调：“我们希望客户获得最佳结果，我们并不关心哪种代币会胜出。”

对全球及新兴市场的影响

通证化有潜力显著降低跨境支付的成本，这为发展中国家带来了直接的益处。然而，在那些对本国货币信任度较低的国家，通证化也可能加速外币的采纳进程。

值得关注的是，尽管对主权的担忧阻碍了完全的链上（on-chain）采纳，但许多发展中经济体在支付创新方面却走在前列，例如印度的统一支付接口（UPI）和巴西的Pix系统就是很好的例证。弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛指出：“通证化可以大幅削减跨境支付的成本。发达经济体在支付创新方面并非最活跃的。”

温特斯预测：“排名前十的法定货币将得以存续。其余的货币要么被美元化，要么被比特币取代。”关于美元化，他补充道：“如果它不从正门进来，就会从后门溜进来。”

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/davos-tokenization-2200-surge-fin-future.html