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在当前全球经济格局下，线上学习平台正日益成为人才培养和技能提升的重要载体。特别是在数字化转型浪潮和人工智能技术高速发展的背景下，全球对新兴技能的需求激增，这使得线上教育行业展现出独特的发展活力。对于中国跨境行业的从业者而言，深入了解国际领先线上学习平台的运营模式、市场表现及其战略动向，不仅有助于洞察全球人才市场的趋势，也能为国内企业在出海过程中制定人才培养和市场拓展策略提供有益参考。

近日，某外媒披露了Coursera平台在2025年第三季度的运营数据，这份数据在一定程度上反映了当前全球线上教育市场的脉动。尽管该平台在营收和非通用会计准则（non-GAAP）下的利润表现超出市场预期，但在年度经常性收入（ARR）方面却未能达到预期，且企业端业务的增长略显乏力。这一系列信号，值得我们细致分析。

从整体业绩来看，Coursera在2025年第三季度表现出一定的韧性。其总营收达到1.942亿美元，超出了此前分析师预估的1.903亿美元，实现了10.3%的同比增长。调整后的每股收益也达到0.10美元，高于0.08美元的市场预期。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1560万美元，同样超出预期的1298万美元。这些数据表明，Coursera在维持其核心业务收入和盈利能力方面表现稳健。

然而，报告中也显现出一些值得关注的趋势。该平台2025年第三季度的年度经常性收入（ARR）为2.217亿美元，未能达到市场预期的目标，且与去年同期相比下降了2.5%。这表明，尽管一次性收入表现良好，但长期、稳定的订阅收入增长面临一定挑战。平台的用户规模持续扩大，付费用户数量增至1.91亿人，同比增长了28.9%。这说明其在吸引新用户方面依然具备强大吸引力。

我们可以通过以下表格，更直观地审视Coursera在2025年第三季度的关键财务表现：

平台管理层在业绩电话会议中指出，营收的增长主要得益于消费者端业务的强劲表现，尤其是对人工智能（AI）相关课程需求的旺盛以及Coursera Plus订阅服务的优化。这表明，AI技术的崛起正在深刻影响着个体学习者的技能提升路径，也为线上教育平台带来了新的增长点。

然而，企业端业务增长的疲软，是管理层感到不满的方面。报告提到，其在商业机构、政府部门和高校客户群体的表现参差不齐。这可能反映出企业级在线学习解决方案在市场推广和客户转化方面仍需进一步探索。对于国内跨境企业而言，在考虑将在线教育作为员工培训或拓展国际市场工具时，需注意不同区域和类型客户的需求差异及接受程度。

展望2025年第四季度，Coursera给出了营收指引中值为1.91亿美元，高于分析师预期的1.876亿美元。但在EBITDA方面，其指引中值为850万美元，低于市场预期的1009万美元。这意味着平台在短期内可能会加大投入，或者面临某些运营成本上升的压力，导致盈利预期略显保守。

在随后与市场分析师的交流中，Coursera的管理层对一些核心问题做出了回应，这些回应揭示了未来发展的几个关键方向：

首先，针对摩根士丹利分析师乔什·贝尔（Josh Baer）关于OpenAI ChatGPT整合效果的提问，首席执行官格雷戈里·哈特（Gregory Hart）表示，虽然目前评估其具体影响为时尚早，但公司将其视为一个重要的“漏斗顶端”机会。他强调，尽管目前没有直接的经济合作安排，但这种技术整合有望吸引更多新用户。对于中国跨境企业而言，这预示着将人工智能技术融入在线教育内容和平台功能，是提升用户体验、吸引流量的有效途径。

其次，对于摩根大通分析师布莱恩·斯米莱克（Bryan Smilek）提出的消费者端业务增长可持续性问题，哈特先生解释称，第四季度的增速放缓是季节性因素和持续的市场营销效率优化的共同结果。这提示我们，线上学习平台的用户行为具有一定的周期性，而精细化的市场运营是维持用户活跃度和增长的关键。

第三，在回答威廉布莱尔分析师斯蒂芬·谢尔顿（Stephen Sheldon）关于国际定价策略影响的疑问时，哈特先生确认，有针对性的价格调整，尤其是在新兴市场的降价措施，确实提升了课程的可及性和市场需求。这一策略对于希望拓展全球市场的中国在线教育平台和内容提供商具有重要的参考价值：灵活且符合当地购买力的定价策略，是打开国际市场大门的关键一环。

第四，加拿大皇家银行分析师里希·贾鲁里亚（Rishi Jaluria）询问了通过与Anthropic等公司合作提供AI认证的可能性。哈特先生表示，AI认证将是未来的一个重要关注点，特别是针对企业客户。这表明，随着AI技术的普及，市场对具备官方认可的AI技能认证的需求将日益增长。对于中国企业，这既是培养自身AI人才的方向，也可能是未来国际合作的新领域。

最后，针对蒙特利尔银行资本市场分析师瑞安·格里芬（Ryan Griffin）关于企业销售策略可能调整的提问，哈特先生透露，新上任的总经理有望在市场进入策略和产品打包方式上提出创新建议，“技能路径”（Skills Tracks）正是其中的一项举措。这暗示了线上教育平台在服务企业客户时，正从单一课程销售转向提供更系统、更具针对性的学习解决方案，以满足企业复杂的技能培训需求。

综合来看，Coursera在2025年第三季度的表现，映射出全球线上教育市场在技术变革下的新机遇与挑战。消费者对新兴技能，尤其是AI相关课程的旺盛需求，是行业增长的显著驱动力。同时，国际化运营中的定价策略、企业级服务的精细化以及技术整合带来的用户吸引力，都是值得中国跨境行业深入研究的范畴。

对于国内致力于跨境电商、游戏、支付、贸易以及其他国际化业务的从业人员而言，关注Coursera这类国际领先在线教育平台的发展动态，不仅能洞察全球人才技能需求的变化，预判未来市场对特定人才的需求方向，也能为自身企业的人才培养、国际合作以及服务出海提供宝贵经验。在全球化竞争日益激烈的当下，技能与知识的跨境流动，以及国际人才的培养与储备，正成为企业赢得先机的关键因素。

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