Cigna Q3利润超预期！PBM巨头营收暴涨15%揭秘

在当前全球经济形势复杂多变，产业结构深度调整的背景下，健康服务行业作为关系民生福祉的重要领域，其发展动态一直备受关注。特别是在医药福利管理（PBM）和综合健康服务日益融合的趋势下，行业内的主要参与者如何实现稳健增长，不仅是市场热点，也为我们中国的跨境从业者提供了宝贵的观察视角。

近期，全球健康服务巨头Cigna集团公布了其2025年第三季度的财务表现，其季度利润超出了华尔街分析师的普遍预期。这一亮眼成绩，主要得益于其健康服务部门Evernorth的强劲表现。Evernorth旗下涵盖了Cigna核心的医药福利管理业务，这表明在当前的市场环境下，综合性的健康服务解决方案正展现出其独特的价值和增长潜力。

外媒报道指出，Cigna之所以能够逆势上扬，与一些同行面临政府支持计划成本上涨的挑战形成对比，关键在于其业务模式的韧性。Cigna更侧重于其医药福利管理部门Express Scripts以及雇主赞助的医疗保健计划。这种策略使其在一定程度上规避了某些特定市场波动带来的直接冲击，有效控制了成本并维持了盈利能力。

具体来看，Evernorth健康服务部门在2025年第三季度的调整后收入达到了约603.9亿美元，同比增长约15%。这一显著增长背后，是现有客户业务的持续拓展以及其专业药房Accredo的强劲销售表现。Accredo专注于处理高价值药物，这进一步凸显了Cigna在特定高需求医疗服务领域的市场优势和盈利能力。对于中国关注医疗健康领域的跨境企业而言，这揭示了一个趋势：在复杂的医疗市场中，精准化、专业化的服务往往能创造更大的价值。

在业务创新方面，Cigna在2025年早些时候宣布了一项重要的举措。公司表示，计划在2027年取消其自身商业健康计划中的处方药回扣，转而直接在其药房提供预先折扣。这一变革旨在降低患者的医疗成本，提升用药透明度。随后，从2028年开始，其Express Scripts的客户也将可以选择享受这项福利。这一举动，无疑是对当前全球医药定价模式的一次积极探索和回应，体现了行业领导者在平衡商业利益与社会责任方面的努力。这种模式的创新，或许能为国内在医药流通和支付领域探索新路径的企业带来启发。

然而，Cigna的医疗开支比率（即保费用于医疗支出的百分比）在2025年第三季度也略有上升，达到了84.8%，高于2024年同期的82.8%。这一数据也略高于分析师普遍预期的84.17%。公司解释称，成本上升部分原因在于其“止损”保险产品相关的支出。这类保险旨在保护雇主免受灾难性医疗费用冲击，Cigna此前也曾就此发出预警。不过，公司表示，止损保险医疗成本的上升符合其预期和此前公布的指引。这说明即使是行业巨头，在复杂多变的医疗环境中也需不断应对成本控制的挑战，并提前做好风险预警和管理。

综合来看，Cigna在2025年第三季度的调整后每股收益为7.83美元，超出了市场预期的7.65美元。这一系列数据，不仅展示了Cigna作为行业领导者的稳健经营能力和创新精神，也为我们中国的跨境从业者提供了多方面的启示。

对中国跨境从业者的启示：

综合健康服务模式的潜力： Cigna的成功再次证明，将医药福利管理、专业药房服务与传统医疗保险相结合的综合健康服务模式具有强大的市场竞争力。对于中国正在积极布局大健康产业的跨境企业来说，深入研究并借鉴这种模式，探索在海外市场或将海外先进经验引入国内的可行性，是值得深思的方向。例如，在“一带一路”沿线国家，健康服务需求日益增长，如何整合资源提供高效、普惠的健康解决方案，将是重要的机遇。
成本控制与价值创造并重： 医疗成本的控制始终是全球医疗健康领域的核心议题。Cigna通过其PBM业务在药品采购和管理方面发挥规模效应，有效降低了成本。同时，通过Accredo这样的专业药房，又在高价值药物领域创造了独特的竞争优势。这提醒我们，在跨境医疗服务或医药出口中，既要关注供应链的优化和成本效率，也要注重提供差异化、高附加值的服务来提升整体价值。
模式创新与社会责任： Cigna取消处方药回扣的举措，体现了其在商业模式创新中融入社会责任的考量。在当前的全球营商环境中，企业在追求利润的同时，如何通过创新实践，改善用户体验，降低社会成本，提升透明度，将日益成为衡量企业可持续发展能力的关键指标。中国跨境企业在拓展海外市场时，也应积极融入当地社会，履行企业社会责任，赢得当地市场和消费者的信任。
风险管理与市场预判： 即使是行业领头羊，也会面临如医疗开支比率上升等挑战。Cigna对“止损”保险成本的提前预警和有效应对，凸显了健全风险管理机制的重要性。对于出海的中国企业而言，无论是投资海外医疗机构，还是发展跨境医疗旅游，都必须对目标市场的政策法规、医疗体系、成本结构和潜在风险进行深入分析和预判，构建全面的风险应对策略。
数据与技术驱动： 尽管文章未直接提及，但高效的医药福利管理、复杂的成本控制和用户服务优化，都离不开强大的数据分析和信息技术支持。这为中国在人工智能、大数据、云计算等领域具备优势的科技企业提供了广阔的合作空间。通过技术赋能，提升海外健康服务体系的效率和可及性，是未来跨境合作的重要方向。

总之，Cigna集团在2025年第三季度的表现，为全球健康服务行业勾勒出了一个积极的增长图景。对于我们中国的跨境从业人员而言，理解并分析这些行业领先企业的战略布局、创新实践及其面临的挑战，无疑能为我们自身的国际化发展提供宝贵的借鉴和启示。紧密关注此类国际市场动态，将有助于我们更精准地把握全球趋势，制定更符合实际的跨境发展策略。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/cigna-q3-profit-beats-pbm-revenue-boom.html