中国恢复采购美豆！豆油期货近2月高点，迎补涨商机

全球农产品市场，尤其是大豆及其衍生品，始终牵动着无数供应链参与者的心弦。作为重要的食用油和工业原料，豆油的价格波动不仅影响着全球贸易格局，也与我们日常生活的方方面面紧密相连。进入2025年，围绕豆油市场的动态持续受到业内人士的高度关注，其近期走势和潜在影响，值得我们深入探讨和分析。

近期，全球大宗商品市场观察到，2026年3月交割的豆油期货（ZLH26）价格呈现出积极的上升趋势。市场数据显示，豆油价格在2025年最新交易周内，已经触及了近两个月以来的高点，这在当前复杂的国际经济环境中，无疑是一个值得关注的信号。

从技术分析的角度来看，这种积极的市场情绪有其佐证。在日线图上，豆油期货价格的上升通道清晰可见。同时，市场普遍使用的动量趋同离散指标（MACD）也发出了看涨信号。具体而言，蓝色MACD线已经向上穿越了红色信号线，并且两条线都保持着上升的态势，这通常被市场解读为短期内多头力量占据优势的表现。对于关注市场技术面变化的跨境从业者而言，这些信号是进行研判的重要参考。

支撑豆油市场走强的一个关键基本面因素，是主要需求方的采购活动。在2025年，中国恢复了对美国大豆的采购，这一举动对于全球大豆产业链而言具有举足轻重的影响。中国作为全球最大的大豆进口国，其采购量和采购节奏，直接关系到国际大豆市场的供需平衡及价格走向。当中国市场恢复活跃的大豆采购时，不仅大豆本身的价格会受到提振，其下游产品，如豆粕和豆油，也会随之获得支撑。

在整个大豆产业链中，大豆、豆粕和豆油构成了紧密的“大豆情结”。近期市场观察到，大豆期货（ZSF26）和豆粕期货（ZMZ25）已经展现出较为强劲的上涨势头。相比之下，豆油的表现则显得略有滞后。这种差异性也引发了市场的猜测，即豆油在短期内存在“补涨”的可能性。这意味着，如果大豆和豆粕的强势行情得以延续，豆油价格或许会逐步跟上，以弥补前期相对落后的涨幅。这种补涨预期，也为当前豆油市场的活跃增添了一层动力。

回顾过去几年，全球大豆市场一直处于动态变化之中。气候变化、主要生产国的收成预期、生物燃料政策以及全球经济增长状况等多种因素，都在不同程度上影响着大豆及其加工产品的价格。例如，南美主要大豆生产国如巴西和阿根廷的作物生长状况，其天气模式，如干旱或洪水，都可能导致产量波动，从而直接传导至全球市场价格。同时，美国作为另一个主要大豆出口国，其农业政策和出口战略也对市场有着显著影响。

再将目光转向中国市场，作为全球最大的农产品进口国之一，中国对大豆的需求持续旺盛，这主要源于其庞大的畜牧养殖业（特别是生猪养殖）对豆粕的需求，以及食用油加工行业对豆油的需求。因此，中国对美国大豆采购的恢复，不仅是贸易层面的一个信号，更深层次地反映了国内市场对大豆供应的刚性需求以及全球供应链的再平衡。这种稳定的需求，为全球大豆市场提供了坚实的底部支撑。

值得一提的是，生物燃料产业的发展，也为豆油需求带来了额外的增长点。在一些国家和地区，豆油被广泛用作生产生物柴油的原料，以应对气候变化和推动能源转型。随着全球对可持续能源关注度的提升，生物燃料的需求有望持续增长，进而对豆油价格形成长期支撑。因此，豆油的价格波动，不仅要看传统的食用需求和饲料需求，还需要密切关注生物燃料政策和相关产业的发展。

对于密切关注国际大宗商品市场的中国跨境从业者而言，理解这些市场驱动因素至关重要。全球大宗商品价格的变动，直接影响着进口企业的采购成本、出口企业的竞争力以及相关产业链的利润空间。例如，食品加工企业、饲料生产商、油脂贸易商以及物流服务提供商，都需要密切关注豆油价格的趋势，以便及时调整采购策略、库存管理和风险对冲方案。

具体到豆油期货的价格走势，市场观察人士对潜在的关键价位抱有关注。有分析指出，如果2026年3月交割的豆油期货价格能够突破每磅53.29美分这一关键阻力位，这可能预示着更强的上涨动能。在这种情况下，一些市场参与者可能会将每磅59.00美分甚至更高的价格作为潜在的上涨目标。当然，在市场波动中，也需要关注潜在的技术支撑位。目前，每磅50.67美分被视为一个重要的支撑区域，其守稳与否，对于判断短期市场底部具有参考意义。

在全球经济不确定性增加的背景下，大宗商品市场的波动性可能会进一步加剧。这要求跨境从业者在关注市场机遇的同时，也要充分认识到其中蕴含的风险。期货交易的复杂性和高风险性是市场共识，价格的瞬息万变可能带来意想不到的盈亏。因此，深入了解市场基本面、技术面，结合自身的财务状况和风险承受能力，制定审慎的交易和风险管理策略，显得尤为重要。

综合来看，2025年豆油市场的积极信号，特别是中国恢复大豆采购以及技术面的看涨趋势，为关注大宗商品的跨境从业者提供了新的观察视角。然而，市场始终是动态且复杂的，未来的价格走势仍将受到多重因素的综合影响。建议国内相关从业人员持续关注全球农产品供需报告、主要生产国的天气状况、各国宏观经济政策以及生物燃料产业的最新进展，以便更全面地把握市场脉搏，做出符合自身发展需求的判断。

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Pile of soybeans by PAVEL IARUNICHEV via iStock