央行增持黄金52.9%！跨境人资产避险新机遇！

在2025年，全球经济格局正经历着一系列深刻的调整与演变。在这一背景下，黄金作为一种重要的全球资产，其市场表现持续受到广泛关注。特别是进入2025年以来，黄金价格呈现出强劲的上涨势头，近期更是首次突破了4000美元大关，刷新了历史高点。

这种稳健的上涨，并非偶然。它不仅反映了全球市场对经济不确定性的回应，也彰显了黄金作为避险资产和价值储存手段的独特魅力。回顾2025年，黄金价格的累计涨幅已达到52%，这一成绩在全球主要资产类别中表现突出，甚至超越了同期股票市场以及新兴的数字资产——比特币。这无疑为全球跨境行业的从业者提供了新的观察视角，也促使我们重新审视黄金在全球经济体系中的定位与作用。

实物黄金ETF吸引大量资金流入

2025年以来，全球投资者对实物黄金ETF的兴趣持续高涨。2025年9月，实物黄金ETF迎来了显著的资金流入，当月流入量创下了历史新高，推动季度总流入达到260亿美元。这表明在全球市场情绪趋于谨慎时，投资者更倾向于通过便捷的金融工具配置黄金资产。

截至2025年第三季度末，全球黄金ETF的管理资产总额已达4720亿美元，较上一季度增长23%，再次刷新了历史记录。这种通过ETF渠道流入的资金，体现了个人和机构投资者在寻求资产保值增值方面的共识。实物黄金ETF以其交易的便利性、较低的保管成本以及与黄金价格的高度相关性，成为许多投资者在资产配置中的重要选择，尤其是在面对全球经济潜在波动时，其避险属性愈发凸显。

全球央行持续增持黄金储备

除了市场投资者的积极参与，各国中央银行对黄金的战略性需求也是推动金价上涨的重要因素。近些年，中央银行在全球外汇储备多元化配置方面展现出对黄金的浓厚兴趣，而这一趋势在2025年持续加强。

截至2025年10月，全球范围内的黄金储备达到了4.64万亿美元，与2024年底相比，增幅高达52.9%。这一数据清晰地表明，中央银行在努力增强国家金融体系的韧性，并为可能出现的全球经济冲击做好准备。有观察指出，各国中央银行在这一趋势中扮演了重要的角色。根据2025年的一份海外报告显示，高达95%的中央银行计划在未来一年内继续增持黄金储备。

中央银行增持黄金，其背后的考量是多方面的。首先，黄金被视为一种超越主权信用风险的硬资产，有助于分散对单一储备货币的依赖。其次，面对通货膨胀的压力，黄金能作为有效的对冲工具，维护国家财富的实际购买力。再者，从地缘经济角度看，持有黄金能够增强国家的经济独立性和应对外部不确定性的能力，是国家金融安全的战略性储备。

黄金交易量激增，流动性凸显

伴随金价不断创出历史新高，黄金市场的日均交易量也呈现爆炸式增长。2025年9月，黄金的日均交易量达到了3880亿美元。如此庞大的交易额，反映出在全球经济环境波动和市场不确定性增加的背景下，投资者对避险资产的需求正在持续上升。

黄金作为一种具有高度流动性的资产，其市场深度在市场承压时尤为显著，这也是其吸引力所在。高流动性意味着投资者可以迅速、有效地买卖黄金，而不会对市场价格造成剧烈影响，这对于寻求资金安全停泊的机构投资者和个人而言至关重要。在全球化背景下，跨境贸易和投资活动日益频繁，市场流动性也成为衡量资产价值的重要指标。当股票、债券等传统风险资产波动加剧时，资金往往会流向黄金等避险资产，进一步推高其交易量和市场关注度。

多重因素共振，支撑黄金市场表现

2025年黄金市场的亮眼表现，是多种宏观经济和市场情绪因素综合作用的结果。

首先，全球经济不确定性持续存在。尽管各国都在努力促进经济复苏，但全球供应链的挑战、部分地区的通胀压力以及潜在的经济放缓风险，都使得投资者对经济前景保持谨慎。在这种环境下，黄金作为传统的避险资产，自然成为资金青睐的对象。它能够在一定程度上抵御经济衰退和市场动荡的冲击，为投资者提供心理上的安全感。

其次，通货膨胀担忧未减。在过去几年，全球主要经济体为了应对疫情冲击，采取了大规模的货币宽松政策，导致市场流动性充裕。虽然2025年美利坚合众国（美国）等主要经济体的通胀水平有所波动，但长期通胀的预期依然存在。黄金因其稀缺性和不易受国家信用影响的特性，被视为抵御通胀侵蚀资产购买力的有效工具。当实际利率保持在相对较低水平时，持有黄金的机会成本降低，其吸引力也会随之提升。

再者，地缘经济格局的演变。2025年，国际关系中的一些不确定因素，以及主要大国之间的竞争态势，也促使投资者和中央银行寻求更安全的资产配置。黄金作为一种非主权资产，能够有效对冲地缘经济风险，被视为全球经济复杂性中的“压舱石”。这种战略性考量，也进一步提升了黄金在全球资产配置中的地位。

最后，美利坚合众国（美国）的货币政策走向。作为全球最大的经济体，美利坚合众国（美国）的货币政策对全球金融市场具有举足轻重的影响。2025年，如果美利坚合众国（美国）的利率政策保持相对稳定或有调整预期，可能会影响美元的走势。黄金与美元通常呈现负相关关系，当美元走弱时，以美元计价的黄金对其他货币持有者而言会变得更便宜，从而刺激需求。反之，美元走强可能会对金价构成压力。因此，密切关注美利坚合众国（美国）的经济数据和特朗普总统任期内的政策走向，对于研判黄金市场至关重要。

对中国跨境行业从业者的启示

对于我们中国的跨境行业从业者而言，全球黄金市场的强劲表现并非遥不可及的旁观。它传递出的宏观信号，值得我们深入思考和借鉴。

资产配置的再审视：在充满不确定性的全球市场中，黄金的避险属性为跨境企业和个人提供了资产配置多元化的重要参考。对于在海外拥有业务、投资或个人资产的从业者来说，适度配置黄金或黄金相关产品，有助于对冲外汇波动、通胀压力及地缘经济风险，维护资产的稳健性。这并非鼓励盲目投资，而是倡导一种审慎的风险管理思维。
风险管理工具的应用：跨境贸易和投资天然面临汇率风险、信用风险等多重挑战。黄金作为一种全球公认的硬通货，可以在一定程度上成为企业对冲部分风险的工具。例如，对于拥有大量海外应收账款的企业，可以考虑通过金融衍生品锁定部分收益，或利用黄金在特殊时期作为结算媒介的可行性。
市场情绪的晴雨表：黄金价格的持续上涨，是全球市场对经济前景、货币政策和地缘政治风险的综合反映。跨境从业者应将黄金市场视为洞察全球经济脉动的重要窗口。当金价持续走高时，可能预示着全球经济面临的挑战增多，市场避险情绪升温，这应提醒我们对未来的业务规划和市场拓展保持更加谨慎的态度。
供应链和融资策略的优化：在全球化受阻、供应链面临冲击时，黄金的价值稳定性使其在某些情况下可以作为贸易融资的抵押物，或在支付结算中发挥独特作用。对于高度依赖国际供应链的跨境企业，理解黄金的这些潜在功能，或许能在非常时期提供新的解决方案。
国际化视野的拓展：此次黄金行情的背后，是全球中央银行和机构投资者对资产安全和长期价值的共识。作为跨境从业者，我们应具备全球化的视野，深入了解国际金融市场的运行机制，以及各类资产在大国博弈和全球变局中的角色，从而更好地服务于自身的国际业务发展。

展望未来，全球经济的复苏之路可能仍充满挑战，市场不确定性或将常态化。在这样的背景下，黄金作为一种历史悠久且被广泛认可的全球资产，其价值和避险功能仍将继续受到关注。对于中国跨境行业的从业人员而言，持续关注全球黄金市场的动态，将其作为宏观经济和风险管理的参考指标，将有助于我们做出更为明智的决策，抓住机遇，应对挑战，实现稳健发展。

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