嘉年华利润暴涨60%！邮轮预订创新高，速看！

近日，全球邮轮行业的领军企业嘉年华集团（Carnival Corporation & plc）公布了其2025财年的业绩报告，这份成绩单不仅亮眼，更传递出全球休闲旅游市场，尤其是邮轮板块强劲的复苏势头和稳健的发展前景。在充满挑战的全球经济环境下，嘉年华集团能够取得如此突破性的成就，无疑为中国跨境行业的从业者提供了诸多值得借鉴和思考的参考点。

2025年，对于嘉年华集团而言，是一个具有里程碑意义的年份。公司全年实现了创纪录的28亿美元净利润，其中调整后净利润更是达到31亿美元，相较于2024年大幅增长了超过六成。全年总营收也攀升至历史新高，达到266亿美元，这得益于其净票价收入（以不变货币计算）的持续增长，并且在2025年内第四次超出公司此前的业绩指引，这充分说明了市场在2025年对邮轮旅行的强劲即时需求。

2025财年主要业绩亮点一览

此外，公司在2025年全年运营利润高达45亿美元，比2024年增长了25%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）也创下72亿美元的历史纪录，比2024年增加了超过10亿美元。更为重要的是，嘉年华集团的调整后投资资本回报率（ROIC）超过了13%，公司的净负债与调整后EBITDA比率降至3.4倍，并获得了知名评级机构惠誉的投资级评定。这标志着公司在财务健康度上迈入了一个新的阶段。

嘉年华集团首席执行官乔什·温斯坦（Josh Weinstein）表示，2025年是集团非凡的一年。公司在各个业务领域都创造了新纪录，实现了投资级杠杆指标，并在2025年年末恢复了股息派发。这些里程碑式的成就，彰显了集团旗下邮轮品牌组合的集体实力以及对长期发展的坚定信心。他特别强调，全球团队专注于提供卓越的客户体验，并通过严谨的执行力，使得公司在2025年内四次超出业绩指引。净票价收入（以不变货币计算）创下全年纪录，调整后净利润增长超过六成，这主要得益于强劲的市场需求，其增长速度超越了单位成本的上涨。这种积极势头已延续至2026年，预计将超越2025年的优异表现，实现两位数的盈利增长，投资资本调整后回报率有望超过13.5%，接近公司20年来的高点。

温斯坦先生进一步指出，凭借更加稳健的资产负债表，多样化的世界级邮轮品牌组合以及独家目的地，嘉年华集团已为进一步提高收益率和实现卓越回报奠定了坚实基础。公司期待在未来多年里，为全球宾客带来难忘的幸福体验，并为股东创造长期价值。

2025年第四季度业绩亮点

2025年第四季度，嘉年华集团的表现同样令人瞩目。该季度实现净利润4.22亿美元，稀释后每股收益（EPS）0.31美元，与2024年同期相比增长近四成。调整后净利润达到4.54亿美元，调整后每股收益0.34美元，相较于2024年同期激增超过140%，并且超出2025年9月公布的预期超过1.5亿美元，这主要得益于第四季度强劲的即时需求和高效的成本管理。

该季度调整后EBITDA达到15亿美元的创纪录水平，调整后EBITDA利润率同比提升近300个基点。总营收也达到63亿美元的季度新高，比2024年同期增加了近4亿美元。毛利率比2024年提升了16%。以不变货币计算的净票价收入也创下历史新高，比2024年同期增长5.4%，超出9月业绩指引1.1个百分点。

在成本方面，每可用铺位日（ALBD）的邮轮成本比2024年同期增长了2.2%。扣除燃料成本后，以不变货币计算的每可用铺位日调整后邮轮成本比2024年同期增长0.5%，比9月指引改善了2.7个百分点，这归因于高效的成本管理以及部分费用在不同年份间的时点调整。值得一提的是，由于公司在持续降低运营燃料消耗方面的努力和投资，每可用铺位日燃料消耗量比2024年同期减少了5.6%。

截至2025年11月30日，嘉年华集团的客户预付款（customer deposits）达到72亿美元的创纪录水平，超出了2024年11月30日创下的此前第四季度纪录。

预订情况分析与未来展望

展望未来，嘉年华集团在预订方面表现出强劲的势头。温斯坦先生表示，公司有望超越2025年创纪录的收益率。当前，2026年已预订的载客量约为三分之二，且预订价格（以不变货币计算）更高，整体价格达到了历史最高水平，北美和欧洲市场均是如此。

在2025年最后几个月，公司为2026年和2027年的航次实现了创纪录的预订量。此外，从2025年黑色星期五到网络星期一期间，强劲的预订量持续攀升，甚至超过了2024年同期的强劲水平，这为即将到来的“浪潮季”（wave season，邮轮行业传统的预订高峰期）提供了积极的信号。

2026年业绩预期

对于2026年全年，嘉年华集团预计：

• 调整后净利润将比2025年的创纪录水平增长约12%，而运力增长不到1%。
• 净票价收入（以不变货币计算）预计将比2025年的创纪录水平增长约2.5%。若对嘉年华邮轮新忠诚度计划的会计处理以及2026年第一季度阿拉伯湾航次临时重新部署的影响进行标准化处理，净票价收入（以不变货币计算）预计将增长约3.0%。
• 扣除燃料成本后，调整后每可用铺位日邮轮成本（以不变货币计算）预计将比2025年增长约3.25%。若对Grand Bahama的Celebration Key和Half Moon Cay的RelaxAway的半年运营费用以及部分费用在不同年份间的时点调整进行标准化处理，该成本预计将增长约2.5%。

对于2026年第一季度，公司预计：

• 净票价收入（以不变货币计算）将比2025年第一季度的创纪录水平增长约1.6%，延续了2025年第一季度对比2024年第一季度的7.3%增长。
• 若对阿拉伯湾航次临时重新部署的影响进行标准化处理，净票价收入（以不变货币计算）预计将增长约2.4%。
• 扣除燃料成本后，调整后每可用铺位日邮轮成本（以不变货币计算）将比2025年第一季度增长约5.9%，高于全年平均水平，这主要是由于部分费用在不同季度间的时点调整。

财务策略与股息恢复

嘉年华集团首席财务官大卫·伯恩斯坦（David Bernstein）表示，公司已经达到了一个重要的转折点，2025年的净负债与调整后EBITDA比率为3.4倍，超过了投资级杠杆指标的门槛，比2024年改善了近一个百分点。在不到一年的时间里，公司成功完成了高达190亿美元的再融资计划。

这些努力通过简化资本结构、降低利息支出和债务、优化未来债务到期结构以及增强财务灵活性，进一步巩固了公司的资产负债表。总计而言，自2023年债务达到峰值以来，公司已减少了超过100亿美元的债务。这些努力和公司强劲的持续运营表现，使得其在2025年获得了多次信用评级上调，并最终获得了惠誉的投资级评级，距离标准普尔的投资级评级也仅一步之遥，且展望为“积极”。

基于公司持续产生可持续现金流的能力、严谨的资本配置策略以及强劲的财务状况，公司董事会已于2025年年末批准恢复季度股息派发，并宣布首次派发每股0.15美元的股息。此次股息的记录日期为2026年2月13日，支付日期为2026年2月27日。伯恩斯坦先生强调，这一决定凸显了公司对未来业绩的信心以及持续为股东创造价值的承诺。

在2025年第四季度，公司成功发行了12.5亿美元的无抵押高级票据，票面利率为5.125%，将于2029年到期。此外，公司还获得了两笔各2.5亿美元、将于2027年到期的贷款。这些融资所得款项，连同公司持有的现金，共计用于偿还了20亿美元的债务。2025年12月5日，公司赎回了未偿还的可转换票据，并在相关的转换期内通过5亿美元现金和6900万股普通股的组合方式完成了转换结算，比全部股权结算所需的股份减少了1800万股。

中国跨境从业者的视角与启示

嘉年华集团在2025财年取得的卓越成就，对于中国跨境行业的从业者而言，无疑是一份充满启示的市场风向标。

首先，它体现了全球高端休闲消费市场的强劲韧性与增长潜力。即便在多变的经济环境中，消费者对高品质、沉浸式体验的需求依然旺盛。邮轮作为一种集吃、住、行、游、购、娱于一体的综合性休闲产品，其复苏和增长速度，反映了全球旅游业，尤其是高端度假细分市场的巨大潜能。这提示中国的跨境电商、文旅服务及相关供应链企业，应更加关注全球消费升级的趋势，深挖个性化、体验式、高附加值产品的市场机会。

其次，嘉年华集团在运营效率和成本控制方面的努力值得关注。在保持服务质量的同时，通过技术创新（如降低燃料消耗）和精细化管理来优化成本结构，是其盈利能力持续提升的关键。对于中国跨境物流、仓储、支付等服务提供商而言，提升自身效率、降低运营成本、提供更具竞争力的服务，是赢得国际市场和客户的关键。

再者，稳健的财务策略和资产负债表优化是企业持续发展的基石。嘉年华集团通过积极的再融资和债务管理，成功改善了财务健康度，并恢复了股息派发，这增强了投资者信心。对于从事跨境贸易和投资的中国企业来说，关注自身财务健康，优化资本结构，建立抵御风险的能力，是在复杂国际环境中行稳致远的重要保障。

最后，前瞻性的市场预判和灵活的战略调整使得嘉年华能够抓住市场机遇。其强劲的预订量和对未来业绩的积极展望，都建立在对市场趋势的精准把握上。中国跨境企业应密切关注国际市场动态，利用大数据分析等工具，更准确地预测消费者需求变化，及时调整产品策略和市场布局。

总之，嘉年华集团的成功不仅仅是其自身的胜利，更是全球服务业和消费市场恢复活力的一个缩影。对于中国跨境行业的从业者而言，学习和借鉴这些国际巨头的成功经验，不断提升自身竞争力，将有助于我们更好地融入全球经济循环，实现高质量发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/carnival-profit-60-surge-record-booking.html