好望角型船日赚3.6万！干散货运价暴涨，跨境成本警报

全球贸易的脉动，常常通过航运业的潮汐起伏得以显现。在众多航运细分领域中，干散货运输扮演着基础性的角色，承载着全球大宗商品如铁矿石、煤炭和粮食的流通。对于中国这样一个深度融入全球经济、拥有庞大进出口需求的国家而言，干散货航运市场的动态，无疑是洞察全球经济风向、评估产业成本与机遇的重要参考。

近年来，全球干散货航运市场经历了一系列变化，从疫情后的供应链扰动到地缘政治事件的影响，再到各国经济政策的调整，每一次波动都牵动着无数跨境从业者的神经。在这个背景下，一家专注于好望角型散货船（Capesize）的挪威航运公司——2020 Bulkers Ltd.，近期公布了其2025年第三季度的运营数据，这些数据不仅反映了公司自身的经营状况，也为我们观察当前及未来一段时间的干散货市场提供了有价值的窗口。好望角型散货船，因其通常需绕行非洲好望角而非通过苏伊士运河的航线而得名，是世界上最大的散货船之一，主要用于运输铁矿石、煤炭等大宗商品，其运价水平被视为全球大宗商品贸易活跃度的重要晴雨表。

2025年第三季度业绩亮点分析：稳健增长的背后

2025年第三季度，对于全球干散货航运市场而言，是一个充满机遇与挑战并存的时期。2020 Bulkers Ltd.在这一季度取得了令人关注的业绩。该公司公布的数据显示，2025年第三季度实现净利润980万美元，同期息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到1420万美元。这两项关键财务指标的实现，不仅体现了公司在市场中的竞争韧性，也一定程度上折射出当期干散货市场的整体向好态势。净利润是衡量企业盈利能力的核心指标，而EBITDA则能更客观地反映企业的主营业务盈利能力，尤其是在资本密集型的航运业，高额的折旧和摊销常常会影响净利润表现，EBITDA则能更好地揭示运营层面的现金创造能力。

值得注意的是，该公司在2025年第三季度取得了每日约35100美元（毛额）的平均期租等价收入（TCE）。TCE是航运业衡量船舶运营收益的核心指标，它将船舶在期租和程租模式下的收入，扣除变动成本（如燃油费、港口使费等）后，转换为每日的收入，能够更准确地反映船舶的实际盈利水平。35100美元的每日TCE，对于好望角型散货船而言，在当前市场环境下无疑是一个相对较高的水平，这表明了全球大宗商品需求旺盛，特别是铁矿石和煤炭等主要干散货的运输需求强劲，支撑了运价的上行。这对于依赖大宗商品进口的中国工业和能源领域来说，既意味着供应链的活跃，也可能带来原材料成本上的波动。

为了回馈股东，公司在2025年第三季度持续保持了稳定的派息政策。报告显示，针对2025年7月、8月和9月，公司累计派发了每股0.54美元的股息。稳定的股息派发，通常被视为公司财务健康、现金流充裕以及管理层对未来市场前景抱有信心的积极信号，也反映了公司致力于为股东创造长期价值的承诺。

在风险管理方面，2020 Bulkers Ltd.采取了积极的对冲策略。在2025年第三季度，该公司通过远期运费协议（FFAs）进行了对冲交易，有效地为两艘船舶锁定了2025年8月1日至12月31日期间的平均固定运费，约为每日33700美元（毛额）。FFAs是一种金融衍生品，允许航运公司和货主在未来某一特定时间以预定价格买卖运力，从而对冲市场运价波动的风险。通过FFAs提前锁定一部分运费，表明公司在享受高运价的同时，也对第四季度的市场波动性保持警惕，并采取措施以确保未来一段时间的收入稳定性。这种审慎的风险管理态度，对于航运企业在变幻莫测的市场中保持稳健经营至关重要。

船队优化与资产配置的战略考量

在确保当前运营效益的同时，2020 Bulkers Ltd.还在2025年第三季度采取了一系列重要的战略性资产管理举措。该公司签署了三艘船舶的出售协议，涉及“Bulk Sandefjord”号、“Bulk Santiago”号和“Bulk Shenzhen”号，总交易金额达到2.09亿美元，预计交船日期定于2026年第一季度。

此项出售决策，通常可能出于多种战略考量。首先，航运业是一个资本密集型行业，船舶资产的更新换代和优化至关重要。出售老旧或特定吨位的船舶，可以为公司带来大量现金流，用于投资更先进、更高效、更符合未来环保标准的船舶，从而提升船队的整体竞争力。其次，这可能是在市场资产价值处于相对高位时，公司选择兑现资产价值，以实现资本的最大化利用。在船舶买卖市场活跃的时期，把握出售时机，是航运公司优化资产负债表、增强财务弹性的一种常见策略。最后，出售部分船舶也可能是公司船队结构调整的一部分，旨在更精准地匹配未来的市场需求，或聚焦于特定航线和货种的运输。这些船舶的出售，预计在2026年第一季度完成交付，显示了公司对未来船队结构的提前规划和布局。

市场延续性与后续动向：强劲态势的持续

进入2025年第四季度，2020 Bulkers Ltd.的运营表现继续保持了积极态势。在2025年10月，公司再次签署了一艘名为“Bulk Sao Paulo”的船舶出售协议，交易金额为7275万美元，同样预计在2026年第一季度完成交付。这一后续的船舶出售行动，进一步印证了公司持续进行船队优化和资产调整的战略意图，也可能反映了当前二手船市场依然活跃，资产价值受到认可。

更令人振奋的是，2025年10月的平均期租等价收入达到了每日约36000美元（毛额），相较于第三季度的数据有所提升。这表明干散货市场在进入第四季度后，依然保持了强劲的需求，运价水平进一步巩固甚至有所上扬。通常情况下，第四季度是北半球冬季备货的高峰期，大宗商品运输需求会季节性增加，特别是煤炭和粮食的运输量。这一数据也佐证了市场需求的韧性，以及全球经济活动在年末的活跃度。

基于稳健的运营表现和充足的现金流，2020 Bulkers Ltd.在2025年11月宣布，针对2025年10月的业绩，派发每股0.19美元的股息。这不仅是对当月盈利的直接反映，也向市场传递了公司持续盈利能力和股东回报的积极信号。

全球干散货市场2025年态势扫描

2025年的全球干散货航运市场，受到多重因素的综合影响。从需求侧看，全球主要经济体的复苏进程，尤其是亚洲地区，特别是中国的基础设施建设和工业生产活动，对铁矿石和煤炭的需求提供了坚实支撑。尽管全球经济增速有所放缓，但关键大宗商品的需求并未出现断崖式下跌。此外，全球粮食贸易的波动也持续影响着巴拿马型和超灵便型散货船的需求，但总体而言，大宗商品运输的刚性需求依然存在。

在供给侧，全球干散货船队的增长速度相对平稳。新船订单虽然存在，但与拆船量的平衡以及港口拥堵、航线效率等因素，共同影响着实际的运力供给。此外，国际海事组织（IMO）日益严格的环保法规，如碳强度指标（CII）和能效现有船舶指数（EEXI），正逐步推动航运公司淘汰老旧低效船舶，或投资节能减排技术，这也在一定程度上限制了有效运力的供给。这种供需关系的相对平衡，是支撑当前干散货运价维持在较高水平的关键因素之一。

从宏观环境来看，全球通胀压力、主要央行的货币政策以及地缘政治冲突，都在不同程度上增加了市场的复杂性和不确定性。然而，全球供应链的韧性正在增强，贸易流动的多样化也在一定程度上分散了风险。

对中国跨境贸易与产业的深层影响

对于中国的跨境贸易和相关产业而言，2020 Bulkers Ltd.所展现的业绩和干散货市场的趋势，具有多层面的启示。

首先，原材料进口成本的考量。中国是全球最大的铁矿石、煤炭等大宗商品进口国。干散货运价的波动直接影响着这些大宗商品的到岸成本。当好望角型散货船的TCE持续走高，意味着中国企业在进口这些关键原材料时需要支付更高的运费。这会直接传导至钢铁、电力、建材等基础工业的生产成本，进而可能影响下游产品的价格和国际竞争力。跨境采购的中国企业需要密切关注运价走势，提前做好成本预算和风险对冲。

其次，供应链韧性的建设。干散货运价的活跃，也反映了全球贸易网络的繁忙。对于中国的跨境电商和传统贸易企业来说，虽然干散货运输主要涉及大宗商品，但其景气度与全球经济的整体活跃度紧密相关。一个健康的干散货市场，通常预示着全球工业生产和消费需求的稳定。然而，高运价也可能意味着港口拥堵、船期紧张等问题依然存在，提醒中国企业在制定供应链策略时，需要进一步提升其韧性和多元化，避免过度依赖单一运输模式或航线。

再次，产业升级与绿色转型。在环保法规日益严格的背景下，航运业的绿色转型是大势所趋。中国作为全球重要的贸易国和制造业中心，不仅是航运服务的需求方，也是船舶制造大国。干散货航运公司对高效能、环保型船舶的需求增加，将为中国的船舶制造和相关技术服务企业带来新的发展机遇。同时，中国企业自身在出口大宗商品或高附加值产品时，也需关注供应链的碳足迹，积极探索绿色物流解决方案。

最后，宏观经济预期的参考。干散货运价指数，尤其是好望角型散货船的运价，被视为全球经济活动的“金丝雀”。其持续的强劲表现，在一定程度上反映了全球主要经济体的工业生产和消费需求依然活跃，这对于评估全球宏观经济走向，特别是与中国贸易伙伴国的经济状况，具有重要的参考价值。中国的跨境从业人员可以通过观察这些指标，更准确地判断市场情绪和未来走势。

前瞻：干散货航运业的未来图景

展望未来，干散货航运业面临着机遇与挑战并存的局面。一方面，全球人口增长、城市化进程以及新兴市场的工业化，将持续为大宗商品运输提供长期需求。特别是在全球能源转型的大背景下，煤炭运输的需求可能逐步调整，但铁矿石、谷物、铝土矿等其他干散货的需求将继续保持韧性。另一方面，地缘政治的不确定性、全球贸易政策的变化、以及气候变化带来的极端天气事件，都可能对航运业造成冲击。

航运业的脱碳化进程将是一个长期的趋势。随着2025年及后续环保法规的进一步收紧，航运公司将不得不加速船队更新，投资替代燃料和节能技术。这不仅将改变船舶的设计和运营模式，也可能引发运费结构的调整，将环保成本内部化。数字化和智能化技术在航运业的应用也将日益深入，通过大数据分析、人工智能等手段，提升船舶运营效率、优化航线选择、减少燃油消耗，从而实现更高效、更可持续的运输。

对于中国而言，作为全球最大的贸易国和制造业中心，以及干散货大宗商品的净进口国，积极参与全球航运治理、推动航运技术创新、构建更为安全高效的全球物流网络，将是中国跨境贸易和产业持续发展的重要保障。

结语与行业建议

2020 Bulkers Ltd.在2025年第三季度及其后的积极表现，以及其在财务和资产管理上的审慎策略，为我们描绘了一幅当前干散货市场相对稳健、并充满战略调整活力的图景。虽然市场瞬息万变，但透过这些具体的运营数据，我们能够感受到全球大宗商品贸易的韧性，以及航运企业在复杂环境中寻求增长和优化的努力。

对于国内的跨境从业人员而言，密切关注此类国际航运巨头的动态，分析其经营策略和市场表现，不仅能够帮助我们更好地理解全球贸易的宏观环境，也能为企业自身的供应链管理、成本控制和风险对冲提供宝贵的参考信息。在全球经济深度互联的今天，掌握这些关键信息，是我们在国际市场中行稳致远的重要保障。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/capesize-36k-daily-dry-bulk-soars-cost-alert.html