美客多巴西运费涨21%！虾皮盈利大爆发！

中国跨境电商行业正经历着深刻的变革与发展，面对全球市场的复杂多变，深入洞察主要区域电商巨头的战略调整与市场动态，对于国内出海企业而言至关重要。近年来，以冬海集团（Sea Limited）旗下虾皮（Shopee）为代表的区域性电商平台，其市场策略、盈利能力及区域竞争力备受关注。近期市场观察显示，随着全球宏观经济环境的演变，一些关键市场的竞争格局正发生积极变化，这为虾皮的利润改善带来了新的机遇，也为我们理解未来跨境电商发展趋势提供了宝贵的参考。

在拉丁美洲市场，特别是巴西，竞争态势的演变尤为引人注目。南美电商巨头美客多（MercadoLibre，简称MELI）在2026年3月宣布调整其在巴西的物流和运费策略。具体来看，针对价格在49至79巴西雷亚尔（约合9.24至14.89美元）之间且重量低于3公斤的包裹，运费将上涨14%至21%。即便对于价格高于79巴西雷亚尔的商品，运费也将有小幅上调。这一举措实际上是对2025年激烈的市场竞争中，各平台为吸引用户而推出的高额物流补贴进行了一定程度的回撤。回顾2025年，各电商平台在巴西市场推出的激进运费补贴政策，一度引发了市场对电商企业盈利能力可持续性的担忧。在这样的背景下，虾皮近期针对低客单价商品提高佣金率的举动，在初期曾被部分观察者认为与激烈的市场竞争环境有所不符，并引发了一定的短期困惑。然而，随着美客多此次运费调整的落地，市场分析普遍认为，这为竞争行为趋于理性化提供了重要验证，预示着该区域电商生态正逐步回归常态。

与此同时，东南亚市场的竞争动态也呈现出新的特点。2026年1月初，伴随极兔速递（J&T Express）披露其在2025年第四季度于东南亚地区的包裹量实现了约80%的同比增长，市场对抖音电商海外版（TikTok Shop，简称TTS）的竞争潜力再次引发关注，部分声音担忧这可能加剧虾皮在该区域的竞争压力。然而，随后抖音电商海外版在印尼——其在东南亚最大的市场——采取了提高商家佣金费率的策略。此次调整后，其综合佣金率从8.8%提升至9.6%，增长了0.8个百分点。相关市场分析机构评估指出，佣金上调后，抖音电商海外版在印尼的综合抽佣比例预计将比虾皮高出约55个基点。这被视为一个积极信号，表明该区域的竞争正朝着更加理性的方向发展，有助于缓解各方对东南亚市场竞争加剧的担忧。

从更宏观的结构性变化来看，随着来赞达（Lazada）的市场份额持续让渡，东南亚电商市场正逐步形成由少数主要玩家主导的“双寡头”或“少数玩家”竞争格局。这种趋势有望在2027年进一步巩固，并为平台提升货币化能力和盈利水平提供更广阔的空间。此外，台湾市场作为虾皮最为重要的利润贡献区域，曾因韩国电商巨头酷澎（Coupang）的激进进入和前期大量资金投入而引发市场担忧。然而，酷澎近期似乎面临着一系列挑战，包括在韩国遭遇的一次重大网络攻击，可能导致高达7.7亿美元的罚款。同时，其集团首席执行官及台湾地区负责人近期也相继离职，这无疑增加了酷澎在海外市场扩张的执行风险。这些问题正值酷澎全球化扩张的关键阶段，无疑对其战略部署产生了影响。市场渠道调研信息显示，酷澎在台湾市场的竞争强度在2025年下半年相比年中有所减弱。这些进展对于虾皮而言无疑是利好消息，有助于减轻其在最盈利市场面临的竞争压力，从而进一步巩固其利润持续性。

综合来看，未来几年冬海集团的整体发展前景值得关注。有分析预测，从2024年至2027年，冬海集团的营收复合年增长率（CAGR）有望达到25%，这一增长将由其数字娱乐、电子商务和数字金融服务三大核心业务板块共同驱动。与此同时，其调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计将实现42%的复合年增长率，其中电子商务业务和数字金融服务将发挥关键作用。截至2025年第二季度末，冬海集团拥有106亿美元的现金储备，显示出其稳健的财务状况。冬海集团是一家起源于新加坡的互联网公司，其业务涵盖数字娱乐、电子商务和数字金融服务，尤其在东南亚和台湾地区占据领先的电商市场份额。有评估机构预测，到2030年，冬海集团在东南亚的商品交易总额（GMV）将以19%的复合年增长率持续增长。

在竞争优势方面，冬海集团自有的物流体系和雄厚的资产负债表构成了其核心竞争力。同时，市场观察认为，抖音电商海外版（TikTok Shop）带来的潜在竞争威胁正在减弱，而其他跨境平台在东南亚市场的单位经济效益相对不佳。尽管冬海集团的数字娱乐业务对《Free Fire》这款游戏存在高度依赖，但市场分析普遍认为，《Free Fire》在相对不那么拥挤且注重性价比的新兴市场中，表现出强大的防御性。

当然，任何市场都伴随着机遇与挑战。冬海集团潜在的增长动力包括：其各项业务的用户增长超预期；公司可能进行股票回购；商家抽佣比例的提升以及广告渗透率的提高，这些都可能带来超出预期的利润改善。然而，其也面临一系列风险，如：受宏观不确定性影响，区域内消费者支出可能低于预期，从而影响虾皮的商品交易总额增长；用户增长指标放缓，特别是如果这是由于东南亚市场竞争加剧所致；经济增长放缓可能导致其数字金融服务（SeaMoney）的信贷成本高于预期；以及新进入者可能加剧东南亚电商行业的竞争。不过，积极的信号是，2025年第三季度，冬海集团的营收同比增长38.3%，显示出其持续的增长势头。

对于中国的跨境从业者而言，这些市场动态提供了重要的启发。区域竞争格局的理性化，尤其是在佣金和物流成本上的调整，意味着平台可能会更加注重盈利而非单纯烧钱抢占市场。这对于那些追求长期稳健发展的中国卖家来说，是理解平台政策、优化运营成本、提升产品竞争力的重要前提。关注这些变化，有助于我们更准确地评估市场机遇与风险，制定更有效的出海战略。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/br-freight-up-21-shopee-profit-boom.html