AMD暴跌23%！女股神抄底14万股，百亿AI押注！

在人工智能浪潮席卷全球的当下，高性能计算芯片无疑是这场变革的核心驱动力。作为半导体行业的佼佼者，美国芯片制造商AMD（超威半导体）在过去一年里，凭借其卓越的Instinct加速器和EPYC数据中心处理器，乘风破浪，收获颇丰。

新媒网跨境获悉，AMD在去年第四季度的表现依旧强劲，营收同比增长了34%，其中数据中心业务更是实现了39%的显著增长。然而，即便是如此亮眼的成绩单，似乎也未能完全满足华尔街的期待。在公布了超出市场预期的第四季度财报和下一季度业绩指引后，AMD的股价却在上周经历了超过23%的大幅回调，引发了一场“抛售潮”。

正是这样的市场波动，迅速吸引了美国知名投资人凯茜·伍德的目光。这位被称为“科技女股神”的投资人，执掌的方舟投资公司，在今年2月4日果断出手，通过旗下五只交易所交易基金（ETF）累计买入了超过14.1万股AMD股票。这笔操作，无疑是对AMD未来发展投下的一张信任票，也是在股价下跌时积极“抄底”的典型案例。那么，对于普通投资者而言，这次股价回调是否也意味着一个难得的入场机会呢？

作为全球顶级的芯片制造商，AMD长期以来以其高性能的中央处理器（CPU）和图形处理器（GPU）闻名业界。公司的“自适应计算”平台广泛应用于从大型数据中心到个人电脑，再到各种游戏主机等领域。近年来，AMD推出的锐龙（Ryzen）系列CPU和Radeon系列GPU等创新产品，帮助其在激烈的市场竞争中，逐步扩大了与英特尔和英伟达等行业巨头的市场份额。可以说，AMD已经成长为一家高速发展的科技巨头，其芯片产品正成为当今众多人工智能和云计算工作负载的核心动力。

在新一轮的科技发展浪潮中，AMD积极布局，签订了一系列重要的合作协议，这些都可能成为公司在人工智能和云计算领域实现下一阶段增长的关键催化剂。去年年末，AMD宣布与美国知名人工智能研究机构OpenAI达成了一项为期多年的6吉瓦GPU合作协议。根据这项协议，OpenAI将部署AMD的下一代Instinct GPU产品。AMD的首席财务官曾公开表示，这项协议预计将为公司带来“数百亿美元”的收入，这无疑是其未来业绩增长的重要保障。

此类战略性合作，加上AMD在云服务和超大规模数据中心领域不断拓展的业务，都充分彰显了其在人工智能基础设施建设中与英伟达同样重要的地位。这些合作也进一步巩固了AMD的长期发展基石，或许这正是凯茜·伍德的方舟投资选择在股价下跌时果断买入的原因。毕竟，对人工智能领域的巨大投入，通常预示着未来巨大的市场潜力。

去年，市场对人工智能和云计算前景的乐观预期，在AMD的股价上得到了清晰的体现。公司股价在去年大幅上涨，全年累计涨幅高达75%。投资者们对AMD新的数据中心芯片和不断扩大的合作伙伴关系抱有极高的热情。然而，进入今年年初，在部分投资者获利了结以及更广泛的科技股市场波动影响下，AMD股价出现了一定程度的回调。随着此前的涨势有所降温，市场的关注点重新回到了估值层面。

从估值来看，AMD的情况显得有些复杂。其未来市盈率（Forward P/E）为30倍，远高于半导体行业的平均水平，这表明市场给予了其较高的溢价。但与此同时，公司的PEG比率（市盈率相对盈利增长比率）却低于行业中位数1倍，这暗示了市场对AMD未来高增长的强烈预期。简而言之，AMD的股票并不“便宜”，其未来的大部分增长潜力可能已经体现在了当前股价中。从盈利角度看，股票价格确实偏高，但这也与其同样高的增长预期相匹配。

这次受财报影响的市场抛售，让AMD股价进入了潜在的“买入区间”。尽管AMD去年第四季度的财报表现超出预期，但股价却意外下跌了9%，市值蒸发了约300亿美元。正是在这一背景下，凯茜·伍德的方舟投资在2月4日采取了行动，其旗下科技ETF合计买入141,108股AMD股票，总价值达2830万美元。

新媒网跨境了解到，从实际操作来看，这2800多万美元的买入金额，相较于AMD高达3000亿美元的总市值而言，体量确实不大，因此其对股价的直接影响微乎其微。然而，方舟投资的这一举动，无疑是对AMD长期人工智能发展路线图的一次重要信心投票。目前来看，这更多是市场关注的一个“头条新闻”，而非直接的市场催化剂。最终，AMD的股价走势将取决于其人工智能战略的执行情况以及未来能否持续达成其业绩指引。

回顾AMD去年第四季度的财务表现，可谓是成果丰硕，轻松超越了分析师的预测。去年第四季度，公司营收创下历史新高，达到102.7亿美元，同比增长34%。其中，数据中心业务销售额约为53.8亿美元，实现了39%的强劲增长。客户端和游戏业务的营收也实现了约37%的增长。公司的毛利率提升至54%的中高水平，非通用会计准则（Non-GAAP）下的每股收益（EPS）达到1.53美元，比上年同期增长了约40%。

值得一提的是，自由现金流表现尤为突出，达到约21亿美元，几乎是去年同期的两倍。截至去年第四季度末，公司拥有约106亿美元的现金和短期投资，财务状况稳健。

为了支持业务的持续扩张，AMD也在不断加大投入。去年，公司的资本支出约为9.74亿美元，而前年同期为6.36亿美元，这主要是为了扩大产能和研发投入。管理层将去年定义为“具有决定性意义的一年”，首席财务官珍·胡（Jean Hu）也强调，公司在运营利润和自由现金流方面均创下新高，同时战略投资也在稳步增长。

展望今年第一季度，AMD预计营收将在98亿美元左右，上下浮动3亿美元。这意味着营收环比可能下降约5%，但同比去年仍将实现约32%的增长。预计毛利率将接近55%。公司也提示，由于游戏主机周期的降温，半定制SoC（系统级芯片）销售额可能会出现两位数的下滑。不过，AMD预计随着新的Instinct MI450芯片的推出，今年晚些时候人工智能GPU的需求将显著回升。

新媒网跨境认为，对于AMD股票的未来前景，华尔街的观点目前仍存在分歧。外媒摩根士丹利在财报发布后，将其目标股价下调至255美元，并维持“同等权重”评级，指出AMD仍需证明其在人工智能领域的大规模需求。

然而，在看涨的一方，分析师们普遍认为AMD仍有进一步上涨的空间。例如，外媒富国银行的分析师亚伦·雷克斯（Aaron Rakers）继续维持“买入”评级，并设定345美元的目标价，他强调了市场对数据中心“永不满足”的需求。外媒杰富瑞的分析师布莱恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）也持乐观态度。外媒KeyBanc的分析师约翰·文（John Vinh）更是将目标价上调至300美元，并给予“增持”评级，其理由是云计算订单表现强劲。

总体而言，分析师们对AMD持积极态度，多数给出了“强烈买入”的共识评级。具体来看，有30个“强烈买入”评级和3个“适度买入”评级，而“持有”评级则有12个。在未来12个月的平均目标价方面，分析师们给出的平均目标价约为288美元，这比当前股价高出约50%，预示着可观的上涨空间。

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