AMD营收超百亿美元！AI与数据中心杀疯了

AMD Q1 2026 Revenue Beats Estimates on Strong AI and Data Center Demand

第一季度数据：营收增长显著

2026年第一季度，AMD公布了其最新财报，表现超出市场预期。凭借数据中心业务的大幅扩展以及全公司各个业务部门的普遍需求，公司实现了营收的高速增长。此次业绩的亮眼表现主要得益于AI基础设施的投资增加。财报显示，AMD该季度营收为102.5亿美元，高于分析师预测的99亿美元，同比增长37.8%；调整后每股盈利为1.37美元，同样超过市场预期的1.29美元。这些数据体现了公司的稳健发展。

同时，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到27.5亿美元，远超预期的22亿美元，利润率为26.8%。显而易见，公司的盈利能力也在显著提升。

数据中心业务成为增长核心

AMD的数据中心业务收入同比增长57%，这得益于EPYC处理器和Instinct图形处理器的强劲销售表现。公司首席执行官苏姿丰（Lisa Su）指出，数据中心业务已成为公司营收和盈利增长的主要驱动力。云计算和企业客户纷纷增加了相关产品的采购，主要原因是AI工作负载的扩展。这不仅展现了市场对AMD产品的需求，也反映了公司在供应链规模扩展和产品领导力上的实力。

此外，公司在2026年第二季度的营收展望为112亿美元，高于市场预期的105.3亿美元，这进一步巩固了市场对其业绩增长的信心。值得注意的是，运营利润率从去年同期的10.8%提升至14.4%，而库存周转天数进一步优化，从上一季度的163天下降至160天。

分析师问答亮点

在财报电话会议上，多位分析师对AMD的市场表现提出了问题，重点围绕服务器CPU市场、AI GPU业务增长和客户需求相关主题展开。

市场份额目标：TD Cowen的Joshua Buchalter关注公司服务器CPU市场的增长速度及其是否能实现超过50%的市场份额目标。苏姿丰表示，这主要得益于Agentic AI工作负载的快速增长，她认为公司的宽广CPU产品组合能够支持进一步的市场份额扩展。
供应链紧张问题：巴克莱的Thomas O'Malley提问供应是否能跟上服务器CPU和AI GPU的快速增长。苏姿丰指出，目前供应链确实存在一定紧张，但AMD已获得客户需求的清晰视图，有信心满足未来增长目标，预计到2027年将保持积极增长态势。
与竞争对手的差异化：德意志银行的Ross Seymore关注AMD如何在x86和ARM架构竞争中突显差异化。苏姿丰强调公司产品组合的广度以及针对不同工作负载的定制化优势，财务总监胡利亚（Jean Hu）补充表示，服务器CPU和嵌入式业务的增长也推动了利润率的提升，这部分收益稍受AI GPU支出上涨的影响。
价格与单位增长关系：UBS的Timothy Arcuri探讨服务器CPU的增长主要来自单位销量还是价格变化。苏姿丰透露，增长主要以单位销量为主，价格则因通胀压力有所调整；她同时强调公司的计算产品线能够满足不断变化的市场需求。
市场扩展与成本控制：美银证券的Vivek Arya关注Agentic CPU的增长是否会对GPU产生替代作用，以及内存成本上涨对公司及客户的影响。苏姿丰指出，Agentic CPU的需求增长是对市场总量的扩充影响，并未对GPU产生明显的竞争效应。同时公司已确保足够的内存供应以满足需求，尽管行业内普遍面临成本上涨压力。