阿里巴巴营收348亿美元！云计算AI猛增34%

阿里巴巴发布最新财报在即，3月19日值得关注

中国的电子商务与云计算巨头阿里巴巴集团将于2026年3月19日美股开盘前公布截至2025年12月31日的第三季度财务业绩。这一动态可能成为投资者关注的重点，展现公司在核心电商业务、云计算发展以及人工智能（AI）投资方面的最新进展，为阿里巴巴未来的战略布局和股票表现提供新线索。

阿里巴巴集团基本概况

阿里巴巴集团是一家总部位于中国杭州的跨国科技企业，业务范围覆盖电子商务（如阿里巴巴批发平台、淘宝、天猫）、云计算、数字媒体、物流和金融服务等多个领域，形成了一个服务全球消费者、商家和企业的庞大生态系统。目前，阿里巴巴的市值约为3167亿美元。

近期，阿里巴巴股价出现回落，截至上一交易日收盘价为138.38美元，仅为2025年10月创下的52周最高点192.67美元的约72%。过去一年，该股累计上涨约4.03%，但2026年以来股价已下跌5.94%，尤其是过去一个月内更是大幅下滑了17.2%。

这种波动主要源于几方面的市场担忧。其一，中国经济复苏放缓以及消费者支出趋弱对阿里巴巴电商业务的未来表现造成压力。其二，在下一季度财报发布之前，投资者普遍采取更加谨慎的态度。此外，中国电商和云计算市场的竞争加剧，也进一步影响了股市情绪。

尽管股价有所回落，但目前阿里巴巴的市盈率在24.72倍，依然高于行业平均水平。

财务表现与挑战并存

在上一季度财报中（即2026财年第二季度，2025年11月25日发布），阿里巴巴集团实现了营收增长，但盈利能力显著下滑。

截至2025年9月30日的该季度内，阿里巴巴总收入达到2478亿人民币（约合348亿美元），同比增长5%。如果排除之前剥离的高鑫零售和银泰百货业务，则同比增幅可达15%，这显示出核心业务需求的稳步增长。

然而，由于大量投资支出，盈利水平面临压力。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的每股收益为4.36元人民币，同比下降71%，低于市场预期。而净利润更是同比下跌53%，至约206亿元人民币，反映出市场营销和战略支出的增加。

纵然挑战不小，阿里巴巴的中国本地电商业务仍是“现金牛”，该板块贡献收入1326亿人民币（186亿美元），同比增长16%。这一增长主要得益于商家更高的变现效率和人工智能驱动营销工具的广泛采纳。

云智能业务则成为增长最快的主要板块。报告期内，其收入增长了34%，达到398亿元人民币（约合56亿美元），这背后是对人工智能计算和大语言模型（LLM）服务需求的猛增。此外，管理层指出，AI相关产品近几个季度均取得三位数增速。

快速电商和即时零售业务也表现出色，其收入同比飙升约60%，反映出阿里巴巴在应对新兴市场需求以及竞争加剧方面的努力。

不过，运营及资本状况显示财务压力显现，当期经营现金流仅为101亿元人民币（合14亿美元），同比下降68%。而自由现金流甚至出现了高达218亿元人民币（30亿美元）的流出，主要由于资本性支出增加。

公司管理层已明确表态，云计算和人工智能将是其长期发展的主要推动力。尽管这可能在短期内压制利润率，但公司计划不断加码AI基础设施建设、云计算容量扩展以及快速电商物流体系的投资。

针对即将发布的季度报告，市场普遍预测其每股收益（EPS）将同比下降37.6%，至1.73美元。而2026财年全年EPS预计下降36%，为5.29美元；然而2027财年则预计将反弹至8.01美元，同比增长51.4%。

市场对阿里巴巴股票的看法

从市场情绪来看，国际投行近期对阿里巴巴股票依然保持较高信心。例如，高盛最新上调了阿里巴巴评级至“信心买入”，目标股价为186美元。其预计，2027财年和2028财年阿里巴巴的每股收益将分别增长31%与36%。背后的驱动力主要来自AI和云计算的持续需求以及中国电商业务的复苏。

总体来看，当前分析师对阿里巴巴股票的评级为“强烈买入”。在覆盖的24名分析师中，有20名建议“强烈买入”，1名建议“适度买入”，2名维持“持有”评级，仅一名分析师评为“强烈卖出”。

目前，阿里巴巴的平均目标价为197.25美元，显著高于当前股价，隐含约42%的上行潜力。而最高的目标定价达到237美元，这意味着股价最多可能上涨70.6%。

总结与建议

总体而言，阿里巴巴即将发布的最新财报值得关注，投资者可借此评估其核心业务的承压能力以及云计算与人工智能等新兴领域的增长潜力。对于中国跨境电商从业者而言，阿里巴巴在云计算和人工智能领域的布局，可能为国内市场和相关企业的技术升级提供重要启示。抓住科技应用趋势和业务创新发展，或许能够开拓更多全球市场机遇。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/alibaba-revenue-34b-ai-growth-34.html