阿里AI连9季三位数增长！跨境掘金技术“新蓝海”！

中国经济在2025年下半年展现出复杂的发展态势，一方面，数字经济持续深化，技术创新活力不减；另一方面，宏观经济数据也带来了一些新的思考。例如，2025年11月，中国的社会消费品零售总额同比增长1.3%，这是自2022年以来最低的月度增速，相较于2025年10月的2.9%增幅，下降较为明显。这一数据反映出在政府一系列刺激消费政策的推动下，国内消费市场依然面临着一些挑战，也引发了市场对国内消费潜力的持续关注。

这种消费增长放缓的现象，部分原因可能在于此前一些刺激政策的效果逐步减弱。外媒观察到，针对电子产品等商品的以旧换新补贴项目，在2024年末提振了部分消费，但进入2025年，其对年度同比数据的推动作用逐渐转变为可能带来对比基数走高的影响。这种影响预计可能会持续到2026年上半年。然而，中国政府始终致力于提振内需，未来不排除会扩大补贴范围至新的品类，或推出新的举措来支持居民消费。在这种背景下，像阿里巴巴这样的电商巨头，其业务发展模式和未来走向，自然成为海内外市场关注的焦点。虽然阿里巴巴的股价在近期有所波动，从2025年内的52周高点下跌了23%，但其在2025年全年依然实现了76%的积极回报。

回顾过去几年，阿里巴巴自2020年以来经历了一段深刻的调整期，期间市场估值有所波动，但公司也在此过程中进行了战略聚焦和能力重塑。在现任CEO吴泳铭的领导下，阿里巴巴在核心电商业务之外，悄然发展成为中国在人工智能领域的重要力量。

这次转型围绕两大核心方向展开：一是重新聚焦于电商主营业务，强化其市场竞争力；二是在人工智能领域进行大力投入。自2016年起，阿里巴巴便持续积累AI技术能力。其中，阿里云智能集团表现尤为亮眼，上个季度营收增长达到34%，AI相关产品销售更是连续第九个季度实现三位数增长，这充分展现了公司在人工智能基础设施和应用层面的深厚实力与市场需求。

在人工智能大模型方面，阿里巴巴自研的“通义千问”大语言模型，通过积极的市场策略，包括价格优化，迅速提升了市场份额，成为国内该领域的重要参与者。这不仅体现了阿里巴巴在技术研发上的投入，也凸显了中国企业在全球人工智能技术竞争中的积极姿态，力求在数字经济时代占据技术高地。

除了人工智能，阿里巴巴还在即时零售市场积极布局，与京东、美团等国内头部企业展开激烈竞争。这个市场潜力巨大，预计到2030年，其规模有望达到5000亿美元。即时零售业务的快速发展，为阿里巴巴的未来增长提供了新的动力，也标志着公司进入了新的发展阶段。

2025年第三季度业绩表现稳健

阿里巴巴在2025年第三季度取得了积极的经营成果。剔除已剥离的盒马鲜生和银泰百货等零售业务后，公司总营收同比增长15%，达到人民币2478亿元（约合351.6亿美元）。这份成绩单展现了公司在核心业务上的韧性与发展势头。

具体来看，中国电商客户管理营收增长了10%，显示出其作为核心业务的稳定性和增长潜力。阿里云智能集团的营收更是实现了34%的强劲增长，这得益于云计算需求的持续旺盛，以及公司在人工智能基础设施方面的领先布局。这表明，云计算作为数字经济的底座，正加速赋能各行各业的数字化转型。

即时零售业务成为本季度业绩增长的突出亮点。该业务营收同比飙升60%，公司积极推进的扩张计划取得了显著成效。在利润表现方面，自2025年7月至8月以来，即时零售业务的单位经济效益亏损收窄了50%，这主要得益于订单结构的优化和履约效率的提升。

值得关注的是，非餐饮类订单在即时零售总交易量中的占比已超过75%，这带动了平均订单价值的双位数增长，从而提升了整体变现能力。即时零售业务的快速规模化，成功吸引了超过1亿的日活跃用户，并且在与美团、京东等竞争对手的激烈角逐中，保持了相对稳定的市场份额，这体现了其强大的用户吸引力和运营能力。

阿里巴巴为即时零售业务设定了雄心勃勃的目标，计划在未来三年内（即到2028年），实现商品交易总额（GMV）达到人民币1万亿元（约合1420亿美元），这无疑将即时配送定位为平台升级和未来增长的核心支柱。这一战略目标，也彰显了公司对即时零售市场前景的坚定信心。

在财务投资方面，由于公司在即时零售基础设施和人工智能服务器等领域进行了大量投入，本季度自由现金流转为负218亿元人民币（约合31.1亿美元）。管理层表示，此前公布的三年内总计人民币3800亿元（约合540亿美元）的资本支出计划，可能不足以满足当前市场对人工智能计算能力日益增长的需求。这表明人工智能技术的发展速度和市场应用深度，已超出了预期。

即便面临高强度的战略投入，阿里巴巴的资产负债表依然稳健，拥有410亿美元的净现金储备，这为公司积极的再投资策略提供了坚实的财务支撑。

阿里巴巴股票估值与市场展望

对于阿里巴巴的股票（美股代码BABA），海外分析机构普遍持乐观态度。根据分析师的预测，其营收有望从2025财年（截至2025年3月）的1380亿美元增长至2030财年的2174.4亿美元。与此同时，自由现金流预计将从2025财年的102.5亿美元扩大到2030财年的286亿美元。如果按照未来自由现金流的20倍市盈率进行估值，阿里巴巴的股价有望在未来四年内（即到2029年）实现70%的增长。

目前，有23位分析师对阿里巴巴的股票进行了覆盖和评估。其中，20位分析师给出“强烈买入”建议，1位给出“适度买入”建议，1位建议“持有”，另有1位给出“强烈卖出”建议。分析师给出的平均目标价为199美元，高于目前约150美元的市场价格。这表明市场对阿里巴巴的长期增长潜力普遍抱有积极预期。

综上所述，尽管当前全球经济环境存在不确定性，中国消费市场也面临一些结构性调整，但阿里巴巴凭借其在人工智能、云计算和即时零售等战略领域的持续深耕和投入，展现出强大的发展韧性和巨大的增长潜力。对于国内跨境行业的从业者而言，密切关注这类头部科技企业的战略布局与业务进展，不仅能洞察中国数字经济的最新脉搏，也能为自身业务的创新与转型提供有益的参考和借鉴。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ali-ai-9-q-triple-digit-growth-x-border-chance.html