AI“去中介化”！广告巨头TTD跌7成，跨境人警惕

在数字经济浪潮奔涌的2025年，全球数字广告市场正经历着深刻的变革。技术创新、用户行为演变以及宏观经济环境的复杂性，共同塑造着这个充满活力却又竞争激烈的领域。对于众多中国跨境电商和出海企业而言，理解并适应这些变化，特别是对国际广告技术巨头动态的洞察，是构建全球竞争力的关键。美国程序化广告技术公司The Trade Desk（TTD）在2025年的市场表现，便为我们提供了一个值得深思的案例。

进入2025年，The Trade Desk的股价出现了显著调整，截至目前，其跌幅已接近七成，使其成为美国标准普尔500指数成分股中表现相对低迷的公司之一。这并非单一事件，而是全球广告技术行业转型时期，企业面临挑战的缩影。外媒分析机构杰富瑞（Jefferies）对此指出，The Trade Desk在2026年可能将面临运营成本增加和人工智能技术（AI）带来的双重压力，这些因素共同构成了对其市场前景的担忧。

科技投入持续加码，利润空间面临考验

在当前人工智能技术加速发展的背景下，所有科技公司都在竞相投入研发，以保持或构建自身的竞争优势。The Trade Desk也不例外，其为了在AI时代保持技术领先地位，必须在基础设施建设和高级工程师团队上进行大力投入。然而，这类前瞻性、战略性投入往往伴随着高昂的成本，且短期内销售收入的增长可能无法完全覆盖这些支出，进而可能导致企业利润空间的收缩。

这种增长与盈利之间的平衡，是许多高科技企业在转型升级期普遍面临的挑战。杰富瑞的分析师詹姆斯·希尼（James Heaney）因此维持了对这家美国纳斯达克上市公司的“持有”评级，并将目标价下调至40美元。这表明市场对该公司短期内实现强劲反弹持谨慎态度，认为其股价在可预见的未来可能难以突破当前水平，预期的上涨空间可能不到一成。从技术层面来看，The Trade Desk的股价目前显著低于其主要移动平均线，也进一步印证了市场买方力量在短期内可能难以迅速集结。

人工智能“去中介化”，广告技术生态生变

人工智能技术的飞速发展，正在从根本上重塑诸多行业，广告技术领域尤为突出。The Trade Desk的核心业务模式是作为一个复杂的智能中间平台，帮助品牌方在全球互联网上高效购买广告位。它通过数据分析和算法优化，实现了程序化广告的精准投放和管理。

然而，随着AI工具的不断进化和普及，市场开始出现一种“去中介化”的潜在趋势。未来，大型品牌或广告代理商或许能够直接利用日益强大的AI工具，与迪士尼（Disney）、奈飞（Netflix）或谷歌（Google）等媒体平台进行广告投放的直接对接和交易，而不再需要经过像The Trade Desk这样的第三方平台。如果这一趋势成为主流，将对现有的广告技术中介模式构成根本性挑战，迫使行业参与者重新审视并调整其商业策略和价值主张。杰富瑞的分析师强调，如果人们认为人工智能在未来五年内可能使The Trade Desk的商业模式面临过时风险，那么现在为其股票支付高溢价就显得不够理性。

市场观点多元，未来仍存变数

尽管杰富瑞的分析师詹姆斯·希尼对The Trade Desk的未来持谨慎态度，但华尔街的其他分析机构并非完全认同这一观点。根据外媒的统计数据显示，目前市场对The Trade Desk的普遍评级仍为“适度买入”，平均目标价约为62美元，这意味着从当前价格计算，其潜在上涨空间可能超过65%。

这种观点的差异，反映了市场对The Trade Desk技术实力、数据优势、创新能力以及其能否成功适应行业变革的不同评估。一些乐观的分析师可能认为，The Trade Desk凭借其深厚的技术积累和广泛的客户基础，有能力通过持续创新和模式升级来应对人工智能带来的挑战，甚至将AI融入自身平台，提供更高级的服务。他们或许相信，即便广告行业面临结构性调整，顶尖的程序化广告平台依然能够找到新的增长点和价值空间。这体现了市场在面对不确定性时，专业分析机构之间基于不同模型和假设所产生的多元化判断。

对中国跨境从业者的启示

The Trade Desk在2025年的境遇，为中国的跨境电商和出海企业提供了宝贵的参考和启示。在全球数字营销领域，技术迭代永不停歇，竞争格局瞬息万变。

首先，它提醒我们技术创新与投入的重要性。面对人工智能等前沿技术带来的产业变革，无论是国内的广告技术服务商，还是依赖海外平台进行推广的出海品牌，都必须保持对技术趋势的敏锐洞察力，并持续加大在研发和人才培养上的投入，以构建和巩固自身的技术护城河。

其次，要警惕“去中介化”的潜在风险。如果AI技术能够让品牌方直接高效地进行广告投放，那么现有的许多中间环节都可能面临被取代的挑战。对于中国的跨境卖家而言，这意味着在选择广告技术合作伙伴时，不仅要看其当前的能力，更要评估其面向未来的技术创新能力和业务模式的适应性。同时，也需要思考自身是否应该逐步建立和提升运用AI工具进行营销决策的能力，减少对单一平台的过度依赖。

再者，市场的多样化观点也启示我们，面对行业趋势的判断应保持客观理性。一个公司的短期表现并不能完全定义其长期价值。深入分析其核心竞争力、市场定位以及应对挑战的策略，才是做出明智决策的基础。

在全球化浪潮中，理解并适应国际广告技术生态的变化，对于中国企业在全球市场实现可持续发展至关重要。建议国内相关从业人员持续关注国际广告技术领域的发展动态，特别是人工智能技术对广告投放、数据分析和商业模式带来的深远影响，从中汲取经验，为中国企业在全球市场的布局提供更坚实的支撑。通过学习和借鉴国际先进经验，我们能够更好地提升自身在全球市场中的竞争力，推动中国企业实现更高质量的“走出去”。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ai-disrupts-ad-tech-ttd-down-70-alert.html