AI回调20%！ServiceNow领衔，跨境软件服务成掘金新风口

2025年，全球经济格局持续演变，其中科技板块的脉动尤为引人注目。近期，围绕美国联邦储备系统货币政策走向的重新评估，以及近期美国政府停摆期结束后的市场反应，共同为科技股带来了显著的波动。在此背景下，投资者对人工智能（AI）领域的明星企业进行了持仓调整，市场预期也随之微调。尽管这次回调是月内较为显著的一次，但华尔街的分析师们普遍认为，这更像是获利了结与政府停摆期结束带来的短期波动，而非人工智能或企业盈利基本面的根本性转向。对于身处中国跨境行业的我们而言，理解并洞察这些国际市场动态，对于把握未来发展机遇至关重要。

长远来看，人工智能（AI）无疑是当前全球科技领域最具活力和变革潜力的主题。它不仅仅是一种技术创新，更是一场深刻的产业革命，正以前所未有的速度重塑着各行各业的运营模式和增长路径。从智慧工厂的自动化生产线到跨境电商的智能推荐系统，从金融风控的算法优化到医疗健康领域的辅助诊断，AI的应用场景日益广泛，其带来的效率提升和价值创造正在逐步显现。

美国知名财富管理公司Mariner Wealth Advisors的首席投资策略师兼股票主管杰夫·克鲁普尔曼（Jeff Krumpelman）认为，对于长线布局人工智能的投资者而言，无需对此轮回调感到过度担忧。他表示，公司在2023年市场低迷时期就已经建立了相当规模的人工智能股票头寸，当时英伟达（Nvidia）等龙头企业的股价曾一度下跌70%至80%。随着AI概念的兴起和市场关注度的提升，为了避免单一板块持仓过重，他们近期对部分头寸进行了适度削减。这是一种审慎的风险管理策略，旨在保持投资组合的平衡性，而非对AI前景的悲观判断。

克鲁普尔曼强调，人工智能早期阶段的普及与应用仍是一个强大且持续多年的主题。他认为，当前的短期波动不应与本世纪初的互联网泡沫破裂相混淆。他坚定地指出：“这（AI发展）是真实存在的。我们正处于人工智能发展的初期阶段，它的潜力是实实在在的。这与2000年的情景截然不同。”互联网泡沫时期，许多公司缺乏清晰的盈利模式和坚实的业务基础，更多是概念炒作。而今天的人工智能，则根植于强大的计算能力、海量数据和经过验证的算法模型，正在解决实际的商业和社会问题，创造着看得见的经济价值。对于中国的跨境电商企业而言，AI在优化物流路径、提升客户服务体验、实现精准营销、乃至产品设计和供应链管理方面的应用，都已展现出切实的效果，这些都是实实在在的商业价值支撑。

此外，克鲁普尔曼还观察到，这轮市场回调也正在为那些被“超大型市值”龙头企业光芒所掩盖的领域带来新的机会。他特别指出，今年以来在AI硬件热潮中相对滞后的软件企业，目前正变得越来越有吸引力。“你看到像ServiceNow这样的公司，今年以来股价回调了约20%。它们的价格在相当长一段时间内从未如此便宜，”他补充说，其公司也在网络安全等领域，在“七巨头”（Mag Seven，通常指美国市值最大的七家科技公司）之外，看到了诸多投资机遇。这对于中国跨境服务提供商和科技出口企业来说，或许预示着新的合作和市场拓展方向，特别是在企业级软件服务和全球数据安全解决方案方面。

从更深层次的市场动态来看，虽然人工智能依然是市场最强劲的长期驱动力，但近期这轮市场回调的短期原因，更多是机械性而非基本面的。美国投资机构F/m Investments的首席执行官兼首席投资官亚历克斯·莫里斯（Alex Morris）对此有着独到的见解。

莫里斯认为，这可以被看作是一个简单的数学问题。他解释道：“市场对AI概念股的集中度非常高。一旦这些高度集中的股票开始出现波动，鉴于其在指数中的权重，整个平均值自然会比你预期的跌幅更大。” 这就如同一个投资组合中，某几个权重股表现不佳，会迅速拉低整个组合的收益率。对于关注美国资本市场的中国投资者和跨境企业来说，理解这种市场集中效应至关重要，它提醒我们在评估整体市场表现时，不能忽视少数巨头的影响力。

莫里斯强调，此次下跌并非完全是因为人工智能的势头正在减弱。他指出，在下个季度财报公布之前，投资者的获利了结以及仓位调整是关键驱动因素，尤其是在市场预期依然高涨的情况下。“尽管（这些公司的）盈利强劲，并且看起来会保持强劲，但市场预期实在太高了，”他表示。“此外，当指数中超过三分之一的成分股都打了个喷嚏时，其余的股票也很容易跟着感冒，这是一种连锁反应。”

这种现象在金融市场中并不少见。当一小部分热门股票被过度追捧，其估值往往会超出理性范围，即使基本面再好，也难以承受市场预期的轻微偏差。一旦有风吹草动，无论是宏观经济政策调整，还是临近财报发布前的观望情绪，都可能引发一部分投资者选择兑现浮盈。这种“获利了结”是正常的市场行为，尤其是在经历了长时间的上涨之后，投资者需要重新平衡风险和回报。对于中国跨境企业而言，这意味着在评估国际市场合作方或潜在投资标的时，除了关注其核心技术和盈利能力，还需要警惕市场情绪和估值泡沫带来的短期风险。

市场集中度过高带来的影响是多方面的。首先，它可能导致市场整体的波动性增加，因为少数公司的股价波动会放大整个指数的振幅。其次，它可能掩盖了其他许多优质公司的价值。正如克鲁普尔曼所指出的，在AI硬件巨头之外，仍有许多被市场低估的软件和服务企业，它们虽然不像AI芯片或大型语言模型那样引人注目，却是支撑数字经济运行的基础设施。例如，企业级软件服务能够帮助全球企业提升运营效率、管理复杂的国际业务流程；而网络安全解决方案则在全球数字贸易日益频繁的今天，为企业的数据资产和交易安全提供坚实保障。这些领域的需求是长期且刚性的，对于拓展国际市场的中国企业来说，这些正是需要深度关注和布局的方向。

从中国跨境行业的视角出发，这些国际市场动态提供了多维度的参考价值。首先，人工智能的长期趋势是毋庸置疑的，无论是跨境电商的智能化运营、国际物流的优化、还是海外市场的精准营销，AI都将是提升竞争力的核心工具。中国企业应继续加大对AI技术研发和应用的投入，将其深度融入全球业务链条中。其次，面对市场短期波动，保持战略定力至关重要。不应因暂时的回调而动摇对AI等前沿技术的长期信心，而应视其为调整投资组合、优化战略布局的契机。

再者，市场集中度高和获利了结的现象也提醒我们，在追逐热门赛道的同时，更要注重风险管理和多元化发展。将目光投向那些被暂时低估但具有坚实基本面的领域，例如企业级软件服务和网络安全，可能会发现更具性价比的投资机会，或者寻找到能为中国跨境业务提供更稳定支持的合作伙伴。这些领域的技术和服务，对于提升中国企业在全球价值链中的地位、保障数据安全、优化运营效率，都具有不可替代的作用。

最后，全球经济的复杂性和不确定性仍在持续，地缘政治、货币政策、消费者信心等多种因素交织，共同影响着国际市场。中国跨境从业者需要保持高度的市场敏感性，密切关注全球宏观经济政策的变化，特别是美国等主要经济体的货币政策走向和财政状况，这些都将直接或间接影响到国际贸易的成本、汇率波动以及全球消费市场的景气度。通过持续学习和适应，我们才能在全球化浪潮中行稳致远，抓住新的增长点。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ai-dip-20pct-software-new-cross-border-gold.html