警惕！美股“漂亮50”泡沫重现？跨境电商选品避坑指南

股票估值正在复苏，但这次不仅仅是受到大型科技股的影响。外媒的一份报告显示，由苹果、亚马逊、微软、Meta、Alphabet、英伟达和特斯拉组成的“七巨头”股票，在今年4月触底后，估值有所回升。但是，它们的未来12个月的市盈率仍然低于2024年年中、2023年年中以及2020年的水平。

与此形成对比的是，标准普尔500指数中紧随其后的20只股票的远期市盈率已经超过了今年早些时候的水平，达到了十多年来的最高点。百达资产管理公司的高级多元资产策略师Arun Sai将这个群体称为“杰出20强”。这些公司包括博通、沃尔玛、摩根大通、伯克希尔哈撒韦、维萨和通用电气航空等，目前约占MSCI美国指数的17%，而“七巨头”则占33%。

Sai指出，更广泛地参与市场上涨通常是积极的，但理想情况下，这应该由盈利增长驱动，而不是由市盈率扩张驱动。他将此与20世纪60年代的“漂亮50”泡沫进行了比较，表明当前的市场环境与过去投机过度的时期有相似之处。

Richard Bernstein Advisors的创始人Richard Bernstein也表达了类似的观点，他将当前的市场状况与2000年的互联网泡沫进行了比较。他指出，杠杆ETF、零日到期期权和低价股票的交易再次兴起，表明投资者的乐观情绪高涨。Bernstein建议交易员在投机热潮中保持谨慎，同时也强调了回调后可能出现的机会。

尽管估值偏高，但华尔街的大多数策略师并不认为市场会大幅回调。瑞银全球财富管理公司美洲区首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi建议投资者密切关注短期内潜在的市场波动，并建议采取资本保全策略，以有效应对市场波动。

虽然无法确定市场何时会达到顶峰，但人工智能技术的持续进步可能会继续推动增长。Meta和微软等公司近期强劲的盈利报告和乐观的前景展望，都促成了其股价的上涨，表明人工智能交易可能仍有上升空间。

从中国跨境电商从业者的角度来看，外媒的报告和分析提供了一些值得关注的信息。

首先，全球股市的结构性变化可能预示着投资风向的转变。“七巨头”虽然仍然占据重要地位，但其估值增速放缓，而其他行业的优质企业正在崛起，这为多元化投资提供了机会。

其次，对市场过热的警惕值得深思。虽然乐观情绪高涨，但历史经验表明，过度投机可能会带来风险。中国的跨境电商企业在进行海外投资时，应保持理性，避免盲目跟风。

最后，人工智能技术的潜力不容忽视。Meta和微软等科技巨头的表现表明，人工智能在商业领域的应用前景广阔。中国的跨境电商企业可以关注人工智能技术在营销、供应链管理、客户服务等方面的应用，以提升运营效率和竞争力。

为了更清晰地了解不同股票群体的估值变化，以下表格展示了相关数据对比：

指标	“七巨头”	“杰出20强”
地位	约占MSCI美国指数的33%	约占MSCI美国指数的17%
市盈率水平	低于2024年年中、2023年年中以及2020年水平	超过今年早些时候的水平，达到十多年来的最高点
主要构成	苹果、亚马逊、微软、Meta、Alphabet、英伟达、特斯拉	博通、沃尔玛、摩根大通、伯克希尔哈撒韦、维萨、通用电气航空等

此外，外媒还提到投资者对杠杆ETF、零日到期期权和低价股票的兴趣重燃，这通常被视为市场投机情绪高涨的信号。

投资工具	风险等级	描述
杠杆ETF	高	通过杠杆放大收益和损失，适合有经验的投资者。
零日到期期权	非常高	短期投机工具，到期日为当天，风险极高。
低价股票	较高	通常是市值较小、财务状况不佳的公司股票，价格波动大。