2025年8月，一份来自高盛的最新分析报告揭示美股盈利增长的显著结构性特征。新媒网跨境获悉，截至2025年第二季度末，标普500指数中近三分之二成分股已完成季度业绩披露。数据显示，若排除被称为"Magnificent Seven"（非凡七巨头）的科技企业群体，该指数的整体盈利增速将趋于平缓。

根据高盛美国首席股票策略师David Kostin的研究，由Meta Platforms、亚马逊、特斯拉、Alphabet、微软、苹果以及将于本月末公布业绩的英伟达组成的七家企业，2025年第二季度实现26%的同比盈利增长。形成鲜明对比的是，标普500其余493只成分股的同季盈利增速仅为4%，该统计值综合已披露企业实际业绩与未披露企业预测数据。

这种增长差异呈现出资本集中化的市场趋势。新媒网跨境了解到，尽管面临2025年二季度美国提升进口关税政策及波动就业数据的双重压力，七巨头中的六家企业自特朗普政府2024年4月2日公布关税新政以来股价持续上扬（苹果公司除外）。这些头部企业的强势表现成为驱动标普500指数从熊市边缘回升至历史高位的关键动力。

"当前业绩数据印证了超大市值科技股持续展现的盈利优势，这是标普500盈利预期上行风险的核心来源之一。"Kostin在报告中指出。花旗集团策略师Scott Chronert在近期分析报告中提出观察："标普500正处于AI引发的泡沫与牛市矛盾之中。虽然我们倾向于认定为后者，但结构性牛市的形成路径必然呈现波动形态。"

Chronert进一步补充道："过去两年的牛市主要由人工智能能力建设的直接受益者引领。预计在可预见的未来，这一趋势仍将持续。但当技术发展到特定阶段，人工智能应用企业将通过更持久的增长模式和盈利能力指标，接棒成为市场主导力量。"

新媒网跨境注意到，市场结构性变化正引发投资效率的深度讨论。最新资金流向监测显示，头部科技股的资本聚集度已突破十年高位，这种现象预示着市场波动传导机制的敏感性增强。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/10024.html