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在全球贸易日益紧密的今天，大宗商品市场的任何风吹草动都牵动着无数跨境企业的神经。食糖作为全球重要的农产品之一，其价格波动不仅影响着食品饮料行业的成本，也关系到相关供应链的稳定。对于中国的跨境从业者而言，深入了解国际食糖市场的最新动态，尤其是主要生产国的产量预期和出口政策，是制定采购策略、规避风险、把握商机的关键。近日，国际食糖市场就呈现出复杂的局面，多重因素交织，值得我们细致分析。

全球食糖市场多空交织，巴西货币走强引关注

2025年，国际食糖市场近期表现出涨跌互现的态势。纽约交易所的3月白糖期货价格小幅上涨，而伦敦洲际交易所的12月白糖期货价格则略有下跌。这一市场格局的形成，与多个宏观及微观因素密切相关，其中巴西货币雷亚尔的强劲表现成为短期内推动纽约食糖价格上涨的重要动力。

据悉，2025年近期，巴西雷亚尔兑美元汇率攀升至过去17个月以来的新高。巴西货币的走强，对于巴西的糖生产商而言，意味着以美元计价的出口收入在转换为本国货币时将有所减少，从而降低了其出口的积极性。这种出口意愿的减弱，在一定程度上减少了国际市场的供应预期，并促使部分投资者回补空头头寸，从而推高了纽约食糖期货的价格。

然而，从更长期的视角来看，市场对全球食糖供应充足的预期，在过去数周对食糖价格形成了下行压力。2025年最近的周一，伦敦白糖期货价格创下了4.75年来的近月合约新低；而在2025年最近的周四，纽约白糖价格更是跌至5年来的近月合约低点。这主要是由于全球主要产糖国，特别是巴西的产量预期持续走高，市场普遍认为全球食糖供应将出现过剩。

主要产糖国产量预测上调，供应过剩预期加剧

全球两大主要产糖国——巴西和印度——的最新产量预测，为全球食糖市场的供应前景描绘了清晰的图景。

• 巴西：丰产预期持续，供应能力强劲

  巴西，作为全球最大的食糖生产国和出口国，其产量数据对国际市场具有举足轻重的影响。

  2025年最近的周三，全球糖业贸易商Czarnikow将其对2025/26年度全球食糖供应过剩的预测上调至870万吨。这一数字较2024年9月的预测值750万吨增加了120万吨，进一步印证了市场对供应过剩的担忧。

  而巴西国内的权威机构也纷纷调高了产量预期。

  • 2025年最近的周二，巴西国家商品供应公司 (Conab)，该国农业预测机构，将2025/26年度巴西食糖产量预测上调至4500万吨，高于此前预测的4450万吨。
  • 巴西甘蔗行业协会 (Unica) 发布的最新数据显示，2025年10月上半月，巴西中南部地区的食糖产量达到248.4万吨，同比增长1.3%。值得注意的是，在此期间，巴西糖厂用于生产食糖的甘蔗压榨比例也从2024年同期的47.33%提高到48.24%，表明生产商更倾向于生产食糖而非乙醇。
  • 截至2025年10月中旬，2025/26榨季中南部地区累计食糖产量已达到3601.6万吨，同比增长0.9%。
  • 此外，巴西农业咨询公司Datagro在2025年10月21日预测，2巴西中南部地区2026/27年度的食糖产量将达到创纪录的4400万吨，同比增长3.9%。

  这些数据共同指向了巴西食糖产量持续增长的趋势，其强大的供应能力将继续对国际糖价形成压力。

• 印度：产量回升，出口潜力增加

  印度作为全球第二大食糖生产国，其产量变化也对国际市场产生显著影响。

  2025年最近的周二，印度糖厂协会 (ISMA) 将其对2025/26年度印度食糖产量的预测上调至3100万吨，较此前预测的3000万吨有所增加，同比增幅高达18.8%。这一增长主要得益于充沛的季风降雨以及更大的甘蔗种植面积。

  ISMA同时下调了2025/26年度印度用于生产乙醇的食糖量，从2025年7月预测的500万吨降至340万吨。这意味着有更多的食糖可用于出口，进一步增加了国际市场的供应预期。

  印度气象部门在2025年9月30日发布的报告显示，截至当日的累计季风降雨量达到937.2毫米，比正常水平高出8%，标志着过去五年中最强劲的季风。充沛的降雨通常预示着甘蔗作物生长良好，产量有望丰收。

  在此之前，印度全国合作糖厂联合会曾在2025年6月2日预测，由于甘蔗种植面积扩大，印度2025/26年度的食糖产量将同比增长19%，达到3490万吨。这与2024/25年度印度食糖产量下降17.5%至五年低点2610万吨（根据ISMA数据）形成了鲜明对比，预示着印度食糖生产的强劲复苏。

食糖产量数据一览（2025年预测）

市场展望与对中国跨境从业者的启示

综合来看，全球食糖市场正面临着供应充足的局面，主要产糖国巴西和印度的高产预期是当前市场的主导因素。尽管巴西货币雷亚尔的短期走强对纽约食糖价格形成支撑，但整体供应过剩的预期仍给糖价带来下行压力。

对于中国的跨境从业者而言，这些动态带来了多方面的考量：

1. 采购成本优化： 随着国际糖价可能因供应充足而走低，中国的食品饮料制造商、糖果生产商以及其他需要大量食糖的工业企业，有望在国际市场上获得更有利的采购价格。这为企业优化成本结构，提升产品竞争力提供了契机。
2. 供应链韧性与多元化： 尽管主要产糖国产量充裕，但单一依赖某地供应仍存在风险。跨境企业应关注全球食糖贸易流向的变化，评估不同来源地的采购成本、物流效率和贸易政策，以构建更具韧性和多元化的供应链。
3. 汇率风险管理： 巴西雷亚尔的波动，提醒我们汇率因素在大宗商品贸易中的重要性。中国进口商在进行国际采购时，需密切关注主要贸易货币的汇率走势，并考虑采取适当的汇率风险对冲工具，以保护利润空间。
4. 关注政策调整： 印度削减乙醇用糖量的决定，可能使其在全球食糖出口市场扮演更重要的角色。这提醒我们，主要生产国的农业政策和能源政策（如乙醇混合燃料的比例调整）都可能对国际食糖市场产生深远影响。中国企业应密切关注这些政策动向。
5. 长期市场趋势研判： 食糖作为周期性商品，其价格波动受天气、种植面积、生产技术以及全球经济状况等多种因素影响。从业者需建立长期的市场观察机制，结合宏观经济数据和气候变化趋势，对未来食糖价格走势进行预判，为企业的长期发展战略提供支持。

当前国际食糖市场的动态，无疑为中国的跨境从业者提供了新的思考角度和战略调整空间。积极应对挑战，精准把握机遇，方能在变幻莫测的全球市场中行稳致远。

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