欧洲必须加大对稳定币的支持，否则或将屈从于美元

欧洲央行市场基础设施和支付部门的经济学家兼顾问于尔根·沙夫表示，应该为受到适当监管的欧元计价稳定币提供更多支持，以抵御美元支持的代币所构成的威胁。

目前，以美元为基础的稳定币约占稳定币总市值的99%。相比之下，欧元计价的稳定币仍然微不足道，市值不足3.5亿欧元。它们的吸引力在于能够充当基于区块链的等值货币，具有流动性强、全球可转移以及被认为是稳定可靠的价值储存手段等特点。鉴于其日益增长的规模和复杂性，稳定币也给金融稳定、货币主权、支付系统的顺利运行以及国际政策协调带来了棘手的挑战。

稳定币的规模与“传统”金融资产相比仍然相形见绌。然而，它们正开始走出利基市场，并与传统金融机构纠缠在一起，从而对金融稳定构成潜在威胁。沙夫表示：“一次无序的崩溃可能会在整个金融系统中产生反响，而蔓延的风险正日益引起各国央行的关注。”

国际清算银行（BIS）在其2025年年度经济报告中，发布了关于稳定币的严厉警告。其担忧包括稳定币可能破坏货币主权、透明度问题以及新兴经济体资本外逃的风险。国际清算银行指出，许多稳定币的价格与面值出现了显著偏差，突显了其“挂钩的脆弱性”。

生息稳定币的出现也带来了更多挑战，因为如果更多企业开始使用它们，可能会转移传统银行的存款，从而可能危及金融中介并阻碍信贷供应。这在欧洲将是一个更大的问题，因为银行在欧洲金融体系中发挥着核心作用，而存款是其主要的再融资来源。

沙夫警告说，如果美元稳定币在欧元区被广泛使用——无论是用于支付、储蓄还是结算——欧洲央行对货币状况的控制可能会被削弱。“这种侵蚀虽然是渐进的，但可能会与美元化经济体中观察到的模式产生共鸣，尤其是在用户寻求欧元计价工具无法提供的感知安全或收益优势时，”他说。“鉴于稳定币的网络特性以及在这种背景下的规模经济，这种动态将难以逆转。它们的足迹越大，就越难解除。如果通过传统渠道使用美元计价的稳定币继续增加，它们可能会在跨境交易中与基于欧元的工具直接竞争。在代币化结算中，可靠的数字现金等价物是关键，除非出现可信的欧元替代品，否则美元稳定币可能会巩固其早期的主导地位。”

沙夫认为，如果欧洲要安然度过这场风暴，政策制定者必须调整思路，拥抱即将到来的颠覆。“虽然公共机构的中立性通常是首选，但在这个领域的战略盲点可能会付出高昂的代价，”他说。“如果欧元稳定币的设计符合高标准和有效的风险缓解措施，则可以满足合理的市场需求。它们还可以加强欧元的国际作用。”

他认为，欧洲稳定的机构框架和基于规则的方法为降低风险奠定了坚实的基础。“如果欧元体系和欧盟能够利用这一优势——通过强有力的监管、基础设施投资和数字货币创新——欧元可能会从这一变革时期中脱颖而出，成为一种更强大的货币，”他总结道。“在一个瞬息万变的世界中，欧元有潜力成为其他人可以赖以生存的基石。”

新媒网跨境了解到，稳定币作为一种新兴的数字资产形式，其发展前景和潜在风险正引起全球范围内的广泛关注。

在2025年第二季度，欧洲各国政府和金融机构正在积极探索如何更好地监管和利用稳定币，以促进创新，同时防范潜在的金融风险。

外媒报道，欧洲央行正在研究发行数字欧元的可能性，这可以被视为对美元主导地位的一种回应，并为欧元区提供一种数字化的公共货币。

外媒分析称，欧元区对稳定币的战略选择将对欧洲的金融未来产生深远影响，尤其是在塑造其在全球数字经济中的角色方面。

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