近年来，随着全球经济环境的变化，企业在现金管理策略上也呈现出新的动向。曾经备受青睐的股票回购，可能正面临降温，而分红等其他方式的价值逐渐显现。

过去十年，股票回购一直是企业向股东返还价值的重要手段。这很大程度上得益于当时的低利率环境和税收优惠。然而，随着利率水平的提高以及股票估值的上升，回购的吸引力正在下降。企业发现，为回购股票而借款的成本越来越高，同时，现金的其他用途也变得更具吸引力。外媒报道显示，今年3月初以来，股票回购占市值比例出现明显下降，这表明财务变化正在影响企业的经营策略。

分红是直接回报股东的方式。在截至2024年的十年里，分红仅占标准普尔500指数回报率的16%。这与2013年之前的100年里分红对回报率的近40%贡献形成了鲜明对比。由于股票价格接近高位，以及2022年《通货膨胀削减法案》引入了对股票回购征收1%的消费税，企业正在重新评估其支付策略。

例如，伯克希尔·哈撒韦公司(BRK.A)在2024年5月停止了其常规股票回购。在公司年度股东大会上，沃伦·巴菲特强调了新税对股票回购的影响，并以苹果公司(AAPL)为例，说明了这一变化对公司的重大影响。巴菲特强调，只有当伯克希尔的股票“几乎肯定被低估”时，才会恢复回购。

综合来看，影响企业现金管理策略的因素变得更加复杂。利率变动、税收政策以及股票市场估值都可能促使企业重新评估其资本配置决策。虽然股票回购在过去十年中占据主导地位，但企业可能会越来越多地考虑其他选择，例如增加股息支付、投资于增长机会或进行战略收购。最终，最佳策略将取决于每个公司的具体情况和财务目标。

为了更直观地了解不同策略的回报情况，可以参考以下数据（假设数据为示例，并非真实数据）：

注：以上数据为示例，实际数据请参考相关报告。

随着市场环境的不断变化，国内相关从业人员应密切关注此类动态，以便更好地了解全球经济趋势，为企业决策提供参考。

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