新媒网跨境获悉，今年以来全球绿色债券市场正经历明显降温。政府、银行和企业发行的绿色债券总量下滑近三分之一，市场活跃度显著回落。

国际评级机构惠誉的数据显示，包括可持续发展债券在内的贴标债券发行总量同比下降25%，总额降至4400亿美元。其中第二季度表现尤为疲软，创下2019年以来最低记录。专门用于环境或气候项目的绿色债券发行量缩减近千亿美元，同比降幅达32%。贴有ESG（环境、社会与治理）标签的债券在全球债券发行总量中的占比，也从2024年的11.7%下滑至当前的10.2%。

市场波动恰逢部分地区政策调整期。美国部分州暂停了若干可持续倡议，欧洲相关机构也在讨论放宽企业可持续发展披露标准。这些变化让发行方更趋谨慎，新媒网跨境注意到，多位投行人士透露近期多个环保项目融资计划暂缓。

"监管环境的不确定性正在影响市场决策。"惠誉分析师在报告中指出，"欧美地区对ESG法规的延迟实施和部分条款修订，使发行方倾向于等待更明确的政策信号。"IndexBox平台监测数据印证了这一趋势，全球投资者和发行机构在政策过渡期普遍持观望态度。

值得关注的是，亚洲市场显现出不同发展态势。中国绿色债券发行量保持稳定增长，上半年境内"投向绿"公司债发行规模同比增长18%。日本三菱日联金融集团近期成功发行12.5亿美元绿色债券，超额认购达4.3倍。这种区域差异显示，绿色金融发展正呈现多极化格局。

业内人士分析认为，短期波动不改变长期趋势。气候债券倡议组织数据显示，过去五年全球累计发行绿色债券1.8万亿美元。当前市场回调主要受三方面影响：部分国家政策微调带来的合规成本上升，通胀压力导致的融资成本增加，以及投资者对"漂绿"行为的警惕性提高。

"这其实是市场成熟的必经阶段。"香港绿色金融协会专家表示，"随着国际可持续准则理事会（ISSB）新规落地，全球将逐步建立统一披露标准。短期阵痛过后，绿色债券市场将迎来更规范的发展期。"

新媒网跨境观察到，技术创新正在重塑绿色金融。区块链债券发行平台使资金流向可追溯，人工智能辅助的ESG评级模型提升评估效率。新加坡金管局近期试点数字绿色债券，发行周期缩短60%，这些突破可能成为激活市场的关键变量。

尽管当前面临挑战，但绿色转型的基础需求未变。国际能源署测算，实现碳中和目标仍需年均3.5万亿美元的气候投资。随着可再生能源成本持续下降，碳交易体系逐步完善，绿色债券作为重要融资工具的价值将再度凸显。市场参与者正在调整策略，等待更明朗的政策信号和更完善的基础设施。

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