近期，全球金融市场呈现出一派平静景象。新媒网跨境获悉，尽管美国总统特朗普（美国）接连发出贸易威胁，华尔街的波动率指数却一路走低，跌至远低于历史均值的水平。与此同时，科技股表现亮眼，芯片巨头英伟达（美国）的估值突破新高，引领市场向上攀升。这种反差引人关注，投资者似乎对贸易风险的担忧正在消散。

波动率指数（VIX）是衡量标普500指数短期预期波动的重要指标，它已降至16左右，远低于其长期平均值20。这反映出市场对未来风险的预期相当温和。另一个衡量美国国债市场波动率的指数也接近三年低位。数据显示，股价正处于创纪录高位，这与今年初的紧张氛围形成鲜明对比。市场分析人士指出，这种稳定局面背后，是投资者对贸易政策变化的适应能力在增强。英伟达作为全球领先的芯片企业，其估值在周三达到4万亿美元，带动整个科技板块强劲上扬。这家公司的创新实力和全球业务布局，为市场注入了信心。

特朗普近期发出了一系列新的贸易威胁，包括对铜征收50%的关税，对制药行业征收200%的关税，以及对日本、韩国和菲律宾等亚洲国家加征关税。这些举措使关税水平接近他4月初提出的高关税方案。然而，市场反应却出奇平静。汇丰银行的多资产策略主管马克斯•凯特纳（美国）表示，他不再为关税操心了。他认为，这些措施都是自我强加的，随时可能调整或推迟。事实上，特朗普之前的关税计划在引发股市暴跌后，被多次推迟实施。投资者现在普遍押注，这些高关税最终会软化，以免损害美国经济增长。

这种交易策略在市场上被称为“TACO”，即“特朗普总会退缩”的缩写。凯特纳提到，5月12日是一个转折点，那天美国与中国达成协议，双方降低了计划中的关税，促使投资者重返高风险资产。他补充道，市场现在有一个“特朗普看跌期权”，意思是投资者预期政策会转向温和。新媒网跨境认为，这种心态反映了市场的韧性，贸易风险被逐步消化。在外汇领域，特朗普对巴西征收50%关税的威胁曾导致雷亚尔（巴西货币）短暂下跌，但整体市场保持稳定。芝加哥商品交易所集团的汇率波动指数已从4月高点回落，基本回到年初水平。

三菱日联金融集团的高级汇率分析师李•哈德曼（日本）指出，特朗普政府可能不愿重演4月初的混乱局面。美国资产管理公司Allspring的多资产主管马蒂亚斯•谢伯（美国）表示，他预计“TACO”交易会持续，任何短期波动反而是买入机会。不过，投资者也发出警告，股市的乐观情绪本身可能带来风险。哈德曼提醒，鉴于美国股市处于历史高位，特朗普可能在贸易上采取更强势立场，超出市场预期。这提醒人们，市场并非完全无忧。

更让一些观察者感到意外的是当前的自满情绪。标普500指数接近历史高点，预期市盈率达24，显示估值偏高。英国和德国的股指也处于高位，表明全球市场联动性增强。北欧资产管理公司的首席投资官卡斯珀•埃尔姆格林（丹麦）表达担忧，他认为目前的估值缺乏足够安全边际。尽管经历了大幅关税上调，市场却显得非常放松。埃尔姆格林坦言，他对这种缺乏担忧的状态感到不安。新媒网预测，未来市场可能面临考验，但整体趋势仍指向稳定发展。投资者应保持审慎，关注基本面因素，如企业盈利和技术创新。

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